证券时报多媒体数字报

  (上接C9版)

２、其他权益投资包括非上市股权等。

３、贷款及其他主要包括定期存款、货币资金、买入返售金融资产、保户质押贷款、存出资本保证金、归入贷款及应收款的投资及投资性房地产等。

２０１１年末本公司投资资产总额为５，２２５．３０亿元，较上年末增长１９．９％，其中：固定收益类资产占比８５．６％，较上年末提高２．９个百分点，新增固定收益类资产８７１．０９亿元，重点配置于收益率较高的协议存款、银行次级债和债权投资计划；权益类资产占比１０．３％，较上年末下降２．４个百分点，在控制投资风险、降低权益类资产总体仓位的同时，适当扩大具有稳定现金分红预期的权益资产规模。

本公司积极把握政策和市场机遇，持续拓展基础设施投资、不动产和未上市股权等投资新领域。加大债权投资计划的发行力度，保持行业领先地位，２０１１年发起设立江苏泰州长江大桥、江苏国信扬州电厂、龙源电力风电场、上海公共租赁房和北京市不动产项目等五个基础设施和不动产债权投资计划，合计金额１５６亿元，其中本公司认购９６．１亿元。完成上海世纪商贸广场收购，参与了上海农村商业银行股权的定向增发。

从投资目的来看，２０１１年本公司投资资产主要配置在可供出售金融资产、持有至到期投资和贷款及其他等三类，其中：持有至到期投资同比增长２８．７％，主要原因是债券投资的增加；长期股权投资减少的原因是出售合营企业；贷款及其他同比增长２９．０％，主要原因是协议存款的增长。

（二）投资收益

２０１１年本公司实现总投资收益１７２．５２亿元，同比下降１７．５％；总投资收益率３．７％，同比下降１．６个百分点。

净投资收益２１３．８０亿元，同比增长２６．１％，主要是利率水平上升以及固定收益类资产投资总额增加所致；净投资收益率４．７％，同比提高０．４个百分点。

单位：人民币百万元

注：其他收益包括货币资金及买入返售金融资产的利息收入和权益法下对合营企业的投资收益等。

五、其他

太保资产。本公司通过股权占比９９．６７％的太保资产对保险资金进行管理和运用。截至２０１１年１２月３１日，太保资产总资产７．３５亿元，净资产５．４３亿元，２０１１年度净利润０．４１亿元。

长江养老。本公司持有长江养老５１．００％的股份。截至２０１１年１２月３１日，长江养老总资产７．９０亿元，净资产７．３８亿元，受托管理资产规模２７２．５８亿元，２０１１年度净亏损０．６４亿元。

太保香港。本公司主要通过全资拥有的太保香港开展境外业务。截至２０１１年１２月３１日，太保香港总资产６．４６亿元，净资产３．２２亿元，２０１１年度保险业务收入３．３２亿元，净利润０．４５亿元。

太保投资（香港）。本公司主要通过股权占比９９．８３％的太保投资（香港）开展境外资产管理业务。截至２０１１年１２月３１日，太保投资（香港）总资产０．４４亿元，净资产０．４１亿元，２０１１年度净利润０．０４亿元。

六、专项分析

（一）合并报表利润

本公司２０１１年实现归属于母公司股东的净利润８３．１３亿元，同比下降２．９％，主要受投资业务收益下降的影响所致。

单位：人民币百万元

（二）流动性分析

１、现金流量表

单位：人民币百万元

本年度经营活动现金产生的现金流量净额下降主要原因是退保金支付增加；投资活动使用的现金流量净额上升主要原因是业务发展导致投资规模扩大；筹资活动产生的现金净流入主要是短期融资业务需求增加及太保寿险发行次级债。

２、资产负债率

注：资产负债率＝（总负债＋少数股东权益）／总资产。

３、流动性分析

本公司从集团层面对集团公司和子公司的流动性进行统一管理。集团公司作为控股公司，其现金流主要来源于子公司的股息及本身投资性活动产生的投资收益。

本公司的流动性资金主要来自于保费、投资净收益、投资资产出售或到期及融资活动所收到的现金。对流动资金的需求主要包括保险合同的有关退保、减保或以其他方式提前终止保单，保险的赔付或给付，向股东派发的股息，以及各项日常支出所需支付的现金。

本公司保费通常均于保险赔付或给付发生前收取，因此本公司经营活动现金流通常为净流入。同时本公司通过战略资产配置管理的投资资产中，均配置一定比例的高流动性资产以满足流动性需求。此外，本公司亦可以通过卖出回购证券的方式及其他融资活动获得额外的流动资金。

