证券时报多媒体数字报

  问：如果我持有某上市公司股票的现金选择权，如何判断是否要行权？

  答：投资者是否行权的核心判断标准是，在行权期间标的上市公司股票的二级市场价格是否低于行权价格。现金选择权实质是一种认沽权利，即以约定行权价格卖出标的公司股份的权利。由于二级市场股价的波动性，必然会导致在现金选择权行权申报期间，约定价格（即现金选择权行权价格）与标的公司二级市场股价存在差异。作为理性投资者，只有在申报行权期间，上市公司二级市场股价低于约定价格（即现金选择权行权价格）时，投资者申报行权才能获利，否则，将直接导致损失。

  举例：A公司吸收合并B公司，A公司控股股东承诺向被合并方B公司对吸收合并方案持异议的股东提供现金选择权，现金选择权价格以A公司董事会决议公告前20个交易日均价为基准确定为8.50元。申报行权期间为2012年1月9日至2012年1月13日。投资者张某持有100份现金选择权，且在行权期间同时持有100股A公司股票。整个行权申报期间A公司股价最低为9.25元，均高于现金选择权行权价格。

  在申报行权期间，如果投资者张某选择全部申报行权，即选择将持有的A公司股票以每股8.50元的价格卖出，将至少导致75元【（9.25-8.50）×100=75元】的投资损失（不考虑相关交易费用）。

  因此，有权行使现金选择权的投资者应密切关注公司股票二级市场价格与行权价格的差异，谨慎做出是否申报行权的投资决策。

  问：现金选择权行权申报方式是怎样的？

  答：现金选择权行权申报方式有两种：

  一是手工申报方式，股东通过传真、邮寄等方式向上市公司董事会提交书面行使现金选择权的申请。使用该种方式申请行权的股东，如欲撤销行权，其在申报行权期间均可以提出撤销申请。

  二是通过交易系统申报方式，股东需要通过证券交易系统提交行权申报指令（具体申报方式见公司在行权申报期前披露的现金选择权实施公告）。行权申报指令在当日竞价交易时间内可以撤销。

  有权行使现金选择权的投资者应及时关注公司在行权申报期前披露的现金选择权实施公告和申报行权期间连续披露的现金选择权提示性公告，及时进行相关申报操作。

  问：退市公司股东有意外情况的，如何办理股份确权手续？

  答：退市公司股东如有死亡，股东全称、股东证件号码与公司退市时的股东名册所登记信息不一致，深市证券账户与沪市证券账户注册资料不一致等情况时，只要提供相关证明文件，具备从事代办股份转让业务资格的证券公司营业部都可以为投资者办理流通股份确权手续（非流通股份确权手需只能到主办券商办理），办理股份确权需提供的材料请咨询相关的证券公司营业部，相关文件可参阅中国证券业协会发布的《关于做好主办券商相互委托股份确权业务的通知》及《关于做好主办券商相互委托股份确权业务的补充通知》。

  问：深市证券投资基金账户可否参与债券回购？

  答：不可以。

  问：深市A股证券账户内的全部股票都可以划入信用证券账户作为融资融券的担保品吗？

  答：可以，但不同的股票折算率可能不同，如被实行特别处理和暂停上市的A股折算率为零。深圳证券交易所网站公告有可充抵保证金证券范围及其折算率，证券公司可以根据流动性、波动性等指标对可充抵保证金的各类证券确定不同的折算率，但不得高于深圳证券交易所规定的标准。

  问：上市公司股权激励限制性股票应在什么机构授予之后，多长时间内完成授予登记？

  答：应该在公司股东大会同意授予之后30日内到中国结算深圳分公司登记存管部完成授予登记。