证券时报多媒体数字报

  基金管理人：信达澳银基金管理有限公司

  基金托管人：中国建设银行股份有限公司

  报告送出日期：２０１２年０４月２４日

  §１ 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１２年０４月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自２０１２年０１月０１日起至２０１２年０３月３１日止。

  §２ 基金产品概况

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  §３ 主要财务指标和基金净值表现

  ３．１ 主要财务指标

  单位：人民币元

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  注：１、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的认购、申购及赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  ２、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  ３．２ 基金净值表现

  ３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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  ３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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  注：１、本基金基金合同于２００８年０７月３０日生效，２００８年０８月２９日开始办理申购、赎回业务。

  ２、本基金投资组合的资产配置为：股票资产为基金资产的３０％－８０％，债券资产、现金及中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的２０％－７０％，权证占基金资产净值的０％－３％；其中基金保留的现金以及投资于一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的５％。本基金按规定在合同生效后六个月内达到上述规定的投资比例。

  §４ 管理人报告

  ４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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  注：１、基金经理的任职日期、离任日期为根据公司决定确定的任职或离任日期。

  ２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定等。

  ３、因本基金基金经理李坤元女士自２０１２年２月１８日起休产假，拟于２０１２年９月１日回岗履职。在此期间，本基金由本公司投资总监、信达澳银领先增长股票型证券投资基金基金经理王战强先生代为管理。另外，本公司于２０１２年４月６日增聘原本基金基金经理助理杜蜀鹏先生为基金经理，共同管理本基金。

  ４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。

  ４．３ 公平交易专项说明

  ４．３．１ 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人已经建立了投资决策及交易内控制度，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，维护投资者的利益。本基金管理人建立了严谨的公平交易机制，确保不同基金在买卖同一证券时，按照比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。公司对报告期内公司所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析；利用数据统计和重点审查价差原因相结合的方法，对连续四个季度内、不同时间窗口（日内、３日内、５日内）公司管理的不同投资组合同向交易价差进行了分析；对部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易进行了审核和监控，未发现公司所管理的投资组合存在违反公平交易原则的情形。

  ４．３．２ 异常交易行为的专项说明

  报告期内未发现本基金存在异常交易行为，报告期内本公司所管理的投资组合未发生交易所公开竞价的同日反向交易。

  ４．４ 报告期内基金投资策略和运作分析

  ２０１２年全球经济可能经历前降后升的态势。房地产市场的复苏为美国经济增加了持续回升的动力。欧洲陷入衰退无法避免，但超预期恶化的概率较低。对中国而言，在严厉的宏观调控的滞后影响下，２０１２年经济将继续回落，通胀得到有效缓解。由于政策及时出现微调，加之内生经济增长动力依然存在，经济回落的幅度和持续时间有限，我们预计上半年见底的概率较大。

  在２０１２年一季度，证券市场前涨后跌。宏观经济仍在下行过程中，国内经济增速进一步放缓，ＰＭＩ在低位徘徊；国际方面，市场开始担心债务危机往意大利、西班牙等国蔓延，相关各国国债收益率开始上升。对于国内相当多行业来说，２０１１年一季度是去年最好的季度，而２０１２年一季度有可能是今年最差的季度，因此寻找同比有增长的行业较以往更为困难；同时企业盈利增速下降，使业绩低于市场预期的概率大大提升。经济和盈利不好，市场对国内政策调整的预期不断加强，而政策出手的频率和力度是低于市场预期的，这也造成了市场的剧烈波动。

  在此背景下，本基金在一季度超配了受益流动性改善和证券市场改善的行业，如地产、券商，同时也超配了业绩增长超预期且估值偏低的食品饮料、汽车、商业和旅游，取得了较好的投资效果。