本公司认为有充足的流动资金来满足本公司可预见的流动资金需求。

（三）与公允价值计量相关的项目

单位：人民币百万元

（四）主要财务指标增减变动及原因

单位：人民币百万元

（五）合并报表中变化幅度超过３０％的项目及原因

单位：人民币百万元

（六）偿付能力

本公司根据保监会相关规定的要求计算和披露实际资本、最低资本和偿付能力充足率。根据保监会的规定，中国境内保险公司的偿付能力充足率必须达到规定的水平。

单位：人民币百万元

（七）保险合同准备金

本公司的保险合同准备金包括未到期责任准备金、未决赔款准备金、寿险责任准备金和长期健康险责任准备金；其中人寿保险业务需要计提该四种准备金，财产保险业务需要计提前两种准备金。

截至２０１１年１２月３１日，本公司人寿保险业务保险合同准备金余额为３，２７８．１０亿元，较上年末增长２１．４％，本公司财产保险业务保险合同准备金余额为４７０．３７亿元，较上年末增长２６．６％。保险合同准备金增长主要是业务规模的扩大和保险责任的累积所致。

此外，本公司于资产负债表日对各类保险合同准备金进行总体上的负债充足性测试。测试结果显示计提的各类保险合同准备金是充足的，无需额外增提。

单位：人民币百万元

（八）再保险业务

２０１１年度，本公司分出保费如下表：

单位：人民币百万元

人寿保险分出保费减少的原因是分保比例下降。财产保险分出保费增加的原因主要为业务增长。

２０１１年度，本公司分入保费如下表：

单位：人民币百万元

截至２０１１年末，本公司应收分保准备金如下表：

单位：人民币百万元

本公司根据保险法规的规定及本公司业务发展需要，决定本公司的自留风险保额及再保险的分保比例。为降低再保险的集中度风险，本公司还与多家行业领先的国际再保险公司签订了再保险协议。本公司选择再保险公司的标准包括财务实力、服务水平、保险条款、理赔效率及价格。在一般情况下，纪录良好的国内再保险公司或被评为Ａ－或更高评级的国际再保险公司才能成为本公司的再保险合作伙伴。除中国再保险（集团）公司及其附属子公司中国人寿再保险股份有限公司和中国财产再保险股份有限公司外，本公司选择的国际再保险合作伙伴还包括慕尼黑再保险公司、三井住友海上火灾保险（中国）有限公司及韩国大韩再保险公司等。

七、未来展望

（一）市场环境

根据保监会公布的数据，２０１１年中国保险业务收入为１．４３万亿元，同比增长１０．４％，保险总资产突破６万亿元。中国保险市场是世界上发展最快的保险市场之一。

总体来看，未来一个时期我国的发展仍处于重要战略机遇期，保险业也处在发展的黄金时期；我国经济社会蓬勃发展的基本面没有变，保险业继续保持快速发展的基本面没有变。

短期来看，２０１２年国际国内宏观经济形势更为复杂和不确定。国内经济增长下行压力加大。保险业整体增速可能会有所放缓，产险增速回归常态，寿险业将进入发展调整期，持续增长的难度更大，风险防范的要求更高。但城市化进程、人口老龄化和中等收入者比重增加，行业仍有增长空间与潜力。个人延税型养老保险试点的推进可能会成为寿险新一轮增长的重要引擎。

从监管政策导向看，中国保监会将按照“抓服务、严监管、防风险、促发展”的监管思路，从服务宏观经济社会出发，着力提升保险服务质量和水平，着力改善保险行业形象，着力营造良好的发展环境，有效地促进行业健康协调可持续发展。２０１２年三项重点监管工作：一是重点解决车险理赔难和寿险销售误导问题；二是建立健全保险市场准入和退出机制；三是推进农业保险、巨灾保险、个人延税型养老保险发展。我们认为，这些监管的措施将有利于维护保险消费者利益，对转变行业发展方式和规范市场秩序有积极意义。

（二）经营计划

２０１１年本公司价值持续增长，综合实力不断增强，品牌形象稳步提升，经营业绩保持了持续稳定，但因宏观环境变化，也遭遇了保险业务收入增速低于预期等挑战。

面对多种挑战与变化，２０１２年本公司将把握机遇，稳中求进，奋发有为，以客户需求为导向的战略转型为主线，坚持“稳增长、优服务、防风险、促转型”的经营策略，通过行之有效的战略牵引与传导，推动实现一个客户、多点接触、全面保障、以客户为中心的商业模式，进一步发挥综合保险集团的整体优势，促进本公司价值的可持续增长。２０１２年，本公司保险业务收入将继续保持稳健增长。

