证券时报多媒体数字报

（上接D56版）

１）营业总收入：２０１１年比上年下降３５．５６％，主要原因是报告期内肝素钠原料药销量及销售价格下降所致；

２）营业成本：２０１１年比上年下降４７．４１％，主要原因是报告期肝素钠原料药销量减少和肝素粗品采购价格下降所致；

３）销售费用：２０１１年比上年增长７０．０６％，主要原因是报告期为了开拓国内市场，增加人员所致；

４）财务费用：２０１１年比上年下降２７２．０６％，主要原因是报告期内借款减少及募集资金利息收入增加所致；

５） 资产减值损失：２０１１年比上年增加冲回２０．８９万元，主要原因是应收账款坏账准备及存货减值损失增加冲回所致；

６） 公允价值变动收益：２０１１年较上年下降２．９３万元，主要原因是持有的沪宁高速股票市场价值下降所致。

７） 营业外支出：２０１１年较上年下降７８．６２％，主要原因是上期捐赠支出原因所致；

８）少数股东损益：２０１１年较上年下降４０．０９万元，主要原因是控股子公司开办期未取得收入而支付开办费用所致。

３、合并现金流量表项目大幅度变动的原因分析

单位：人民币元

（１）现金流量表变动幅度较大情况分析：

１） 经营活动现金流入量：２０１１年比上年下降３７．２１％，主要原因是报告期内公司销售肝素钠原料药所收到的现金以及收到的出口退税额下降所致。

２） 经营活动现金流出量：２０１１年比上年下降４０．６０％，主要原因是报告期内采购肝素粗品原料所支付的现金减少所致；

３） 投资活动现金流入量：２０１１年比上年增长４１２．４９万元，主要原因是报告期内湖北润红收到钟祥市财政拨付项目基础平台建设资金所致。

４） 投资活动现金流出量：２０１１年比上年增长１４６．６２％，主要原因是报告期内湖北润红支付土地款和基建工程增加所致；

５） 筹资活动现金流入量：２０１１年比上年增长５３９．９２％，主要原因是报告期内发行新股４０００万股所致；

６） 筹资活动现金流出量：２０１１年比上年下降５２．７９％，主要原因是报告期内偿还银行借款减少及分配股利所支付的现金减少所致。

４、偿债能力分析

２０１１年度，公司流动比率、速动比率和已获利息倍数财务指标较上年增长，资产负债率下降，各项偿债能力指标较上年明显上升，公司资产状况良好，银行授信额度充沛，无表外融资情况及其他或有负债等情况。

５、资产营运能力分析

应收账款周转天数较上年同期上升１３．７１天，主要原因是公司销售额下降及应收账款总体略升所致；存货周转天数较上年同期上升８１．９６天，主要原因是公司２０１１年度比上年度销售额下降致成本总额下降而存货略有下降所致。总资产周转天数较上年同期上升４１５．８７天，主要原因是公司２０１１年销售额下降及股票发行增加资产总额综合所致。

６、其他经营方面情况：

（１）主营业务及其结构、主营业务盈利能力情况。

报告期内，公司主营业及其构成没有发生变化，主营业务之一，肝素钠外贸出口，由于价格持续下降导致公司整体营业收入规模下降－３５．７６％。

（２）主营业务市场、主营业务成本结构情况。

报告期内，公司主营业务市场、主营业务成本结构没有发生重大变化。

（３）主要产品、原材料价格情况

报告期内，由于受欧债危机等金融危机影响，导致全球经济持续低迷，另外随着依诺肝素的专利到期，导致下游客户业务竞争激烈，肝素钠产品价格有一定幅度的下降，从而作为肝素钠原料及原料药原材料的肝素粗品的价格有相应下降；报告期内国家发改委对公司内销主要产品胰激肽原酶４个规格产品的最高零售价，作出一定调整，但该产品原材料价格无重大变化。

