证券时报多媒体数字报

  问：什么叫跨市场ETF？

  答：所谓跨市场ETF，是指以跨市场指数为跟踪标的的ETF。其中跨市场指数是指成分证券包括深交所和上交所上市证券的指数。

  问：深交所跨市场ETF有什么特点？

  答：深交所的跨市场ETF主要有以下四个特点：

  （1）在深交所上市交易；

  （2）被动投资，跟踪标的指数，追求跟踪误差最小化；

  （3）采用国际通用模式，实行场外申购赎回、非担保交收；

  （4）采用实物申赎模式，投资者使用标的指数对应的一篮子深、沪组合证券来申购ETF份额，赎回ETF份额时得到的也是一篮子深、沪组合证券。

  这其中，场外实物申赎是核心特点，具有多种好处。它可以降低基金的管理成本和现金头寸比例，保障ETF基金份额净值可以有效地跟踪标的指数；也可以提供ETF申赎与二级市场交易之间的有效套利机制，保障ETF交易价格与基金份额净值一致，控制折溢价幅度。

  问：沪深300指数具体有哪些特点？

  答：沪深300指数是国内A股市场最具代表性、最受关注的指数，是从深圳和上海证券市场中选取市值和交易量综合排名居前的300只A股作为样本编制而成的成分股指数。截至2011年年底，沪深300指数成份股总市值13.87万亿元，自由流通调整市值4.37万亿元，在整个A股市场占比分别为65.02%与56.80%。沪深300指数备受投资者青睐，不仅成为国内投资者主要的业绩基准、海外投资者投资中国的首选，同时也是现在唯一的股指期货标的指数。

  根据国际经验，选择核心指数，且该指数是股指期货等衍生工具的标的指数，是ETF成功的重要因素。例如，国际上最大的ETF，是以标普500指数为标的的SPDR S&P500 ETF，其资产规模超过千亿美元。由于沪深300指数具备核心指数和股指期货标的指数的双重优势，沪深300ETF将很有可能成为国内最具规模和流动性的ETF产品。

  问：作为首只所跨市场ETF，嘉实沪深300ETF具有哪些投资特点和风险？

  答：近日，深交所首只跨市场ETF——嘉实沪深300ETF获批面世，并于4月5日开始发售。该只ETF是一只选择沪深300指数为标的ETF。它丰富了资本市场的投资工具，可供各类投资者用于资产配置、长期投资、波段操作和短线交易。另外，由于沪深300ETF是沪深300指数拟合度最高的现货产品，投资者可以用其更好地构建套期保值和套利策略。

  同时，投资者在投资沪深300ETF时，应注意可能的风险，主要有以下几种：

  （1）ETF净值波动风险。沪深300成分股价格可能受各种因素的影响而波动，从而引起沪深300ETF资产净值的波动，产生潜在的投资风险。

  （2）价格偏离净值的风险。尽管沪深300ETF 存在有效的套利机制使其交易价格与净值趋于一致，但交易价格会受市场供求等因素影响，可能出现短期偏离基金份额净值的情形，即折溢价风险。