●坚持适应经济周期的经营策略，致力于保持业务平稳较快发展

●创新优化销售及理赔流程，致力于提升客户体验和服务质量

●持续优化风险内控体系，致力于切实防范系统性风险

●加快启动战略转型举措项目，致力于推动战略转型取得新进展

●有效优化资源配置，致力于提升价值创造能力

§６ 股本变动及股东情况

６．１ 股份变动情况表

√适用 □不适用

一、股份情况表

 单位：股

二、限售股份情况表

单位：股

注：依据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（财企［２００９］９４号）的规定，社保基金２００９年１２月底转持本公司部分国有股，社保基金在承继原国有股东的法定和自愿承诺禁售期基础上，再将禁售期延长三年。

６．２ 股东数量和持股情况

单位：股

注：香港中央结算（代理人）有限公司所持股份为代客户持有。因联交所有关规则并不要求客户申报所持有股份是否有质押及冻结情况，因此香港中央结算（代理人）有限公司无法统计或提供质押或冻结的股份数量。

６．３ 控股股东及实际控制人情况介绍

６．３．１ 控股股东及实际控制人变更情况

□适用 √不适用

６．３．２ 控股股东及实际控制人具体情况介绍

本公司股权结构较为分散，不存在控股股东，也不存在实际控制人。

截至２０１１年１２月３１日，本公司的主要股东有：

１、华宝投资有限公司

华宝投资有限公司成立于１９９４年１１月２１日，法定代表人为戴志浩，注册资本为６８．６９亿元。该公司经营范围为对冶金及相关行业的投资及投资管理、投资咨询、商务咨询服务（除经纪）、产权经纪，是宝钢集团有限公司的全资子公司。

２、申能（集团）有限公司

申能（集团）有限公司成立于１９９６年１１月１８日，法定代表人为杨祥海，注册资本为６０亿元。该公司经营范围为从事电力、燃气等生产供应和能源基础设施的投资、建设和管理以及投资与资产管理（能源及相关服务业、金融企业股权）。

３、上海国有资产经营有限公司

上海国有资产经营有限公司成立于１９９９年９月２４日，法定代表人为寿伟光，注册资本为５０亿元。该公司经营范围为实业投资、资本运作、资产收购、包装和出让、企业和资产托管、债券重组、产权经纪、房地产中介、财务顾问、投资咨询及与经营范围相关的咨询服务，与资产经营、资本运作业务相关的担保。

４、上海海烟投资管理有限公司

上海海烟投资管理有限公司成立于 ２００９年 １０ 月 １５日，法定代表人为姜立功，注册资本为 １３ 亿元。该公司经营范围为实业投资，投资管理，工程项目管理，资产管理，企业管理咨询，国内贸易。

５、Ｐａｒａｌｌｅｌ Ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ Ｌｉｍｉｔｅｄ

Ｐａｒａｌｌｅｌ Ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ Ｈｏｌｄｉｎｇｓ Ｌｉｍｉｔｅｄ是在毛里求斯共和国注册的投资控股公司，为凯雷旗下管理的基金所控制的投资实体。

§７ 董事、监事和高级管理人员

７．１ 董事、监事和高级管理人员情况

单位：人民币千元

注：

１、上表为截止２０１１年１２月３１日在任的董事、监事及高级管理人员。

２、根据２０１０年度股东大会审议通过的《董事、监事薪酬管理制度》，担任董事会专业委员会主任委员的董事津贴标准为每年税前３０万元，张祖同先生、李若山先生、袁天凡先生自２０１１年６月起领取职务津贴。

