证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 李娴

  3月是化工行业的传统旺季，往年随着下游需求渐次复苏，化工产品的价格也会随之上扬。然而，眼下已到3月下旬，化工行业的整体表现却不如人意。

  因下游需求迟迟得不到改善，化纤化工、无机化工、农资化工等子行业产品，要么难以走出价格低位徘徊的僵局，要么正面临“高处不胜寒”的价格回调压力。

  化纤化工板块3月份持续遇冷。以代表品种精对苯二甲酸（PTA）和己内酰胺为例，尽管其上游原料对二甲苯（PX）和纯苯依旧高位，但受下游纺织品市场库存高位影响，PTA价格近日大幅下滑至8600元/吨，己内酰胺由于成交乏量，也从2.3万元/吨的高位下挫近1000元。

  在近日召开的中国杭州化纤论坛上，中国化纤工业协会副会长赵向东就表示，终端需求不足是当前行业低迷的关键原因。

  实际上，除下游库存高企外，进入3月，一些化纤品种自身的库存也在增加，化纤化工板块局部出现了原材料和终端库存同时高企的趋势。

  以聚酯原料乙二醇为例，其价格从3月上旬的7900元/吨跳水至7250元/吨。有报道称，乙二醇3月港口库存达到90万吨高位，且到港货还在增加。己内酰胺市场上，海关统计显示，其2月进口量在8.5万吨以上，现货增加是导致己内酰胺价格高位松动的原因，有观点认为其价格或将继续下滑。

  无机化工行业中，钛白粉在过去半年中的表现可谓赚足眼球。在原料钛精矿短缺以及外围巨头不断涨价等因素影响下，国内金红石型钛白粉出厂价从去年11月的1.55万元/吨一路涨至2月中下旬的2.1万元/吨，涨幅达30%以上。

  不过记者注意到，2月下旬至今，上述品种价格就一直在2.1万元/吨上下波动，未有进一步表现。

  钛白粉新产能在不断释放，但下游涂料、塑料等行业却迟迟未能复苏。受持续收紧的房地产政策影响，尽管眼下已接近涂料行业的传统旺季，但由于市场普遍担忧实际需求能否好转，行业开工率并没有明显回升。

  受此影响，已有生产商的实际成交价低于2月，行业已进入高位盘整区。安讯思（ICIS）分析师谢瑞莉认为，钛白粉价格受高成本支撑，如果下游采购需求持续不尽如人意，即便钛白粉价格不降，其行业开工率和正常销售也会出现问题。

  受春耕备货影响，尿素行业的开工率在众多化工子行业中是最先企稳回升的。1月底至今，华东地区主流尿素报价从2050元/吨稳步涨至2170元/吨以上。

  不过记者注意到，目前虽然绝大多数尿素厂商库存处于低位，且拉涨意愿较高，但局部地区价格已经开始回调。3月份，东北、华北等地农业受到天气变化频繁的影响，用肥需求平淡，加之工业需求有限，在没有明显利好支撑的情况下，尿素价格也上涨乏力。

  尽管3月下旬以来原油价格仍在攀高，但一个明显趋势是，原油对产业链后端的支撑提振作用已经减小。原油直接下游产品，如纯苯、甲苯等受制于成本高位以及向下游传导不利，已经陷入价格盘整的僵局。

  3月21日，中信建投发布的最新一期化工景气指数为-14.08，较上期的-6.8再次下滑。

  中信建投认为，从历史上景气指数和化工二级市场指数走势来看，景气指数连续位于0以下，未来化工二级市场指数下跌的可能性较大。