§１ 重要提示
１．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。
１．２ 没有董事、监事、高级管理人员对本报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。
１．３、乔世波副主席、蒋伟董事因公务原因未能亲自出席本次董事会会议，授权郁亮董事代为出席并行使表决权；王印董事因公务原因未能亲自出席本次董事会会议，授权肖莉董事代为出席并行使表决权；华生独立董事因公务原因未能亲自出席本次董事会会议，授权张利平独立董事代为出席并行使表决权。
１．４ 公司本季度财务会计报告未经审计。
１．５ 公司董事会主席王石，董事、总裁郁亮，执行副总裁、财务负责人王文金声明：保证季度报告中财务报告的真实、完整。
§２ 公司基本情况
２．１主要会计数据及财务指标
（单位：人民币元）
| | ２０１２．３．３１ | ２０１１．１２．３１ | 增减变动（％） |
| 资产总额 | ３１０，４３６，５０４，３２２．２４ | ２９６，２０８，４４０，０３０．０５ | ４．８０％ |
| 归属于上市公司股东的所有者权益 | ５４，３５８，３０７，７４４．８８ | ５２，９６７，７９５，０１０．４１ | ２．６３％ |
| 股本（股） | １０，９９５，２１０，２１８ | １０，９９５，２１０，２１８ | － |
| 归属于上市公司股东的每股净资产 | ４．９４ | ４．８２ | ２．６３％ |
| | ２０１２年１－３月 | ２０１１年１－３月 | 增减变动（％） |
| 营业总收入 | １０，３４５，９１１，６１０．８５ | ７，９７０，２５５，５０８．２９ | ２９．８１％ |
| 归属于上市公司股东的净利润 | １，３９５，９３６，７６６．１８ | １，２０５，１３８，５５９．３３ | １５．８３％ |
| 经营活动产生的现金流量净额 | １，２８０，１２０，６５０．５５ | （１，９７５，２０９，０８３．６４） | １６４．８１％ |
| 每股经营活动产生的现金流量净额 | ０．１２ | （０．１８） | １６４．８１％ |
| 基本每股收益 | ０．１３ | ０．１１ | １８．１８％ |
| 稀释每股收益 | ０．１３ | ０．１１ | １８．１８％ |
| 加权平均净资产收益率 | ２．６０％ | ２．６８％ | 减少０．０８个百分点 |
| 扣除非经常性损益后的净资产收益率 | ２．５３％ | ２．６４％ | 减少０．１１个百分点 |
注：１．以上计算指标所用的净资产、净利润分别指归属于母公司所有者权益和归属于母公司所有者净利润。
２．以上净资产收益率、扣除非经常性损益后的净资产收益率，均按照加权平均计算方法计算得出。
（单位：人民币元）
| 非经常性损益项目 | ２０１２年１－３月金额 |
| 非流动资产处置收益 | （１２０，１４５．０９） |
| 出售、处理部门或投资单位收益 | ３６，２７９，２１４．２４ |
| 持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 | （１０，３５３，６１７．６７） |
| 除上述各项之外的其他收入 | ２１，３６７，７４２．０５ |
| 所得税影响额 | （１０，７５１，１０３．２９） |
| 少数股东权益影响额 | （８６８，２１１．９７） |
| 合计 | ３５，５５３，８７８．２７ |
２．２ 报告期末股东总数及前十名无限售条件流通股股东持股情况表
截止２０１２年３月３１日，公司股东总人数为９０１，７４５户（其中Ａ股８７９，２２２户，Ｂ股２２，５２３户）。
| 非经常性损益项目 | ９０１，７４５ |
| 前十名无限售条件流通股股东持股情况 |
| 股东名称（全称） | 期末持有无限售条件流通股股份数量 | 种类 |
| 华润股份有限公司 | １，６１９，０９４，７６６ | Ａ股 |
| 易方达深证１００交易型开放式指数证券投资基金 | １４３，４９２，９７２ | Ａ股 |
| 刘元生 | １３３，７９１，２０８ | Ａ股 |
| 博时主题行业股票证券投资基金 | １１７，０００，０００ | Ａ股 |
| 融通深证１００指数证券投资基金 | ９６，６９３，６９３ | Ａ股 |
| ＵＢＳ ＡＧ | ８３，０６５，２４２ | Ａ股 |
