证券时报多媒体数字报

  都知道合伙生意不好做，最怕的不是磨洋工，而是公私拎不清。

  像渤海活塞（600960）这样，自己的高管全是另外几家公司的当家人，这几家公司还全靠与渤海活塞发生交易存活，那就更难拎得清了。

  当地人说，渤海活塞前掌门人李俊杰下了一招高棋，现在从政府控股的公司退休了，又可以到自己的公司上班。

  的确是一招高棋，李俊杰长期掌管渤海活塞，一手将渤海活塞打造上市。通过改制的方式，他的公司继承了原山东活塞厂的土地资产；通过解决同业竞争的方式，渤海活塞收购了渤海活塞集团手中的两块资产，现在一块关张大吉，一块卖回给他的公司。

  关键是，渤海活塞让李俊杰成了一个大老板。资料显示，盟威集团下属的两个主体公司分别为盟威戴卡轮毂和盟威斯林格缸套，前者一直靠渤海活塞一个车间来供应原材料，而原材料成本在轮毂产成品中所占比例超过60%，盟威戴卡轮毂不需要投资生产线，还让渤海活塞承担了铝价波动带来的风险，盟威斯林格缸套从渤海活塞购买原材料，然后把几乎所有产品销售给了渤海活塞。

  与渤海活塞发生的关联交易，支撑了盟威集团的发展，在这样的关联交易中，防火墙却没有建起来。据当地证监部门核查，渤海活塞没有内审制度，也没有专门的内审人员，甚至一个渤海活塞的账户，实际上是盟威戴卡轮毂在使用。而记者采访的几位盟威戴卡轮毂员工，一直到去年才知道渤海活塞和盟威集团是两家公司，他们当年都是以渤海活塞的名义被招聘进来，实际上长期在盟威戴卡轮毂上班。

  种种不规范之处，使关联方很容易钻渤海活塞的空子，外人很难查清楚到底发生了什么，已经很少有分析师关注渤海活塞。

  实际上，当地证监部门早就注意到了这个问题。去年山东证监局通过现场检查发现不少问题，并让渤海活塞拿出了一些整改措施。这种干涉已起到作用，2011年盟威集团等关联方占用上市公司资金1.41亿元，比2010年大幅减少。监管部门要求上市公司严格披露关联交易，正是害怕上市公司的利益，被大股东或者高管等相关方面通过关联交易转移出去。

  经济学鼻祖亚当·斯密提到，正是人们为满足一己私利，反为他人提供了便利，但在渤海活塞问题上，私利不大可能转化为公利。亚当·斯密所述有个前提条件，应发生在平等的主体之间，而在这个案例中，作为“公”的渤海活塞，与作为“私”的盟威集团之间地位并不平等，把它们串在一起的渤海活塞高管们，在盟威集团的利益更大。（向南）