  对于二季度，我们认为是全年重要的时间窗口。一方面，政策调整的力度是否会加强，经济是否如期见底，决定了下半年的经济走势和企业盈利。另一方面，证券市场也会根据宏观经济、政策、流动性和企业盈利，选择向上或向下的方向。国内方面，我们预计通胀在二季度会保持下降的态势，为政策调整留出空间。经济增速和企业盈利在积累的政策效果逐步释放的背景下会有所改善。国际方面，对意大利、西班牙等国债务危机的担心仍在可控范围之内。我们判断，在二季度的大部分时间里，Ａ股市场出现趋势性上涨或下跌的可能性并不大，有方向、有侧重的积极产业政策可能是胶着状态的突破口，如节能环保、水利建设、地铁等，这些可能成为资本市场的亮点。

  在策略上，我们仍然坚持自下而上的选股原则，积极精选个股，并加入自上而下的行业配置的指导。一方面，通胀有反复，有波动，我们需要去观察回落的幅度，判断政策调整的空间，另一方面，我们也要警惕经济回落的幅度和持续时间超预期。在行业配置上，我们会保持一季度的组合结构，以房地产、券商和煤炭作为进攻的一端，以食品饮料、汽车、商业和旅游作为防御的一端，同时寻找产业政策支持的节能环保、水利建设、地铁等行业中的机会，以及一些成长股的投资机会。具有一定的竞争壁垒、公司治理良好、盈利增长快速且估值合理的一些公司，在市场调整中也为我们提供了介入的机会。

  ４．５ 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末，本基金份额净值为０．９７１元，份额累计净值为１．３９１元，报告期内份额净值增长率为－０．７２％，同期业绩比较基准收益率为３．１１％。

  §５ 投资组合报告

  ５．１ 报告期末基金资产组合情况

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  ５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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  ５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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  ５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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  ５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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  ５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  ５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  注：本基金本报告期末未持有权证。

  ５．８ 投资组合报告附注

  ５．８．１基金投资的前十名证券的发行主体报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形及相关投资决策程序说明。

  五粮液（０００８５８）因在信息披露存在以下违法事实于２００９年开始被监管部门立案调查：１，五粮液关于四川省宜宾五粮液投资（咨询）有限责任公司对成都智溢塑胶制品有限公司在亚洲证券有限责任公司的证券投资款的《澄清公告》存在重大遗漏；２，五粮液在中国科技证券有限责任公司的证券投资信息披露不及时、不完整；３，五粮液２００７年年度报告存在录入差错未及时更正；４，五粮液未及时披露董事被司法羁押事项。五粮液已对有关事项进行了认真整改，并于２０１１年５月２７日接受了中国证券监督管理委员会《行政处罚决定书》（［２０１１］１７号）。

  基金管理人分析认为，五粮液违法行为充分暴露出该公司此前在内部管理方面存在的漏洞与不足，但公司自查及改正的态度是端正的，后续处理的情况也基本明朗，该事件不会影响公司后续经营活动的正常开展。经过此事件，五粮液的内部管理和信息披露更加规范，治理结构得到完善；同时，五粮液２０１０年和２０１１年的主业经营保持良好发展趋势，具有较好的一线白酒龙头的投资价值。因此，五粮液公告中国证监会《行政处罚决定书》后，基金管理人经审慎分析，将其调出禁止股票库，并在本报告期内继续保持对其的投资。

  除五粮液（０００８５８）外，其余的本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  ５．８．２ 本基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库的情形。

  ５．８．３ 其他资产构成

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  ５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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  ５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

  ５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

  §６ 开放式基金份额变动

  单位：份

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  §７ 影响投资者决策的其他重要信息

  无。

  §８ 备查文件目录

  ８．１ 备查文件目录

  １、中国证监会核准基金募集的文件；

  ２、《信达澳银精华灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

  ３、《信达澳银精华灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

  ４、法律意见书；

  ５、基金管理人业务资格批件、营业执照；

  ６、基金托管人业务资格批件、营业执照；

  ７、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其他临时公告。

  ８．２ 存放地点

  备查文件存放于基金管理人和／或基金托管人的住所。

  ８．３ 查阅方式

  投资者可到基金管理人和／或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。