３、根据国家有关部门的规定，本公司董事长、总裁的最终薪酬正在确认过程中，其余部份待确认之后再行披露。

４、杨祥海先生、冯军元女士、杨向东先生、周慈铭先生、许善达先生未领取津贴。

５、本公司董事、监事任期三年，可以连选连任，独立非执行董事连续任期不得超过六年。

６、宋俊祥先生２０１１年度税前报酬总额中，１，６２６千元为其２００３年、２００４年长期激励在２０１１年兑现部分。

７、顾越先生２０１１年度税前报酬总额中，３，６５７千元为其２００２年、２００３年、２００４年长期激励在２０１１年兑现部分。

８、孙培坚先生２０１１年度税前报酬总额中，２，４５３千元为其２００２年、２００３年、２００４年长期激励在２０１１年兑现部分。

９、陈巍先生自２０１１年９月起任本公司审计总监。

１０、２０１１年８月２７日，陈基华先生不再担任本公司副总裁、财务负责人。

７．２ 董事、监事和高级管理人员持股情况

单位：股

§８ 董事会报告

８．１募集资金使用情况

√适用 □不适用

公司募集资金使用与招股书承诺的募集资金用途一致，已经全部用于充实公司资本金，以支持业务持续发展。

８．２ 业绩及分配

公司２０１１年度经审计的按中国会计准则编制和按香港财务报告准则编制的母公司财务报表净利润分别为５３．０４亿元和５３．５９亿元，根据公司章程及其他相关规定，按照中国会计准则财务报表净利润的１０％提取法定公积金，并结转上年度未分配利润后，公司２０１１年末中国会计准则和香港财务报告准则财务报表未分配利润均为７３．８０亿元。

因此，公司２０１１年度利润分配以经审计的母公司财务报表数为基准，拟根据总股本８６亿股，按每股０．３５元（含税）进行年度现金股利分配，共计分配３０．１０亿元，剩余部分的未分配利润结转至２０１２年度。

公司本年度不实施资本公积金转增股本。

上述利润分配方案尚待股东大会批准。

§９ 监事会报告

监事会认为本公司依法运作，在公司财务情况、公司募集资金使用、公司收购出售资产交易和关联交易不存在问题；监事会已经审阅了公司《内部控制评价报告》和《内部控制规范实施工作方案》，对上述报告无异议。

§１０ 重要事项

１０．１ 收购资产

□适用 √不适用

１０．２ 出售资产

□适用 √不适用

１０．３ 重大担保

□适用 √不适用

１０．４ 重大关联交易

□适用 √不适用

１０．５ 委托理财情况

□适用 √不适用

１０．６ 承诺事项履行情况

□适用 √不适用

１０．７ 重大诉讼仲裁事项

□适用 √不适用

１０．８ 其它重大事项及其影响和解决方案的分析说明

１０．８．１ 证券投资情况（列示于交易性金融资产）

√适用 □不适用

单位：人民币百万元

注：

１、本表反映本公司列示于交易性金融资产的股票、权证和可转换债券的情况。

２、报告期损益包括该项投资在报告期内的分红和公允价值变动损益。

１０．８．２ 持有其他上市公司股权情况（列示于可供出售金融资产）

√适用 □不适用

单位：人民币百万元

注：１、本表反映本公司列示于可供出售金融资产的持有其他上市公司（前十大）股权情况。

２、报告期损益指该项投资在报告期内的分红及买卖价差收入。

３、占该公司股权比例按照持有以不同币种投资的该公司股份合计数计算。

１０．８．３ 持有非上市金融企业股权情况

√适用 □不适用

单位：人民币百万元

注：属于保险资金运用，不含联营、合营及子公司。

１０．８．４ 买卖其他上市公司股份的情况

√适用 □不适用

单位：人民币百万元

注：出于业务性质，本公司证券交易量较大，相关情况汇总列示于上表。

§１１ 财务报告

１１．１ 审计意见

１１．２ 财务报表

详见附表。

１１．３会计估计变更

本公司以资产负债表日可获取的当前信息为基础确定包括折现率、死亡率和疾病发生率、退保率、费用假设、保单红利假设等精算假设，用以计量资产负债表日的各项保险合同准备金。本公司２０１１年１２月３１日根据当前信息对上述有关假设进行了调整，上述假设的变更所形成的相关保险合同准备金的变动计入本年度利润表。此项会计估计变更减少２０１１年１２月３１日寿险责任准备金和长期健康险责任准备金合计０．５亿元，增加２０１１年的合并利润总额合计０．５亿元。

１１．４ 会计差错更正

报告期内，无重大会计差错更正。

董事长：高国富

中国太平洋保险（集团）股份有限公司 董事会

二〇一一年三月二十三日

附表：

合并资产负债表

２０１１年１２月３１日

单位：人民币百万元

合并资产负债表（续）

２０１１年１２月３１日

单位：人民币百万元

合并利润表

２０１１年度

单位：人民币百万元

合并利润表（续）

２０１１年度

单位：人民币百万元

合并股东权益变动表

２０１１年度

单位：人民币百万元