７、研发支出及专利情况

（１）公司前三年的研发支出情况

单位：万元

（２）公司近两年专利数情况

８、控股子公司及参股公司经营情况

（１）常州生物制药工程技术中心有限公司：注册资本３０万元人民币，本公司持有其７０％的股权。经营范围为遗传工程，酶工程，生物工程，医药，农药，化工中间体的技术服务。截止２０１１年１２月３１日，资产总额为６．６９万元，净资产为６．６９万元。２０１１年度营业收入为０万元，净利润－１．２１万元。

（２）常州千红通用细胞工程研究所有限公司：注册资本３０万元人民币，本公司持有其９０％的股权。经营范围为人类组织胚胎干细胞、具有医疗价值的人类再生组织、人类胚胎全能性干细胞、人类器官组织的再生及以上有价值产品的衍生物的技术开发、转让、咨询。截止２０１１年１２月３１日，资产总额为４．９６万元，净资产为－３５．０４万元。２０１１年度营业收入为０万元，净利润－２．２０万元。

（３）湖北润红生物科技有限公司：注册资本４０００万元人民币，本公司持有其５１％的股权。经营范围为收购、销售猪小肠、肠衣，收购制造猪小肠粘膜肝素钠粗品、猪胰酶粉等生化制药原料制造。截止２０１１年１２月３１日，资产总额为４７８１．７１万元，净资产为３９８９．１６万元。２０１１年度营业收入为０万元，净利润为－１０．８４万元。

（４）江苏众红生物工程创药研究院有限公司：注册资本９８０万美元，本公司持有其５９％的股权。经营范围为生物医药产品与中间体、生物医药试剂、体外诊断试剂、营养保健品的研究开发，技术转让，技术咨询和技术服务；生物医药与个体化医疗及临床诊断领域的软件系统的研究和销售。截止２０１１年１２月３１日，资产总额为６１８８．９２万元，净资产为６１６７．５７万元。２０１１年度营业收入为０万元，净利润为－８３．０５万元。

９、董事、监事、高管薪酬情况

报告期内，董事、监事和高级管理人员从公司领取的报酬总额为４３３．３０万元，其中２０１１年７月２９ 日召开的 ２０１１ 年第一次临时股东大会通过了《关于第二届董事会独立董事薪酬的议案》的决议：独立董事津贴为１０万元／年，任期内保持不变。２０１０年以上人员的报酬总额为４３５．０９万元（以上报酬均为税前收入）。公司董事、监事、高级管理人员的基本年薪和奖金发放符合公司整体经营管理和岗位履职情况，公司董事会披露的董事、监事和高级管理人员的薪酬情况与实际相符。

（四）对公司未来的展望

１、公司所处的医药行业发展趋势

（１）国际医药市场概况

随着世界人口总量的增长和社会老龄化程度的提高，全球医药市场增长率远高于全球经济增长率，尤其是“新兴医药市场” 中国，俄罗斯，印度，土耳其，巴西，韩国，墨西哥等国家，在全球制药业发展中已经逐渐崭露头角，并发挥出越来越重要的作用。目前，这些新兴医药市场在全球医药市场中占据的份额仍比较小，但不容忽视的是，相对于欧美成熟市场，新兴市场的增长仍然比较乐观。据有关机构预测，到 ２０１３ 年，世界七个新兴医药市场（中国，俄罗斯，印度，土耳其，巴西，韩国，墨西哥）的销售额将达到 １５５０－１８５０亿美元；２００８－２０１３ 五年里，中国的年复合增长率为 ２０－２５％，将位于新兴市场榜首。

（２）国内医药行业市场概况

近年来我国医药行业发展迅速，２０１０年，医药工业完成总产值１２，４２７亿元，比２００５年增加８，００５亿元，近五年来年均增长２３％，完成工业增加值４，６８８亿元，近五年年均增长１５．４％，快于ＧＤＰ增速和全国工业平均增速。实现利润总额１，４０７亿元，近五年年均增长３１．９％。由于人口增长，老龄化进程加快，医保体系不断健全，居民支付能力增强，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放，我国已成为全球药品消费增速最快的地区之一，有望在 ２０２０ 年以前成为仅次于美国的全球第二大药品市场。

