证券时报多媒体数字报

  §１ 重要提示

  １．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

  本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

  １．２ 本报告经公司第八届董事会第十四次会议审议通过。郭忠杰董事因其他工作事务未能出席本次会议，委托马红艳董事行使表决权。

  １．３ 公司年度财务报告已经大信会计师事务所有限公司审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

  １．４ 公司董事长胡刚先生、总经理王维东先生、财务负责人曲立新先生、计财部经理牛月香女士声明：保证本年度报告中财务报告的真实、完整。

  §２ 公司基本情况

  ２．１ 基本情况简介

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  ２．２ 联系人和联系方式

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  §３ 会计数据和财务指标摘要

  ３．１主要财务数据

  单位:元 币种:人民币

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  ３．2 主要财务指标

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  ３．3 非经常性损益项目

  √适用 □不适用

  单位：元 币种：人民币

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  §４ 股东持股情况和控制框图

  ４．１ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

  单位：股

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  ４．２ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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  §５董事会报告

  ５．１ 管理层讨论与分析概要

  １、报告期经营情况的回顾

  （１）报告期公司总体经营情况概述

  ２０１１年，我国全社会用电量较快增长。根据中电联全国电力工业统计快报：２０１１年，全国新增装机容量９０４１万千瓦，年底发电装机容量达到１０．５６亿千瓦，全社会用电量同比增长１１．７４％。年度６０００千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时数为４７３１小时，同比增加８１小时。其中，水电设备平均利用小时３０２８小时，同比降低３７６小时，为近二十年来的最低水平；火电设备平均利用小时５２９４小时，为２００８年以来的最高水平，同比提高２６４小时；风电１９０３小时，同比降低１４４小时。

  受电煤供应矛盾、主要水电来水偏枯影响，全国多个区域出现了电力供应紧张局面，但由于煤炭价格大幅上涨，煤电联动不到位，全国大部分火电企业亏损严重。

  ２０１１年，公司以“强管理、强效益”为指导思想，积极克服煤价高位运行、煤电联动严重滞后、财务成本大幅攀升等不利因素，继续深化开拓电力市场，强化燃煤管理，巩固安全生产，促进节能减排，推进专业化管理，有序推动后续发展。

  ２０１１年公司新增总装机３０万千瓦，截至报告期末，公司总装机１７３３万千瓦，控股装机１２７６万千瓦，权益装机８５２万千瓦。２０１１年公司控股企业累计完成发电量６５７．２５亿千瓦时、上网电量６３０．９７亿千瓦时，与去年同期相比分别增长了６．８０％和６．７５％。

  ２０１１年，本公司实现营业收入２１７．０４亿元，同比提高２４．２０％；实现利润总额９．６９亿元，同比下降３１．４７％；实现归属于母公司所有者的净利润２．５９亿元，同比下降４８．６０％；实现每股收益０．１２８１元，同比下降４９．３３％。盈利水平大幅下滑的主要原因：一是受燃煤价格大幅上涨和煤电联动政策滞后影响，火电整体亏损加剧；二是受来水偏枯的影响，水电项目利润同比减少；三是受借款规模扩大、利率提高和机组投产后部分贷款停止利息资本化的影响，财务费用大幅增加。

  ２０１１年公司重点工作完成情况如下：

  重点项目推进

  截至２０１１年末，公司在建资产总额６１５．７８亿元，占公司总资产的５１％，其中：二滩在建资产总额５９８．７１亿元。为保障公司持续健康发展，公司高度重视重点项目的管理。年度二滩水电重点项目进展顺利，二滩水电雅砻江流域锦屏一级水电站世界在建最高的锦屏一级拱坝浇筑高度超过１９０ 米，首台机组吊装定子成功；锦屏二级水电站闸坝主体工程全面完成，总长达１２０ 公里的世界最大规模的水工隧洞群全线贯通，首台机组吊装定子成功，为２０１２ 年按期投产打下良好基础；官地水电站大坝全线封顶，达到高程１３３４ 米，导流洞工程顺利下闸蓄水，首台机组安装完成；桐子林水电站实现大江截流，全面进入主体工程建设。杨房沟建设管理局（筹）、雅砻江上游建设管理局（筹）成立。

