证券时报多媒体数字报

  创业板退市制度的出台，不仅有助于抑制A股市场的炒作风气，更是对资源错配的一次纠正。由此，更多的资金和资源将流向创新性、成长性公司，大浪淘沙之后，真正具有成长性的公司将脱颖而出。

  目前，市场普遍存在的新股热、恶炒ST股和小盘股、新股发行“三高”等现象，极大地损害了投资者的利益。其中，恶炒ST股现象与我国资本市场退市制度不完善有直接关系。由于上市公司可以借助重组、债务处理、会计操作等多种方法实现重生，并可能让参与其中的人大赚一笔，普通投资者很容易被吸引到“炒壳”的大潮之中，反而不去关注上市公司本身的经营状况。

  深交所此番出台创业板退市制度，使得上市公司通过重组等方式“还魂”变得更加困难，从而间接提高了炒作这类股票的风险。当炒作面临的风险与回报不成正比时，炒壳现象势必会有所收敛，最终对A股市场的炒作风气也将有所抑制。

  进一步分析，创业板退市制度还将引导投资者将更多的资源投入到稳定成长、积极创新的公司。以往的借壳重组项目中，不少主业不明晰的绩差公司由于存在借壳重组的潜在可能性，受到市场追捧，股价高高在上，消耗了市场投入的大量资金和资源。

  在中小企业融资难、一些真正需要资金的创新型企业得不到支持的情况下，一些借壳和重组游戏在某种意义上可说是对资源的浪费，在一定程度上掠夺了其他优秀公司的生存空间。

  总之，将不能适应市场竞争的公司剔除出最活跃的资本市场，可以保留更多创新性、成长性上市公司，实现自然淘汰，也可以培养投资者更加专注于公司基本面发展的投资方式。创业板可以在减少炒作行为的同时，向真正需要资金的公司提供更多的支持，促使我国经济实现转型升级。

  事实上，创业板退市制度出台的意义已超越了创业板本身的范畴，它为其他上市公司板块树立了榜样。若在各方努力下，A股市场炒作风气趋弱，那么真正具有投资价值的公司将会凸显，真正需要资金的公司也将能获得足够的关注和机会。可以说，创业板退市制度走出了维护资本市场长期投资价值的第一步，虽然相关的实施细节仍有待完善，但其正面意义值得积极评价。（建业）