与此同时，医药体制改革的启动，有关部门一系列相关政策的出台，特别是连续出台了降低药品价格、推行药品招标采购、限制处方药在大众媒体做广告、药品强制 ＧＭＰ 认证等政策，几乎涵盖了药品研发、生产、流通的各个环节，规范并推动了医药行业的发展。新品种的研发、原料药生产、制剂药生产和销售产业链一体化的深入，行业集中度的提高，自发研究、合同生产、合资建厂等多种方式运用，从不同方面提高了我国医药企业在国际医药市场的竞争力。

（３）全球和我国生物制药行业发展状况

生物药物是指运用微生物学、生物学、医学、生物化学等的研究成果，从生物体、生物组织、细胞、体液等，综合利用微生物学、化学、生物化学、生物技术、药学等科学的原理和方法制造的一类用于预防、治疗和诊断的制品。生物医药已经成为现代生物技术生产的重要的产品，并成为衡量一个国家现代生物技术发展水平的一个重要的标志，生物制药产业是制药业中发展最快、活力最强、技术含量最高的领域之一。进入２１世纪以来，全球生物制药产业销售额连续保持１５％－３３％的增长速度。

２０１０年世界前２０位畅销药中有７个生物技术药物，预计到２０２０年，生物技术药物占全部药品销售收入的比重将超过三分之一。国家通过“重大新药创制”等专项，投入近２００亿元，带动了大量社会资金投入医药创新领域，通过产学研联盟等方式新建了以企业为主导的五十多个国家级技术中心，技术创新能力不断加强。

我国生物制药产业起步于上世纪８０年代，被列为我国重点支持的发展领域，已经成为制药行业乃至整个国民经济增长中新的亮点。在国家的支持和市场的推动下，我国生物制药产业规模保持较快增长，技术成果产业化进展加快，涌现出一批快速发展的企业，全国生物制药产业初具规模。随着国家对生物制药等高新技术产业领域的政策扶持的力度和企业自身自主创新意识的加强，国内的生物制药企业将迎来更为有利的发展环境。

２、公司面临的机遇与挑战

（１）公司面临的机遇

① 国务院发布的《关于加快培育发展战略性新兴产业的决定》和《医药工业“十二五”发展规划》将生物医药列为重点发展领域之一，作为新兴产业的生物医药产业将迎来新的发展机遇，有望在生物产业的技术创新、产业化与产业的发展、产业布局、市场培育、人才培养，以及财税政策、投融资政策等多方面等得到支持。

② 随着国家调整和优化国民经济产业结构的指导思想不断得到落实，生物医药产业的发展得到了国家和地方政府的高度重视，在常州市委市政府先后发布了《常州市振兴五大产业行动计划（２００９－２０１１年）》（常发【２００９】６号）和《常州市振兴五大产业行动计划实施细则》（以下简称“实施细则”）的通知（常发办［２００９］１４号）决定加大对生物医药等五大产业进行振兴计划，集中政策资源，加大支持力度，在组织领导、资金扶持、项目管理和环境营造等方面给予企业支持之后。２０１２年，常州市实行的“５１０”行动计划再次将生物医药产业的发展列入重点发展规划，公司根据自己的实际情况，积极配合地方政府振兴生物医药产业的规划的政策，加快发展自己的优势业务，不断做好、做强、做大。