  主要工作进展

  安全生产形势总体平稳，节能减排任务顺利完成。截至报告期末，ＮＯＳＡ体系建设已７个项目通过ＮＯＳＡ五星评审，在深化内部管理的同时，公司也针对外包工程和外用工人的事故着手加强对外管理。报告期公司控股火电企业供电煤耗同比下降；分类综合厂用电率同比下降或持平。火电机组全部配备了脱硫装置，华夏电力、国投宣城和国投北疆２＃机组完成了脱硝改造。国投北疆获“十大绿色创新企业”称号；华夏电力获厦门市“十一五”主要污染物总量减排先进企业称号；靖远二电获“黄河中上游流域节约用水先进集体”和“工业节能降耗先进单位”。公司新完成了张家口风电、酒泉一、二风电等３个项目ＣＤＭ注册，国投白银、乌金峡等２个项目获得减排量签发。

  燃料管理不断加强。针对电煤价格不断上涨的不利形势，公司与企业一道外抓采购、内抓管理。年度公司多个投资企业在保证重点合同煤兑现率、推进集中采购、创新开拓煤源、开通煤炭通道等方面取得了积极的进展，有效控制了采购成本。投资企业积极开展科学掺烧经济煤种，总结燃煤掺烧对成本、设备、指标的影响，降低了发电成本、稳定了煤质。

  竞争发电量成效明显。年度各投资企业结合政策及市场的变化获取竞争性电量，争取效益最大化。绝大多数火电发电利用小时创历史新高、发电利用小时在各区域排名位居前列。

  基建管理进一步深化。２００９年重大资产重组后，公司根据在建项目资产比重较大的情况，不断加强基建管理和重点项目管理。全年基建项目工程进度可控在控。公司全面树立“基建为生产服务，基建即经营”的理念，深化对标管理，规范招标管理，加强设计优化和过程监督，大力推进在建项目达标和创优。年内二滩大坝荣获国际里程碑混凝土坝工程奖，国投北疆一期工程、乌金峡水电站获得“中国电力优质工程奖”。

  积极争取电价政策。为落实二滩水电雅砻江流域大型水电站２０１２年起陆续投产后的项目电价，公司及二滩水电积极配合国家有关部门的电价核定工作。

  财务管理和融资运作紧贴经营、突出重点。一是继续做好预算闭环管理，深入开展预算执行评价工作，加大对利润敏感因素分析，为全年预算目标的实现提供了坚强的管理保证。二是积极开拓公司和投资企业融资渠道，加大资金保障力度，较好保证了项目融资需求；三是用财务理念准确把握和提前分析公司的重大经营和发展问题，及时作出分析报告，指导企业克服困难、度过难关。在目前银根紧缩、火电企业经营困难的市场环境下，公司实现了整体负债率平稳，资金总体平衡，财务风险可控。

  完成可转债和公开增发两项资本运作。在全体股东和广大投资者的大力支持下，公司年度完成可转债和公开增发融资总额５５．８０５亿元，及时满足了雅砻江下游在建项目的资金需求。

  继续完善制度建设，提升内控有效性。年度公司继续健全内控和风险管控体系，完成公司投资企业审计８家，先后就全年预算完成情况与管控体系建设、技术监督、燃料管理、薪酬福利等专题深入进行调研，切实解决企业经营难题，针对审计和管控体系自查发现的问题，及时下发整改要求，不断推进制度在体系、层次、结构和内容上的创新完善并强化执行。年内新订修订了《可靠性监督管理办法》、《电源建设项目前期工作管理办法》等二十一项制度。

  项目储备与公司发展

  公司以提升盈利能力为引领，着手制定“十二五”能源发展规划。坚持项目储备和适时开发相结合的原则，充分论证并落实项目建设和经营内外部条件，优化前期项目布局。

  ２０１１年度新核准控股装机８１．６５万千瓦，其中：伊犁热电６０万千瓦，白银风电二期４．９５万千万，新疆哈密一期４．９５万千瓦，青海都兰一期４．９５万千瓦，甘肃敦煌１．８万千万，宁夏石嘴山２万千瓦，青海格尔木３万千瓦。

  截至２０１１年末，公司已核准在建控股装机容量１２１６万千瓦，在建控股装机容量占公司投产控股装机容量的９５％，其中：水电１１４０万千瓦；火电６６万千瓦；风电４．９５万千瓦；光伏发电５．３万千瓦。

