证券时报多媒体数字报

  基金管理人：中银基金管理有限公司

  基金托管人：招商银行股份有限公司

  报告送出日期： 二〇一二年四月二十四日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年４月２３日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年１月１日起至３月３１日止。

  §２ 基金产品概况

  ■

  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

  ■

  注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

  ■

  ３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金

  累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

  （２０１０年２月１１日至２０１２年３月３１日）

  ■

  注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起６个月内为建仓期，截至建仓结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二条（二）本基金投资于股票资产占基金资产的比例为３０－８０％，持有全部权证的市值不超过基金资产净值的３％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％，投资于优质蓝筹上市公司股票的资产不低于股票资产的８０％，其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

  ■

  注：１、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期，基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期；

  ２、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制订了《中银基金管理有限公司公平交易管理制度》，建立了《投资研究管理制度》及细则、《新股询价和申购管理制度》、《集中交易管理制度》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投资管理活动中得到公平对待，严格防范不同投资组合之间进行利益输送。公司建立了投资决策委员会领导下的投资决策及授权制度，以科学规范的投资决策体系，采用集中交易管理加强交易执行环节的内部控制，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现；通过建立层级完备的公司证券池及组合风格库，完善各类具体资产管理业务组织结构，规范各项业务之间的关系，在保证各投资组合既具有相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过对异常交易行为的实时监控、分析评估、监察稽核和信息披露确保公平交易过程和结果的有效监督。

  本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

  本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况。

  ４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

  ４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

  １． 宏观经济分析

  国外经济方面，一季度美国经济延续缓慢复苏势头，而欧元区仍受到债务危机与经济衰退的双重影响，美强欧弱的格局继续维持。从目前数据看，二季度美国经济复苏势头较为确定，政策干扰较少。欧元区各债务危机国将在４－７月间陆续迎来债务到期高峰，加上结构性问题仍无彻底解决方案，因此欧债危机的风险依然存在。

  国内经济方面，预计二季度的经济增长将继续回落寻底。具体来看，工业增加值同比增速在２月份大幅回落至１１．４％，３月份工业增速也难见明显改善。１－２月固定资产投资同比增速下滑至２１．５％，其中基建与制造业投资同比增速分别大幅下滑至－２．３６％和２４．６６％；２月份社会消费品零售总额同比增长１６．４％，较去年１２月份的１８．１％明显下滑；１－２月份进、出口额累计同比增速分别回落至７．７０％和６．８８％，同去年１２月份２４．８７％和２０．３３％的水平相比，回落幅度明显。

  鉴于对当前经济增速和通胀趋势的判断，宏观经济仍处于寻底过程中，预计二季度货币政策较一季度会更加积极，无论从信贷供给还是信贷需求来看，下调法定存款准备金率可能性较大。未来货币市场利率水平的进一步回落是信贷恢复的必要条件。预计未来央行仍有可能适时降准，并通过公开市场操作保持市场流动性，同时贯彻适时适度预调微调思路，引导货币信贷适度增长。

  ２． 行情回顾

  今年一季度，Ａ股市场呈现先扬后抑走势，上证综指上涨２．８８％。从行业来看，券商、有色、家电和地产，分别上涨１８％、１３．６％、１１．４％和１１％。信息服务跌１．８６％，公用事业跌１．０３％，医药板块跌０．９６％，农林牧渔跌０．７７％。

  一季度尽管宏观经济仍处于下行通道，但由于年初市场对未来经济基本面和股票市场表现预期极度悲观，市场风险溢价处于相对高位。随着流动性季节性改善、市场利率下降推升了市场的估值水平。１、２月份出现了估值修复行情，而３月份由于对经济本身的担心，市场避险情绪升温，市场开始回调。

  ３． 运行分析

  一季度市场呈现了估值修复性行情。主要由于年初市场对经济前景预期过于悲观，市场风险溢价大幅上升。之后随着市场流动性的改善，资金利率下降，以低估值代表的地产、家电、有色等行业大幅反弹。本基金在年初适当加仓了低估值板块的地产、煤炭行业和被错杀的成长类公司，取得了相对收益。后阶段，将继续关注经济基本面的利好因素，进行相对积极的操作。

  ４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

  截至２０１２年３月３１日为止，本基金的单位净值为０．８５５元，本基金的累计单位净值为０．８７５元。季度内本基金净值增长率为３．１４％，同期业绩比较基准增长率为３．２７％。

  ４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  进入２０１２年，预计困扰去年的一些主要预期将逐步明朗。首先通胀因素随着持续一年多的政策调控，趋势转向可控阶段。预计２０１２年４月至７月ＣＰＩ会处于全年的低位，政策正向操作空间增大。而新股发行制度改革的确定性，对市场估值体系稳定有正面作用。但同时经济持续下降的趋势也会一定程度上抑制市场表现。预计在结束了２０１１年单边下跌的状态后，市场会表现出结构性恢复性走势，市场热点会逐步增加。基于此，我们认为最近阶段本基金操作的重点是做好对政策变化和经济趋势的前瞻性预期，把握好节奏，做好基金持仓的结构优化。

  作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

  ■

  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

  ■

  ■

  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  ■

  ■

  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  ■

  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  ■

  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１ ２０１１年５月２７日，五粮液收到中国证监会的《行政处罚决定书》。本基金投资该只股票的决策程序符合相关法律法规的要求。报告期内本基金投资的前十名其他证券的发行主体没有被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

  ５．８．３ 其他各项资产构成

  ■

  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  ５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

  ■

  §７ 备查文件目录

  ７．１ 备查文件目录

  １、《中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

  ２、《中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》

  ３、《中银蓝筹精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》