| ＨＴＨＫ／ＣＭＧ ＦＳＧＵＦＰ－ＣＭＧ ＦＩＲＳＴ ＳＴＡＴＥ ＣＨＩＮＡ ＧＲＯＷＴＨ ＦＤ | ８２，４６９，７２１ | Ｂ股 |
| 全国社保基金一零三组合 | ７７，０００，０００ | Ａ股 |
| 嘉实主题精选混合型证券投资基金 | ７０，９９９，５３１ | Ａ股 |
| 上投摩根内需动力股票型证券投资基金 | ６８，０００，０００ | Ａ股 |
截止２０１２年３月３１日，公司总股数１０，９９５，２１０，２１８股，其中Ａ股９，６８０，２５４，７５０股，Ｂ股１，３１４，９５５，４６８股。
２．３报告期末前十名公司债券持有人持债情况
（１）前１０名０８万科Ｇ１债券持有人的名单和持有量
| 序号 | 持有人 | 持债张数 |
| １ | 新华人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－０１８Ｌ－ＦＨ００２深 | ５，５４８，２６２ |
| ２ | 中油财务有限责任公司 | ４，１５７，６６２ |
| ３ | 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 | ３，４３３，３１２ |
| ４ | 中国平安财产保险股份有限公司－传统－普通保险产品 | ２，６９８，７２７ |
| ５ | 中国人寿保险股份有限公司 | ２，６１９，０４２ |
| ６ | 太平财产保险有限公司 | １，００３，２１６ |
| ７ | 中国人寿养老保险股份有限公司－自有资金 | ９２４，０１０ |
| ８ | 海通－中行－富通银行 | ８９７，２５６ |
| ９ | 中国人寿财产保险股份有限公司－传统－普通保险产品 | ８２０，０００ |
| １０ | 中国财产再保险股份有限公司 | ７７６，１６２ |
（２）前１０名０８万科Ｇ２债券持有人的名单和持有量
| 序号 | 持有人 | 持债张数 |
| １ | 嘉实稳固收益债券型证券投资基金 | １，０６６，９７８ |
| ２ | 华夏债券投资基金 | １，０６５，０００ |
| ３ | 工银瑞信基金公司－工行－特定客户资产 | ８８９，１０１ |
| ４ | 全国社保基金八零一组合 | ８４９，５１８ |
| ５ | 鹏华丰收债券型证券投资基金 | ６１３，６４４ |
| ６ | 华夏经典配置混合型证券投资基金 | ５５０，０００ |
| ７ | 广发证券股份有限公司 | ５０２，０００ |
| ８ | 汇添富保本混合型证券投资基金 | ５００，０００ |
| ９ | 工银瑞信四季收益债券型证券投资基金 | ４８０，８４２ |
| １０ | 鹏华丰润债券型证券投资基金 | ４８０，０００ |
§３ 管理层讨论与分析
今年一季度，全国商品住宅成交面积同比下降１５．５％；北京、上海、深圳、广州、天津、沈阳、杭州、南京、成都、武汉、东莞、佛山、无锡、苏州等１４个主要城市，商品住宅成交面积季度同比下降２５．５％，单月数据则波动较大。
上述１４个城市１月份的住宅成交面积降至０６年以来的最低点，同比降幅达７２％；２月份成交面积环比１月份有所增长，同比仍下降２７％；３月份随着春节后自住需求的释放以及首次置业信贷环境的逐步改善，市场成交量有所回升，加上２０１１年３月份基数较低，今年３月份，上述城市的成交面积同比增长６２％、环比增长９６％。
报告期内，上述１４个城市的成交批售比（商品住宅成交面积／同期批准预售面积）由去年全年的０．７回升至１以上，但值得注意的是，市场成交仍处在低位，批售比回升主要源于新增供应的减少。相比往年，今年１－２月主要城市的新房批售面积明显减少，已经达到０６年以来的最低水平，３月份虽有回升，但一季度整体的批售面积同比仍下降近１５％。新房供应的减少，一定程度上延缓了库存的积累，但考虑到已经累积的库存规模，上述城市的库存压力仍然较大。
报告期内，由于市场成交下降，且行业融资环境依然紧缩，企业的投资能力进一步下滑，缩减开发、暂缓购地成为普遍现象。一季度，全国住宅新开工面积同比下降５．２％，继０９年之后再度出现罕见的开工同比下滑现象。企业开发投资规模的萎缩，将对市场的后续供应能力产生不利影响。
一季度，有公开数据可持续观察的１６个主要城市（深圳、广州、东莞、佛山、上海、杭州、南京、苏州、宁波、北京、天津、沈阳、大连、成都、武汉、重庆）的土地成交面积同比下降约１３％，为近三年以来最低，且６３％的地块以底价成交，２５％的地块流拍，溢价情况已十分少见。