  根据二滩水电雅砻江水能资源开发规划，在“十二五”期间，雅砻江流域下游在建的锦屏一级、锦屏二级、官地、桐子林等电站陆续建成投产的同时，推进中上游项目的前期工作，２０１５年雅砻江流域力争投产装机容量达到１４７０万千瓦，公司控股装机规模实现翻番；２０２０年雅砻江流域力争投产装机容量达到２０００万千瓦，占可开发容量的６８％；预计至２０２５年，雅砻江流域开发３，０００万千瓦目标将全面完成。从２０１２年一季度官地水电站首台机组投产起，二滩水电的持续快速增长已拉开序幕，公司水电发展将迎来黄金十年。

  （２）公司主营业务及其经营状况

  １）主营业务分行业、产品情况

  单位：万元 币种：人民币

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  ■

  电力：

  ①营业收入

  ２０１１年，本公司电力行业实现主营业务收入１，８００，９１８万元，较２０１０年增加２２１，１２４万元，增长１４％，引起收入增长的主要原因：

  一是受益于电价上调政策，火电企业上网电价提高。

  二是受益于区域来水偏枯、电力需求增长、营销力度增强等因素，华夏电力、国投北部湾、靖远二电、国投北疆等火电机组利用小时增加。

  三是受益于国投酒泉一、国有酒泉二、国投格尔木等新能源项目的投产，投产装机容量提升。

  ②营业成本

  ２０１１年，本公司电力行业发生主营业务成本１，４４２，４２７万元，较２０１０年增加２２２，２９６万元，增长１８．２２％，引起成本增长的主要原因：

  一是发电量增加与新能源项目投产，营业成本相应提高。

  二是火电企业燃料价格大幅上涨。

  原煤购销：

  ①营业收入

  ２０１１年，本公司原煤购销业务实现营业收入３４８，５１８万元，较２０１０年增加１９５，８０６万元，增长１２８％，引起收入增长的主要原因：

  一是大力开拓煤炭采购渠道，加大市场销售力度，原煤购销量同比增加。

  二是煤炭市场走高，销售价格提升。

  ②营业成本

  ２０１１年，本公司煤炭销售产品发生营业成本３４１，２２７万元，较２０１０年增加１９３，２２３万元，增长１３１％。引起营业成本增长的主要原因是业务量提高和煤炭采购单位成本上涨。

  ２）主营业务分地区情况

  单位：万元 币种：人民币

  ■

  ２０１１年，天津地区、安徽地区主营业务收入同比增加，主要原因是国投北疆、国投宣城受益于用电需求增长和电价上调政策，机组利用小时提高和上网电价上升。

  ２０１１年，北京地区、山西地区主营业务收入同比增加，主要原因是国投煤炭运销、国投山西运销的煤炭销售业务量提高和销售价格上升。

  ２０１１年，云南地区主营业务收入同比增加，主要原因：一是受益于来水情况较好和上游水电站增强枯水期调节能力，国投大朝山发电量上升；二是国投曲靖上网电价提高。

  ２０１１年，四川地区主营业务收入同比减少，主要原因是受雅砻江流域来水特枯影响，二滩电站发电量同比下滑。

  ２０１１年，甘肃地区主营业务收入同比增加，主要原因：一是靖远二电加大市场开拓力度，争取扩销和外送电量，发电量增加；二是靖远二电电价提高；三是酒二风电等新能源项目投产增加收入。

  ２０１１年，福建地区、广西地区主营业务收入同比增加，主要原因华夏电力和国投北部湾受益于区域来水偏枯和电价上调政策，机组利用小时提高和上网电价上升。

  ２０１１年，河北地区主营业务收入同比增加，主要原因是２０１１年为国投张家口第一个完整经营年度，其机组利用小时和平均装机容量显著提高。

  ２０１１年，新疆地区主营业务收入同比增加，主要原因是２０１１年为国投伊犁取得委托运营收入的第一个完整年度。

  ２０１１年，宁夏地区、青海地区的国投石嘴山和国投格尔木光伏项目投产运营。

  主要供应商、客户情况

  单位：万元 币种：人民币

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  （３） 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

