证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 文星明 见习记者 邢云

  “面条鲜酱油、儿童酱油、原酿造酱油及茶籽油等高端产品投入市场，提升了公司毛利率。”加加食品（002650）董秘戴自良昨日在公司临时股东大会后接受了证券时报记者的采访。

  今日，加加食品公布2011年年报，公司去年实现营业收入16.83亿元，同比增长22.33%；完成净利润1.58亿元，同比增长21.44%。同时，加加食品推出每10股转增2股派现金6元的分红预案。年报显示，尽管2011年原材料价格和人工成本出现上涨，加加食品两大类核心产品酱油和食用植物油，仍实现营业收入和毛利润率的双双提升。其中，酱油类产品毛利率33.76%，同比增长1.26%；食用植物油毛利率12.89%，同比增长0.53%。2011年，加加食品经营活动产生的现金流量净额为1.13亿元，同比增长37.28%，超过净利润增速；应收账款周转率为156.85%，同比上升22.66%。与此同时，加加食品销量明显上升，而库存下降。

  “这说明公司产品销售良好，财务状况健康。加加食品采用的是先打款后发货的销售政策，因此应收账款周转率高；而在产品上升，库存减少，则说明市场销售良好，目前需要提升的主要是产能问题。”方正证券行业研究员陈光尧分析道。

  “为了解决产能限制的问题，我们正按程序推进募投项目，目前进展顺利。”加加食品董事长杨振介绍说。加加食品于2012年1月在深交所上市，募集资金投向年产20万吨优质酱油和年产1万吨优质茶籽油两大项目。

  “酱油和茶籽油是公司两大核心产品，市场认知度高，公司通过优化产品结构，提升渠道层级和调整终端价格等手段，维持产品的较高毛利水平。”戴自良介绍，“考虑到募投项目产能扩张后的市场消化，公司提前做了人力资源和渠道建设上的布局，导致2011年营销费用、人力资源成本上升，不然公司毛利率增长会更高。”

  年报显示，2011年下半年，虽然加加食品在郑州的子公司加加味业有限公司新投产了3万吨产能，但因销售增长以及高端产品延长工艺周期，仍无法满足市场需求。