证券时报多媒体数字报

  国家高速公路网由交通部规划研究院历时3年于2004年发布，从公路密度、连接节点城市、客流量等各角度进行国际对比之后，结合中国实际情况编制而成。

  国家高速公路网主要包括“7918”共34条高速公路线。 根据发达国家一般都经历20-30年的高速公路集中建设期，国家高速公路网规划至2020年，近期目标是2010年建成5万-5.5万公里。从实际完成来看，2010年国家高速公路网完成建设5.8万公里，略超当时的计划。

  高速公路网尚需大规模建设

  截至2010年底，国家高速公路通车里程达5.8万公里，占整个规划里程的比例约67%，“7918”国家公路网中，只有京哈、京港澳等7条线路实现了完全贯通。十一五期间，高速公路新增通车里程3.3万公里，根据交通部发布的十二五规划，高速公路十二五期间新增通车里程3.4万公里，高速公路网尚需大规模建设。同时根据发达国家经验，高速公路一般都是20-30年的集中建设期，我国高速公路从2000年开始开展大规模建设，未来10年仍将是集中建设期。

  资金瓶颈是最大的风险

  从整体公路投资的资金到位情况来看，资金到位情况从2001年的95.4%下降至2010年的88.5%。据有关媒体报道，2011年10月份该比率进一步下降至70%，资金紧张已经成为制约高速公路建设的瓶颈。

  从公路建设的资金来源看，银行贷款贡献了2010年公路投资的将近40%，地方政府贡献另外的31%，对于高速公路而言，贷款比例将会更高。根据交通部的数据，目前全国收费公路的整体债务比例约为64%。高速公路对银行贷款的依赖性更高。资金瓶颈是高速公路投资最大的风险。  （作者系中金公司分析师）