  主营业务变化：

  ２０１１年，本公司完成了对国投煤炭运销和国投山西运销各５１％股权的收购，两家公司自２０１１年初纳入本公司合并范围。因此，本公司２０１１年新增煤炭销售业务，其业务收入占本公司营业总收入的１６．０６％，其贡献的收益占本公司归属于母公司净利润的３．９５％。

  主盈利业务盈利能力变化：

  详见（１）报告期公司总体经营情况概述 “ 盈利水平下滑的主要原因”。

  （４）公司资产构成发生重大变动的情况

  单位：万元 币种：人民币

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  货币资金占总资产比重提高的主要原因是，临近期末公司公开增发３．５亿股普通股以及发行１５亿元非公开定向债务融资工具所募集资金尚未全部投入使用。

  固定资产占总资产比重下降的主要原因是，在建工程转固金额低于基建项目投资增加额，使得固定资产净增加额小于在建工程净增加额。

  在建工程占总资产比重提高主要系二滩水电新建水电项目的工程投入增加所致。

  （５）管理费用、财务费用、所得税情况

  单位：万元 币种：人民币

  ■

  （６）公司现金流量表构成及变动情况

  单位：万元 币种：人民币

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  （７）公司主要子公司、参股公司的经营情况及业绩分析

  １）贡献的净利润或投资收益占公司净利润１０％以上的子公司和参股公司经营情况

  单位：万元 币种：人民币

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  ２）单个子公司或参股公司的经营业绩同比出现大幅波动，且对公司经营业绩造成重大影响的，对其业绩波动情况及其变动原因分析说明

  单位：万元 币种：人民币

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  （８）主要经营指标分析

  ２０１１年公司控股企业完成设备利用小时５１８４小时，同比增长４％。其中：控股火电企业完成设备利用小时５８７４小时，同比增长１３％。水电企业完成设备利用小时４５９５小时，同比下降５％。风电项目完成设备利用小时１８０６小时，同比增长６％。

  ２０１１年公司控股火电企业完成供电煤耗３２１．７３克／千瓦时，同比下降２．１５克／千瓦时；２０１１年公司所属控股火电企业耗用标煤总量１２２１万吨，实际标煤单价７９２元／吨（不含税），同比增加８８元／吨。公司控股火电企业的标煤单价均有不同程度上涨，其中靖远、曲靖、宣城、北海涨幅较大。

  ２０１１年公司控股发电企业综合厂用电率为４．０２％，较上年３．９８％略有提高，主要原因是火电发电量比重提高。

  ２０１１年公司控股发电企业平均上网电价为０．３３１元／千瓦时（含税），同比上涨１５．６７元／千千瓦时，同比上涨的主要原因：一是受益于电价上调政策的出台，火电企业电价水平有所提高；二是电价最低的水电电量比重降低，电价水平相对较高的火电和新能源电量比重同比提升，电量结构的变化拉高了平均电价水平。

  （９）重组收购标的盈利预测完成情况

  公司２００９年重大资产重组过程中，公司与国家开发投资公司签署了《关于发行股份购买资产暨重大资产重组之补偿协议》，就收购的标的资产国投电力有限公司《资产评估报告》收益法下２０１１年净利润预测为３１１８５．０９万元，若国投电力有限公司实现的归属于母公司的净利润数未达到上述预测，则国家开发投资公司补偿相应年度两者间的差额。国投电力有限公司２０１１年归属于母公司的净利润３６１０１．７５万元，较盈利预测高出１６％，完成了重组盈利预测。

  ５．２ 主营业务分行业、产品情况表

  请见前述５．１

  ５．３ 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

  请见前述５．１

  §６ 财务报告

  ６．１ 本报告期无会计政策、会计估计的变更

  ６．２ 前期会计差错的内容、更正金额、原因及其影响

  ６．２．１ 追溯重述法

  单位：元 币种：人民币

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  ６．２．２ 未来适用法

  无

  ６．３ 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

  （１）２０１１年，公司收购国投物流有限公司下属的国投煤炭运销５１％股权和国投山西运销５１％的股权，形成同一控制下的控股合并，国投煤炭运销和国投山西运销自本年初纳入合并范围。

  （２）公司于２０１１年新设成立国投宁夏风电、国投哈密风电、国投青海风电，本期将其纳入合并范围。

  国投电力控股股份有限公司

  董事长：胡刚

  ２０１２年４月１１日