期内，公司继续坚持积极销售的策略，累计实现销售面积３００．９万平方米，销售金额３１０．７亿元。其中１月份因去年同期基数较大（２０１０年底很大一部分客户认购在２０１１年１月实现签约，使公司２０１１年１月份的签约销售额达到２０１．０亿元，占去年１季度总签约金额的５６．６％），公司的签约销售同比有所下降。之后的２、３月份，公司的销售金额同比分别上升２０．７％和２３．５％。
其中，公司在广深区域实现销售面积１００．４万平方米，销售金额１１０．４亿元；在上海区域实现销售面积５０．４万平方米，销售金额６１．７亿元；在北京区域实现销售面积８７．４万平方米，销售金额８５．１亿元；在成都区域实现销售面积６２．７万平方米，销售金额５３．６亿元。
公司继续坚持以中小户型普通商品房为主的产品定位，一季度公司所销售的产品中，１４４平方米以下的比例进一步微升至９０％。
报告期内，公司实现结算面积７５．４万平方米，实现结算收入１０１．３亿元，同比分别增长８３．３％和３２．１％。公司实现营业收入１０３．５亿元，净利润１４．０亿元，同比分别增长２９．８％和１５．８％。受结算资源结构、市场调整等因素影响，公司房地产业务的结算毛利率由去年同期的３５．０％下降至３０．８％，减少４．２个百分点。
截至报告期末，公司合并报表范围内有１３０４万平方米已售资源未竣工结算，合同金额合计约１３８９亿元，较年初进一步增长。
期末，公司持有货币资金３９０．５亿元，远高于短期借款和一年内到期长期借款的总和１７８．０亿元。净负债率２３．０％，较年初下降０．８个百分点。未来公司仍将坚持“现金为王”的策略，保持经营的安全性和稳健性。
截至一季度末，在公司各类存货中，已完工开发产品（现房）８３．９亿元，占比３．９１％。
期内公司参与了１个城市更新改造类项目，根据当前规划条件，相关项目由万科负责的可开发部分用地面积约１２．９万平方米，计容积率建筑面积约３９．４万平方米。未来在项目拓展方面，公司仍然会关注土地市场可能存在的机会，但总体上仍会采取审慎的态度，继续坚持“宁可错过，绝不拿错”的原则。
§４ 重要事项
４．１ 公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
| 项目 | ２０１２－３－３１
（人民币万元） | ２０１１－１２－３１
（人民币万元） | 变动幅度 | 说明 |
| 应收账款 | １２５，４１６．７２ | １５１，４８１．３８ | －１７．２１％ | 款项及时收回 |
| 预付账款 | ２，３９６，１４６．２２ | ２，０１１，６２１．９０ | １９．１２％ | 预缴税金及预付地价增加 |
| 一年内到期的非流动负债 | １，５７５，９３９．９３ | ２，１８４，５８２．９３ | －２７．８６％ | 借款到期归还 |
| 长期借款 | ３，１２６，００２．２８ | ２，０９７，１９６．２０ | ４９．０６％ | 借款结构变动 |
| 项目 | ２０１２年１－３月
（人民币万元） | ２０１１年１－３月
（人民币万元） | 变动幅度 | 说明 |
| 营业收入 | １，０３４，５９１．１６ | ７９７，０２５．５５ | ２９．８１％ | 结算规模增长 |
| 营业成本 | ６０２，２２９．６９ | ４０６，８７７．３６ | ４８．０１％ | 结算项目土地及建筑安装成本增加 |
| 营业税金及附加 | １１４，６４０．８７ | １０９，４１４．４７ | ４．７８％ | 营业收入增加 |
| 销售费用 | ５８，２２３．６４ | ３９，３５２．１４ | ４７．９６％ | 为后期新项目开盘增加市场投入 |
| 投资收益 | １２，５３２．３４ | （１，２３５．２９） | １１１４．５２％ | 联营、合营公司结算收入增加 |
| 归属上市公司股东的净利润 | １３９，５９３．６８ | １２０，５１３．８６ | １５．８３％ | 利润总额增加 |
４．２ 重大事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明
□ 适用 √ 不适用
４．２．１非标意见情况
□ 适用 √ 不适用
４．２．２ 公司存在向控股股东或其关联方提供资金、违反规定程序对外提供担保的情况
