证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  小心！一条神秘的“伦敦鲸”已经出现。

  近几周来全球债券市场出现了一些让人不安的异常波动。有消息称，一位号称“伦敦鲸”的摩根大通债券交易员，通过囤积大量空头仓位撬动了全球债券市场。市场人士不禁要问，一个人就能撬动数万亿美元的债券市场？

  据报道，有接近“伦敦鲸”的知情人士透露，这名交易员是摩根大通伦敦部门的Bruno Iksil，数年前加入摩根大通，专注信用衍生指数交易。债券洐生品指数市场是一个场外市场，过去十年来已经取代企业债市场成为对企业违约风险定价的主要市场。

  Bruno Iksil行事比较低调，很少向其他交易员透露自己的仓位。但据一些交易员称，Bruno Iksil的信用违约掉期（CDS）空头头寸大得惊人，其行为严重扭曲了债市价格。两名对冲基金交易员说，当Bruno Iksil出现在市场上时，就能看到异常的价格波动。

  根据数据编撰机构Markit集团的数据，Markit CDX北美投资级信用违约互换的指数上周四和周五连续上涨，意味着企业违约可能性风险上升。值得注意的是，投资级的CDX与高收益的CDX息差在过去两年都是高度关联。但在最近几个月里，受到“伦敦鲸”对市场的影响，这两个指数出现了严重分化。

  而在最近，Bruno Iksil正大规模做空企业债券CDS，接盘方正是对冲基金等信贷市场投资者。美银美林的交易员Kavi Gupta日前在给客户的报告中写道，对冲基金们正在加大与这位“伦敦鲸”相反的赌注。有知情人士表示，他们之所以敢承接Bruno Iksil的CDS卖空，原因就在于即将生效的“沃尔克法则”将对银行冒险行为进行限制。

  根据“沃尔克规则”，大型金融机构的投机性交易将受到监管和限制，尤其对金融衍生品的监管将加强，以防范金融风险。再过两个多月，“沃尔克规则”就将在美国正式执行。值得一提的是，Bruno Iksil与摩根大通其他交易员不同，他在公司位于伦敦的总投资办公室工作。据公司年报披露，这个部门直接隶属于银行财务部门，帮助控制市场风险和投资过剩资金。摩根大通在此前已表示，“沃尔克规则”不适用于总投资办公室的投资或对冲行为。

  目前，尚无证据显示Bruno Iksil与摩根大通的交易有任何不合法之处，但Bruno Iksil每年都为摩根大通带来上亿美元的收益。有投资者认为，即使交易员的行为使摩根大通等金融机构赔钱，他们也可以向美国政府求援摆脱困境，这也意味着，加强金融监管才是政府的重中之重。