③ 随着国家医疗改革的不断深化和发展，公司多品种和丰富的产品线的优势将得到新的发展。公司国内主营业务胰激肽原酶原料及制剂、门冬酰胺酶原料及制剂、肝素钠针剂，将随着国家医疗体制改革的不断深入和主要病种纳入医保范围，产品市场份额也将的得到继续提升，目前公司共生产７个品种１１种规格的制剂药品，其中胰激肽原酶肠溶片、注射用胰激肽原酶，肝素钠注射液和注射用门冬酰胺酶已列入《国家医保目录》，肝素钠注射液被列入《国家基本药物目录》，为公司不断发展国内市场和顺利进行招投标奠定了坚实的基础；

④ 国内外市场对肝素需求总体来说是不断增长，肝素原料药国际药典标准也在不断提高，尤其是以美国和欧盟国家为首的发达国家对肝素钠的进口标准和要求一直在不断提高，作为行业前列的该产品生产企业，丰富的研发经验和技术优势将是我们在竞争越来越激烈的肝素产品行业中拥有稳定的地位。随着国内主要肝素钠生产企业在资本市场上市融资和产能扩张，我国肝素出口市场竞争格局和行业竞争态势已经发生新的变化，产品出口进一步向具有规模和质量优势的的企业集中，行业集中度已经集中在前五大主要生产企业。另外，由于肝素主要出口地区美国和欧洲的肝素原料药质量标准的提高，将逐步淘汰无法达到最新质量标准的肝素生产企业。公司面对新的质量标准及时修订质量内控标准，更新仪器设备。２０１１年公司共接受国内外客户对我司作为其供应商审计共１０次，全部获得通过，公司不断创新的工艺技术能力、高标准的质量内控管理赢得了国内外药政监管机构和客户的广泛认可，为公司赢得国内外更大的市场份额奠定了质量基础。

（２）公司面临的挑战

① 世界政治和经济正经历复杂多变的局面，面临着重大不确定性。中国作为世界主要经济体之一，今后五年的我国经济增长预期目标为年均７％，并且明确了２０１２年，国内生产总值（ＧＤＰ）增长的预期目标为７．５％。 ，这意味着整个宏观经济面临一定的困难和不确定性。作为出口占比较大的公司，我们也将面临经济下行给行业带来负面影响的挑战。

② 随着国内医疗体制改革的不断深入，基本药物目录不断增加和变化，国内将有更多的公司的药品及品种进入医保范围，在各地实行的招投标过程中，公司面临着较为激烈的竞争，这将鞭策公司不断提高自己的软硬件的建设，严格控制产品质量标准，加大营销网络、品牌建设和医患教育的力度，不断提高自己的研发和创新能力来提高自己的市场份额；

③ 随着国内外药典标准的不断提高，国内新版ＧＭＰ的实施，对国内的生物医药企业的要求也越来越高，行业的集中度将逐渐提高。国内生物医药企业尤其是同类产品的制药企业将面临更为激烈的竞争，资源也将逐步向优势企业集中。公司虽然近几年的管理水平和公司业绩得到了大幅提升，但是面对未来的市场竞争，公司还需要在多方面不断积累经验，继续不断提高自己的软硬件的建设能力和水平。

④ 国家对医疗服务和药品价格的调控进一步增强，发改委发布《药品出厂价格调查办法（试行）》，以降低价格为主要导向的集中招标和药品零加价及差别定价的药品价格管理制度出台，对列入政府定价范围的药品价格进行全面调整。随着医疗体制改革的深入，不排除存在国家继续扩大降价药品范围的可能性。

３、公司的发展战略与经营目标

公司将继续履行“用心制好药，造福全人类”的千红使命，通过“内生式增长、外延式扩张和整合式发展”的战略举措，抓住我国肝素钠原料药及制剂业务的发展和胰激肽原酶市场开拓的机遇，保持和发挥公司产品质量竞争优势，延伸肝素产品产业链资源，增强新产品、新技术研发能力，加大产品市场推广力度，不断提高相关产品市场占有率，全面提升公司核心竞争力，使公司成为细分行业最具竞争力的药品生产企业之一。战略目标是成为国内外大型生物医药企业中具有竞争力的企业之一。