□ 适用 √不适用
４．２．３日常经营重大合同的签署和履行情况
□ 适用 √ 不适用
４．２．４其他
□ 适用 √ 不适用
４．３公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □ 不适用
| 承诺事项 | 承诺人 | 承诺内容 | 履行情况 |
| 其他承诺 | 中国华润总公司 | 公司原第一大股东、现第一大股东华润股份有限公司的母公司中国华润总公司于２００１年向本公司郑重承诺：将本着有利于万科发展的原则一如既往地支持万科，在其公司及下属公司或者万科可能涉及到同业竞争的投资项目、处理由于同业竞争而发生的争议、纠纷时，保持中立。 | 始终遵守承诺 |
４．４ 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
４．５ 其他需说明的重大事项
４．５．１ 证券投资情况
□适用 √不适用
４．５．２ 持有其他上市公司股权情况
√适用 □不适用
（单位：人民币元）
| 证券代码 | 证券简称 | 初始投资金额 | 占该公司股权比例 | 期末账面值 | 报告期损益 | 报告期所有者权益变动 |
| ６００７５１ | ＳＳＴ天海 | １４３，６００．００ | ０．０４％ | １４３，６００．００ | － | － |
| 合计 | － | １４３，６００．００ | － | １４３，６００．００ | － | － |
注：ＳＳＴ天海为公司历史持有的法人股，目前尚未股改。
４．５．３ 报告期接待调研、沟通、采访等活动情况表
| 证券代码 | 时间 | 地点 | 方式 | 接待对象 | 谈论的内容及提供的资料 |
| ＢＮＰ活动 | ２０１２．１ | 香港 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 | （二）提供的主要资料：
公司定期报告等公开资料。 |
| 瑞信证券活动 | ２０１２．１ | 香港 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 |
| 瑞银证券活动 | ２０１２．１ | 上海 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 |
| 德意志银行活动 | ２０１２．１ | 北京 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 |
| Ｒｅｌｉｇａｒｅ活动 | ２０１２．２ | 香港 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 |
| 中信证券活动 | ２０１２．２ | 深圳 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 |
| 高盛活动 | ２０１２．２ | 深圳 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 |
| 年度业绩推介会 | ２０１２．３ | 香港、深圳（上海、北京） | 见面会 | 券商、基金、个人等各类投资者 |
| 里昂证券活动 | ２０１２．３ | 香港 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 |
| 瑞信证券活动 | ２０１２．３ | 香港 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 |
| 高盛活动 | ２０１２．３ | 香港 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 |
| ＢＮＰ活动 | ２０１２．３ | 香港 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 |
| 瑞信证券活动 | ２０１２．３ | 香港 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 |
| 瑞银证券活动 | ２０１２．３ | 上海 | 见面会 | 券商、基金等各类投资者 |
| 注：上述见面会采用一对一、一对多和大会推介的方式进行，见面的投资者大多超过５０家。 |
