证券时报多媒体数字报

  见习记者 吴昊

  近期，做高频交易的私募收到券商抛来的橄榄枝，由于看中私募的大额交易量而希望合作发行新产品。而今年以来市场上已有多款做高频交易的ETF套利产品成立，且成立规模都在一亿元以上，此类套利产品在目前疲软的市场中显示出一定的吸引力。

  据一位私募人士透露，上周他们公司接待了来自三家券商的登门拜访，目的都是希望合作发行高频交易的套利产品。对于这些做私募业务的券商机构销售来说，当前市场中主动管理的私募业绩整体不佳，新产品发行甚至被迫延期，而规模比较大的私募产品多是投向债券市场，因此作为“非主流”的高频交易成为其业务发展目标。

  吸引券商主动上门的正是私募惊人的交易量。中盛伟业董事长黄素兵表示：“近期发的两只产品一年能分别为券商提供150亿左右的交易量，两只产品皆被券商包销，同时由于日内交易的套利策略一般空仓过夜，月末的时候会减轻银行揽存压力，因此也很受银行渠道欢迎。”

  专注做ETF套利的道冲投资2010年交易达2000多亿，公司董事长李盛开告诉记者：“我们每年的成交量不会低于1000亿，对于最近上市的华泰柏瑞300ETF和嘉实沪深300ETF，他们公司每年预计参与每只产品的成交量不低于100亿元。”

  经历去年行情之后，投资者普遍对风险控制越来越重视。与传统阳光私募业绩大起大落不同，量化投资理念下的ETF套利能规避市场大幅震荡的系统性风险，无隔夜风险，净值波动小。礼一投资总经理林伟健表示：“量化投资的特点是对风险和收益有比有明确清晰的预期。” 礼一投资旗下今年发行的量化产品，规模达到1.4亿，目前每个月公布的累计净值皆为正回报。

  依靠自有交易系统和策略，部分做ETF套利的产品在收费模式设计上也更有底气，比如中盛伟业套利3期1年、2年、3年的目标收益分别为10%、22%、36%，若没有达到目标回报，固定管理费和业绩提成只收40%，今年6月1号成立向量ETF创新稳增一期则不盈利不提取投资顾问管理费。

  除了ETF套利，目前国内高频交易主要集中在期货市场。上海一家期货私募近期将通过公募专户发行一款阳光化产品，该公司内部人士称：“对于这款产品，券商渠道在积极推动，目前大多数券商都有控股期货公司，不仅有大量佣金收入，还有息差收入。”

  虽然目前期货私募在信托平台上并没有相关操作指引可依，但上周国投瑞银基金专户产品已正式进入商品期货市场，而期货公司也将可以开展资产管理业务，未来期货私募阳光化业务或将成为新的战场。