公司将继续保持从天然物中提取活性生物医药产品的技术与质量优势的基础上，力争在基因工程产品上有重大突破。按照公司“十二五规划”，要求保持年销售总额和利税总额如期实现的目标决心不变。在２０１１年年度指标没有如期实现的情况下，规划的后几年力争赶上进度，通过不断体制机制改革和管理创新，力争全面实现“十二五规划”制定的各项目标。

４、 ２０１２ 年公司的重点工作

（１）经营管理方面

国内市场通过２０１１年试点创新销售管理机制和市场开发模式，起到了加强队伍建设，打造一支专业化的开发队伍，根本上提升市场开拓能力和积极性的作用；２０１２年，公司将继续全面推广试点成果，加强营销网络建设，推行营销体制机制改革。国外市场继续通过加快推进肝素事业部体制和机制改革，不断增强外销队伍力量，继续不断推进国际质量体系认证步伐，实施重点产品生产技术水平的控制和提升，采取更为灵活的市场策略，加强与现有客户的沟通，积极开拓新的目标客户，重点加强包括美国市场在内的一系列海外市场的开拓全面提高国际市场开拓能力和竞争能力。另外，公司将进一步进行市场细分，强化重点市场、重点品种的开拓，合理配置资源，改进内外销售薪酬考核办法，兼顾营销队伍和人员的效率与公平，着实提高公司整体经营业绩。

全面加强计划管理工作。２０１２年是公司全面实行全员计划管理的元年。公司将严格按照经理办公会通过的《计划管理办法》，严格各个层面的计划管理工作。公司年初确定了５２项重点工作，公司经理室、中层和基层围绕该５２项重点工作并结合日常工作，把重点工作进行细化并分解到月度和季度，确立了年中回顾，月度评估、季度考核确保包括国内外市场销售计划、质量及认证管理工作、生产安全、研发科技创新等在内的各项目标的完成。

公司将继续承载“用心制好药，造福全人类”的千红使命，高度注重产品的质量，重视原料采购和产品生产环节的质量控制，在原辅料采购验收、中间体加工生产、成品储存发运等流程中严格按照质量控制体系规定执行，以保证公司的产品质量。

（２）内部治理方面

２０１２年公司计划提升全公司的制度体系优化建设功能。对公司的整个制度体系进行梳理，并制定年度制度体系改进计划，作为计划工作的一部分，对需要新订、修订和废止的管理制度进行全面梳理，提高内部管理制度执行的针对性和有效性。

另外，２０１２年公司将继续按照上市公司的管理规范和要求，根据新变化、新要求不断完善公司内部控制等各项管理制度，从制度上确保股东大会、董事会、监事会等机构合法运作和科学决策，建立有效的激励约束机制，加强风险防范意识。

（３）继续探索和拓展产业链整合模式，发挥现有产业链整合效应

２０１２年上半年，控股子公司湖北润红生物科技有限公司力争全面投产。公司将充分利用与南京雨润集团互利共赢的合作机制和成功的创办经验，进一步积极探索产业链整合的合作示范效应，在行业内广泛寻求合作机会，利用我们的资金、技术优势，为公司进一步与包括南京雨润集团在内的国内优秀肉食品加工企业的合作创造良好的互惠的合作条件，通过包括合资、战略合作在内的各种方式，扩大公司对上游资源整合效应。

（４）推进重点在研产品的开发进度，加强科研的立项和研发工作

２０１２年力争完成一类新药ｒＨＡＰ的临床研究的申报工作，争取能够拿到进入临床试验的批件；系统加强一类新药ＴＲＡＩＬ的前期研究，年内争取临床前研究取得重要进展。继续跟踪小分子肝素原料药及制剂报批后的后续工作，积极配合政府部门完成相关申报的后续配合工作，争取年内取得相关药品注册证书。