  （3）认知风险。沪深300ETF申赎模式与现有单市场ETF不同，投资者参与申赎时，应仔细阅读相关规则和产品说明，避免操作不当而遭受损失。

  问：投资沪深300ETF需要什么账户？

  答：投资者投资沪深300ETF，首先要具备所要求的账户。对于认购、交易、申赎的不同行为，应使用相应的账户。具体来说：

  （1）认购沪深300ETF，应使用以下账户：

  A）现金认购，应使用深圳A股账户或深圳证券投资基金账户；

  B）以深交所上市的股票进行股票认购，应使用深圳A股账户；

  C）以上交所上市的股票进行股票认购，除了持有深圳A股账户或深圳证券投资基金账户外，还应持有上海A股账户，且该两个账户的证件号码及名称属于同一投资者所有。

  （2）在二级市场交易沪深300ETF，应使用深圳A股账户或证券投资基金账户。

  （3）申购、赎回沪深300ETF，应同时使用深圳A股账户与上海A股账户，且该两个账户的证件号码及名称属于同一投资者所有。

  问：跨市场ETF的申赎、买卖原则是怎样的？

  答：投资者要注意，由于采用这种场外申赎模式，跨市场ETF的申赎、买卖原则与单市场ETF不同。投资者在申赎、买卖时，应遵循以下规则：

  （1）T日申购的ETF份额，T+2日可卖出或赎回。

  （2）T日买入的ETF份额，T+1日可赎回或卖出。

  （3）T日买入的组合证券，T日可申购ETF份额；

  （4）T日赎回ETF份额，得到的组合证券，T+2日可卖出或用于申购。

  问：如何认购沪深300ETF？

  答：在沪深300ETF发售期内，投资者可选择以下三种方式进行认购：

  （1）网上现金认购。在相关证券公司（名单见基金份额发售公告）通过深交所交易系统办理，以份额申报，不可撤单。单一账户每笔认购份额应为1000份或其整数倍，最高不得超过99,999,000份。

  （2）网下现金认购。通过基金管理公司办理，每笔认购份额须在10万份以上(含10万份)。

  （3）网下股票认购。通过相关证券公司（名单见基金份额发售公告）办理，用以认购的股票必须是沪深300指数成份股和基金管理人已公告的备选成份股。单只股票最低认购申报股数为1000股，超过1000股的部分须为100股的整数倍。

  基金发售期间，投资者可以多次认购，累计认购份额不设上限。对于不同的认购方式，在募集期结束后，要扣除相应的认购费用，并计算投资者最终得到的基金份额。投资者认购前应认真阅读基金招募说明书及发售公告，详细了解认购的规定，具体的办理详情可咨询相关基金销售机构或基金管理公司。

  问：如何买卖沪深300ETF？

  答：沪深300ETF上市后，投资者可在深交所交易时间，通过证券公司委托买卖ETF份额，以交易系统撮合价成交。

  （1）买卖ETF以份额申报，价格最小变动单位为0.001元人民币，最小买入单位为100个基金份额（即“1手”），最小卖出单位为1个基金份额。

  （2）基金交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，自上市首日起执行。

  （3）T日买入的ETF份额，T+1日可卖出。

  问：如何申购、赎回沪深300ETF？

  答：在沪深300ETF开放申购、赎回期间，投资者可通过申购赎回代理证券公司办理基金的申购和赎回。具体应注意以下事项：

  （1）申购、赎回均以份额申报，且每笔申报必须是最小申购赎回单位的整数倍。

  （2）投资者应按基金管理人当日公布的申购赎回清单备足对价，包括沪深市场的组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。

  （3）申报时间为深交所的交易时间。

  （4）申购、赎回申请提交后不得撤销。

  问：如何计算及查询沪深300ETF的参考净值？

  答：沪深300ETF的基金份额参考净值是供投资者交易、申购、赎回时参考的份额净值估值。它由基金管理人提供计算方法和ETF成分证券组合清单，委托中证指数有限公司按组合证券实时成交价格计算。参考净值在交易时间通过深交所行情系统发布，更新频率为每15秒一次。投资者可通过钱龙、宏汇等行情分析软件查询。

  基金份额参考净值未经基金托管行复核，仅供投资者参考，深交所对基金份额参考净值的准确性不承担责任。

  问：沪深300ETF如何进行权益分派？

  答：沪深300ETF权益分派与深交所单市场ETF相同，只采取现金分红方式，由中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司依照权益登记日（R日）日终的投资者名册数据进行。

  沪深300ETF的除权处理与深交所单市场ETF相同，权益分派时，须在R日开市前做除息处理。投资者在R日买卖、申购、赎回的ETF份额均是已除息的份额，这与深交所上市股票的R+1日除息处理方式不同，投资者应予以特别注意。