| 接待券商 | 报告期内 | 深圳、广州、佛山、东莞、珠海、中山、海口、福州、厦门、长沙、上海、南京、杭州、宁波、北京、天津、沈阳、大连、青岛、武汉、成都、重庆、西安、昆明、贵阳等地 | 小组或
一对一 | 申银万国、国泰君安、大和证券、民生证券、里昂证券、中信证券、德意志银行、、瑞银证券、高盛、瑞信证券、摩根大通、中金、华泰联合证券、渣打银行、中信建投证券、高盛高华、广发证券、海通证券、美林证券、元大证券、长江证券、花旗、摩根斯坦利、东方证券、东兴证券、银河证券、国金证券、中银国际、三星证券、麦格理、ＢＮＰ、Ｊｅｆｆｅｒｉｅｓ、Ｒｅｌｉｇａｒｅ、ＵＯＢ ＫａｙＨｉａｎ、Ｋｅｅｆｅ， Ｂｒｕｙｅｔｔｅ ＆ Ｗｏｏｄｓ Ａｓｉａ、Ｏｌｉｖｅｒ Ｗｙｍａｎ、ＤＢＳ Ｖｉｃｋｅｒｓ （ＨＫ） Ｌｔｄ等 |
| 接待基金、其他投资机构及个人投资者 | 报告期内 | 深圳、广州、佛山、东莞、珠海、中山、海口、福州、厦门、长沙、上海、南京、杭州、宁波、北京、沈阳、大连、青岛、武汉、成都、重庆、西安、昆明、贵阳等地 | 小组或
一对一 | 广发基金、东方资产、融通基金、高盛（亚洲）有限责任公司、深圳金朝阳企业管理顾问有限公司、中金资管、汇添富基金、泰达基金、富安达基金、大和投资信托、新华人寿、长盛基金、中国人寿、博时基金、嘉实基金、华夏基金、海富通基金、银华基金、大成基金、南方基金、易方达基金、富国基金、Ｅｔｈａｎ Ｃａｐｉｔａｌ、Ｗｅｌｌｓ Ｃａｐｉｔａｌ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ、ＰＮＣ Ｃａｐｉｔａｌ、Ｍｏｏｎ Ｃａｐｉｔａｌ、Ｄｉａｌｅｃｔｉｃ Ｃａｐｉｔａｌ、Ｈｅｉｔｍａｎ ＬＬＣ、Ｌｉｂｒａ Ｃａｐｉｔａｌ Ｍａｎａｇｍｅｎｔ、Ｋｏｗｌｏｏｎ Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ Ｃｏｍｐａｎｙ Ｌｉｍｉｔｅｄ、Ｈｗａｎｇｄｂｓ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ、Ｄｉｓｃｏｖｅｒｙ Ｃａｐｉｔａｌ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ＬＬＣ、Ｐｒｉｎｃｅ Ｓｔｒｅｅｔ Ｃａｐｉｔａｌ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ、Ｍａｔｔｈｅｗｓ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ｃａｐｉｔａｌ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ、ＧＳＩ Ｆｕｎｄ （ＨＫ）、ＪＦ Ａｓｓｅｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ、ＦＭＲ、Ｃａｐｉｔａｌ Ｇｒｏｕｐ、Ｃｈｅｕｖｒｅｕｘ Ｃｒｅｉｄｔ Ａｇｒｉｃｏｌｅ、Ｂｏｏｄｅｌｌ ＆ Ｃｏｍｐａｎｙ、Ｍａｒｓｉｃｏ Ｃａｐｉｔａｌ、ＴＴ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ、Ｔｒｕｓｔｅｄ Ｓｏｕｒｃｅｓ、Ｂａｒｃｌａｙｓ Ｃａｐｉｔａｌ、ＵＢＳ ＧＡＭ、Ｆ ＆ Ｃ、Ｋｅｙｗｉｓｅ、Ｌａｚａｒｄ Ａｓｓｅｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ、Ｂａｉｌｌｉｅ Ｇｉｆｆｏｒｄ、Ｏｃｈ－Ｚｉｆｆ、Ｗｅｌｌｉｎｇｔｏｎ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ、ＳＡＣ Ｃａｐｉｔａｌ、ＣＳＰＢ、Ｈａｖｅｎｐｏｒｔ、Ｔｒｉｖｅｓｔ、Ｅａｓｔ Ｃａｐｉｔａｌ、Ｍｅｒｃｈａｎｔｓ Ｇａｔｅ Ｃａｐｉｔａｌ、Ｃａｐｉｔａｌ、Ｎｏｒｇｅｓ Ｂａｎｋ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ、Ｂｒｏａｄ Ｐｅａｋ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ａｄｖｉｃｅｒｓ、Ｐｕｔｎａｍ、ＥＦＭＩ Ｌｉｍｉｔｅｄ （ＨＫ）、ｈｏｌｏｗｅｓｋｏ ｐａｒｔｎｅｒｓ、Ｗａｄｄｅｌｌ ＆ Ｒｅｅｄ、Ａｌｇｅｂｒｉｓ、Ａｓｈｍｏｒｅ ＥＭＭ、Ｄｅｕｔｓｃｈｅ Ａｓｓｅｔ Ｍｇｍｔ、Ｚｅａｌ Ａｓｓｅｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ、Ａｌｌｉａｎｚｅ、Ｏｐｅｎ Ｄｏｏｒ、Ｐｉｃｔｅｔ Ａｓｓｅｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ、Ｆｏｒｔｒｅｓｓ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｇｒｏｕｐ、Ｍａｖｅｒｉｃｋ Ｃａｐｉｔａｌ Ｌｔｄ、Ｈｏｋａｎ Ｚｕｒｉｃｈ Ｉｎｓｕｒａｎｃｅ Ｃｏｍｐａｎｙ Ｌｔｄ、Ｂａｎｋ ｏｆ Ｓｉｎｇａｐｏｒｅ Ｌｔｄ、ＴＩＡＡ－ＣＲＥＦ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｉｎｃ、Ｓｐａｒｘ、ＣＱＳ （Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ） Ｌｔｄ、Ｓａｍｅｎａ Ｃａｐｉｔａｌ Ｈｏｎｇ Ｋｏｎｇ Ｌｉｍｉｔｅｄ、ＳＣＨＲＯＤＥＲＳ、ＦＩＬ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ （Ｓｉｎｇａｐｏｒｅ）、Ｃａｓｃａｂｅｌ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ、Ｓｏｒｏｓ等 |
４．５．４ 其他重大事项的说明
√ 适用 □ 不适用
（1）公司债券相关情况
报告期内，公司的资信状况良好。公司发行的公司债券"08万科G1"和"08万科G2"没有变动。
（2）内部控制建设情况
2012年公司继续坚持实质内控导向，关注实质业务风险。公司制定各月内控工作主题，每月针对一个专业领域推动内控工作。总部各专业部门确定各专业年度内控建设方案，一线子公司确定各公司风险管控计划。针对管控重点，公司将制订IT应用系统开发计划，提升管控效果。
第一季度，公司总部专业部门及各一线公司根据业务实际开展内控工作，加强内控环境建设，分析评估内控风险，采取有效措施提升内控水平。公司各部门协作，优化管理流程，开发系统模块，一季度公司档案管理系统上线。
４．６ 衍生品投资情况
√ 适用 □ 不适用
| 报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） | 为了锁定利率变动产生的风险，公司针对外币浮息借款签署了利率互换合约（ＩＲＳ），公司按照浮动利率向合约对手方收取利息，以向原借款方支付原借款方浮动利息，同时按照固定利率向合约对手方支付利息。
ＩＲＳ在外币借款的期限和金额范围内，通过锁定远期利率，控制利率变动风险。 |
| 已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 | ＩＲＳ价值变动对公司本报告期损益影响为人民币（１０，３５３，６１７．６７）元，ＩＲＳ价值根据２０１２年３月３１日评估的公允价值确定。 |
| 报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具体原则与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 | 无 |
| 独立董事、保荐人或财务顾问对公司衍生品投资及风险控制情况的专项意见 | 公司独立董事认为通过ＩＲＳ等金融工具避免了外币借款由于利率浮动过大可能造成的损失，公司有关安排审慎合理。 |
４．６．１报告期末衍生品投资的持仓情况
√ 适用 □ 不适用
（单位：人民币万元）
| 合约种类 | 期初合约金额 | 期末合约金额 | 报告期损益情况 | 期末合约占公司报告期末净资产比例 |
| 利率互换合约（ＩＲＳ） | ３０７，９８７．９９ | ３０７，６６５．３８ | （１，０３５．３６） | ５．６６％ |
| 合计 | ３０７，９８７．９９ | ３０７，６６５．３８ | （１，０３５．３６） | ５．６６％ |
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