公司将继续利用现有研发资源，积极推进研发工作。全面推进控股子公司江苏众红研究院的研发课题的立项和研究工作，对于与公司目前产业结合度紧密的项目优先考虑，同时加快其他方面课题的立项和研究工作，争取尽快研发出新的、可实施的成果。公司也将与江苏众红以合作开发的形式，通过投入资金，共同进行一系列项目的研究和开发工作，确保公司现有研究项目不断深入推进，加快研究步伐。公司新品开发部继续做好课题立项和申报工作，深入推进目前已经在研项目的研究开发工作，确保各项工作取得一定进展。公司成立专门的技术研究团队，配备专门研究人才，负责公司现有产品的技术等方面的二次和再次研究开发工作，做好公司现有产品的技术水平的提升和创新工作，不断提高生产技术水平的提高。

（５）全面推进募投项目的建设工作

公司将在２０１２年继续做好５个募投项目的建设工作。合理安排各项扩产工作与现有生产之间的关系，尽量避免由于扩产而影响公司现有产品生产和销售。重点加快常州生物医药产业园的制剂分厂和江苏众红研究院的建设工作，在确保工程质量的前提下，合理安排施工进度，争取按期完成建设工作，早日实现投产。

（６）继续做好后备人才的引进和培养工作

２０１１年公司通过外部招聘，内部竞聘的方式挖掘了一批具有培养价值的年轻后备力量，为公司的人才储备提供了有益经验。面对未来可能的快速发展，公司将不断总结人才培养经验，通过引进、培养、竞聘等多种方式，扩充公司发展所需的技术开发人员、市场营销人员及后备管理干部。公司２０１１年制定的“十二五”规划，对公司的人才目标和要求有了明确的阐述，公司将严格按照规划要求，通过自身提高、加强培训，进一步提高现有员工的整体素质，对引进的重点人才依照标准严格筛选，为未来公司快速发展储备一批优秀、适用型人才。

（７）加快公司信息化建设

２０１２年公司将聘请外部专业机构，对公司人力资源、办公系统、信息安全等方面的信息化建设进行诊断评估，并落实这些方面的信息化模块建设。公司一向高度重视公司信息化建设工作，公司将在未来几年内逐步完成其他方面的信息化建设，最终达到全面信息化管理的水平。

（８）加强企业文化建设

良好的企业精神及内部控制文化，有利于创造营造积极向上、团结协作的企业工作氛围和强大的向心力和凝聚力。公司高度重视企业文化建设工作，有专门高管负责企业文化建设的全面规划和管理工作，并根据公司的发展和历史阶段，有序推进公司企业文化的不断深入和发展。目前公司已经形成了自身特色、符合企业管理需求的特色文化和理念。２０１２年，公司将继续推进公司的文化建设工作，为最终实现制度、文化治厂的目标而做好阶段性工作。

５、 ２０１２ 年资金需求及使用计划

报告期内，公司顺利完成上市融资工作，目前资金状况良好。２０１２年，公司将按照已经批准的资金使用计划安排投入，优先推进募投项目的建设；若存在自有资金闲置的情况，在风险可控的情况下，为提高闲置资金收益，择机择品种进行理财投资活动；若发生其他建设项目而产生资金需求，公司将合理利用募集资金和自有资金，必要时候利用其他融资方式做补充，以保证公司发展的资金需要，推进公司有好又快地发展。

（五）可能面临的主要风险及对策

１、整体经济环境的不确定性风险。

２０１１年世界主要经济体都受到了金融危机的影响，危机的持续对２０１２年经济的发展增加了一定不确定性。２０１２年，中国ＧＤＰ增长率确定为７．５％，首次破８％，也说明对整个经济前景的判断加大了理性和谨慎的因素。公司主要产品的国内外销售与国内国际环境的变化存在一定的相关性，若世界主要经济体和国内经济趋向不利局面，对公司的业务存在下行的风险。

