证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 万鹏

  如果从2008年算起，A股市场本轮熊市已经持续了4年多的时间。从这4年来大盘蓝筹股公司股东人数的变化来看，市场或许正发生着一些积极的变化。

  蓝筹股：散户弃 机构取

  作为A股市值最大的公司，中国石油可谓市场焦点。2007年11月5日中国石油A股上市，当天最高冲上48.62元的巅峰。此后两个月，中国石油股价一路回落至30元附近。尽管如此，仍有一大批投资者对其不离不弃。数据显示，截至2007年12月31日，中国石油的股东数量高达188.399万户，其中，A股股东187.92万户。3个月后的2008年3月31日，中国石油股价不仅未有反弹，反而继续大幅回落至17元附近。此时，中国石油的A股股东数量不减反增，达到创纪录的213.28万户，显示仍有不少散户投资者痴心不高。

  但在此后的4年多，中国石油股价再也未能回到17元之上，大部分的时间都在10元至14元间震荡。而这期间其股东数量则是逐季单边下跌，到今年一季度末，中国石油股东数量已经减少至107.95万人，与4年前相比减少了近一半。

  随着散户的持续离场，中国石油的股价波动区间也明显收窄。2011年以来，中国石油A股一直在9.5元至12元之间震荡。而2011年8月份后，波动区间更缩小至9.5元至10.50元。与此同时，中国石油的股东数量的下跌动力也明显减弱。统计显示，最近5个季度以来，中国石油股东数量依次为116.73万户、114.07万户、112.66万户、110.16万户、107.95万户。

  实际上，中国石油所受的冷遇并非个例，市场走熊4年多来，绝大部分A股“中”字头大盘蓝筹股都面临着同样的窘境。数据显示，目前沪深300指数成分股中，有46家公司的股东数量相比4年前（2008年一季度）减少了30%以上，而建设银行、中国太保、中国神华、工商银行、中国石化、中海集运、中国银行、中国人寿、中国铁建等大盘蓝筹股全都上榜。此外，农业银行、中国化学、中国国旅等2009年下半年以后上市的“中”字头蓝筹股的股东人数也都有大幅下降。沪市前10大权重股中有8家持股集中度在4年多熊市中不降反升。

  在散户逐步远离蓝筹股的同时，机构资金则对这些市场的中流砥柱投入了越来越高的热情。以农业银行为例，今年一季度公司股东人数由去年底的39.52万户下降至35.83万户，持股集中度继续大幅提高。其中，中国平安旗下两只保险产品共持有农业银行近47亿股，比去年年底增加了6.83亿股。中国人寿旗下的保险产品同样增持了5.11亿股。而工商银行、中国银行、建设银行等银行股同样也受到了保险资金的大举增持。此外，近几个季度以来，中国石油、中国神华等中字头蓝筹股也都出现保险资金的不断吸纳。

  消费、地产股东亮点多

  股东数量的下降，一方面说明持有该股的散户减少，另一方面也表明机构正在不断吸纳，这往往预示着该股即将或正在上演一轮趋势性上涨行情。最近4年多来，这样的经典案例也在不断上演。

  统计显示，2008年一季度以来，沪深300指数成分股中股东数量下降最多的3只个股分别为：伊利股份、中航电子和山西汾酒。而这3只股票无一例外都成为了牛市中的明星，其中，山西汾酒2008年一季度末股价还不足20元，而昨日该股的收盘价已经达到了75.96元，涨幅超过280%。有迹象显示，除了大盘蓝筹股外，最近4年多以来股东数量下降较多的公司主要集中在消费行业，如，燕京啤酒、华北制药、双汇发展、青岛啤酒、五粮液、王府井等。

  此外，地产股的股东数量变化也呈现明显的趋势性，持股集中度先是由集中变为极度分散，但从2010年上半年开始又逐步变为集中。如2008年初万科A股东数量为87.9万户，2010年一季度达到顶峰153.95万户，此后便逐步下降，今年一季度已经下降为90.17万户，重新回到4年前的低谷。而从地产股近期的股价表现来看，也呈现底部不断抬高的趋势。机构对地产股的重新关注，似乎也在预示着，低迷已久的A股市场即将迎来新的转机。

  部分大盘蓝筹公司股东人数变动情况一览表

股票代码 股票简称 股东数量（户） ４年来股东数量下降幅度（％）

２００８年一季度 ２００９年一季度 ２０１０年一季度 ２０１１年一季度 ２０１２年一季度 ５１．８６％

６０１９３９ 建设银行 １８１００７５ １４６２２２２ １１６９６２３ ９７９５１５ ８７１３９３ ５１．１９％

６０１６０１ 中国太保 ３７０２８９ ２６５０５３ ２１８７６５ ２１９９８９ １８０７２７ ４９．５２％

６０１８５７ 中国石油 ２１３８３１０ １７２７５８３ １３７０１１０ １１６７３６３ １０７９４９２ ４３．８９％

６０１０８８ 中国神华 ５６８８１３ ４８５５１４ ４５６０６８ ３６６４００ ３１９１７５ ４３．７２％

６０１３９８ 工商银行 １７３２１６９ １６４５３７２ １３５７２４７ １０９９４２４ ９７４８６０ ４２．９１

６０００２８ 中国石化 １３５７２６５ １００６１８１ ９０８８４１ ８７５４６１ ７７４８５０ ４２．４５％

６０１８６６ 中海集运 ７５８５９９ ６３０６２０ ５６４２７８ ４４８７４０ ４３６５４３ ４２．３７％

６０１１１１ 中国国航 ５４３６５６ ４６７５０４ ２９３４６６ ３４８０８３ ３１３３１３ ４１．９８％

６０００５０ 中国联通 １５４８３９２ １３１２１５７ １１５６４４５ ９０６８４５ ８９８４１２ ４０．５６％

６０１３９０ 中国中铁 １２８４０５３ １１２９４８６ ８９７７３０ ８０３５０１ ７６３３０４ ３９．４６％

６０１９８８ 中国银行 １７９９７９４ １５８７８４１ １２６３１３６ １１６７６４９ １０８９６８１ ３６．８２％

６０１６２８ 中国人寿 ４４６９１４ ３３７０９４ ２６４５２１ ３１７３４７ ２８２３７２ ３６．８２％