对策：紧盯国内外经济发展趋势和状况，根据国家总体宏观经济政策和行业政策，适时调整经营策略，控制政策风险。

２、产品质量风险

公司产品生产流程长、工艺复杂，影响公司产品质量的因素多，原材料采购、中间体和产成品的生产、存储和运输等过程都可能会出现质量风险。尽管历史上未发生过重大产品质量纠纷事件，公司仍可能因其他各种原因导致出现产品质量问题，从而给公司带来经营风险。

对策：公司将继续质量受权人及全员质量管理制度，不断根据新情况、新要求不断健全和完善的管理制度，充分利用先进的检测等质量控制手段，严格把控，防止产品质量风险的发生。

３、主要产品销售价格波动的风险

肝素钠原料药为公司主打产品，报告期内肝素钠原料药销售收入占主营业务收入比重仍然较大。２０１１年度，国际上对肝素钠原料药采购价格有所下降，肝素钠原料药价格的波动对公司的经营业绩有较大的影响。未来，肝素产品的价格仍存在波动震荡的可能。

另外，２０１１年，国家发改委对公司单独定价品种胰激肽原酶４个规格品种的最高零售价进行了调整。随着药品价格改革、医疗保险制度改革的不断深入以及其它政策、法规的调整或出台，公司内销产品的价格也可能面临降价的风险。

主要应对措施：继续加强技术研究、创新和改进，在保持产品质量前提下，努力提高产品收率，降低生产成本；不断优化原辅料采购及生产流程安排，加速物料周转，降低库存；加大国内外市场营销网络建设，加强市场开拓力度，争取优质客户资源，进一步扩大产品销售市场份额，做强做大经营规模。

４、主要原材料供应风险

公司主产品肝素钠原料及胰激肽原酶制剂的主要原材料分别为肝素粗品和猪胰脏粉，属资源依赖性产品，在一定程度上依赖于生猪养殖、屠宰等较长的上游产业链的稳步健康发展。随全球肝素类制剂的需求增长及国内主要肝素生产企业上市募资扩产，肝素原料药生产商对肝素粗品资源的争夺也将日趋激烈，肝素粗品采购价格存在发生波动的可能，从而导致生产成本的波动。此外，随着公司募投扩产项目的逐步实施，公司胰激肽原酶相关产品产能将大幅提升，对猪胰脏粉的要求量也将相应增长，猪胰脏粉未来的价格波动也将对公司采购成本产生影响。

主要应对措施：不断完善产供销平衡管理，降低库存风险；实施产品单位毛利额与毛利率平衡管理，保持合理的产品利润；对产业链上游的资源进行整合，与主要大型原料企业进行合资合作，控制紧缺资源。

５、汇率波动的风险

公司出口产品收入主要以美元结算，如果人民币汇率在未来还是继续大幅度升值，由此引致的汇兑损益将对公司经营业绩产生一定影响。

主要对应措施：公司将加大海外应收账款的限额管理，严格控制应收账款规模和期限，通过各种可行的措施（包括即时跟踪外汇牌价，选取合适汇率结汇等）来控制汇率波动给公司带来的汇兑损益；在制订外销价格时，把可预计的汇率风险计算在内，转嫁汇率风险。在适当的时候，研究并实施远期外汇交易措施，综合控制汇率风险。

５．２ 主营业务分行业、产品情况表

单位：万元

５．３ 报告期内利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力较前一报告期发生重大变化的原因说明

√ 适用 □ 不适用

§６ 财务报告

６．１ 与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体说明

□ 适用 √ 不适用

６．２ 重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响

□ 适用 √ 不适用

６．３ 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

√ 适用 □ 不适用

６．４ 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

□ 适用 √ 不适用

６．５ 对２０１２年１－３月经营业绩的预计

□ 适用 √ 不适用

常州千红生化制药股份有限公司

董事长：

２０１２年０４月２０日