证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 陈楚

  在股票市场要想成为赢家，学会止损恐怕是第一步。历数投资大家和高手们的投资感悟，学会止损和风险控制都是他们念兹在兹、须臾不忘的投资黄金纪律。然而，侥幸心理是人类本性中的固有组成部分，江山易改本性难移。要想遵守黄金纪律，某种程度上就是改变自己的人性。说起来容易，操作中不打折扣地贯彻，不仅需要高度的自省能力，更是长期修炼的过程。

  在股票投资中，会买的不一定是高手，会卖的才是真正的高手！会卖包括两个方面：第一是止盈。面对股票蹭蹭地往上涨，大多数投资者都是喜不自胜，期待股价再拔一城，高了之后更高；或者当股价大幅上涨之后回调时，是指望回调之后股价继续发力呢？还是见好就收，获利了结？这些都需要投资者克服贪婪心理，克制住人性中不断扩散的欲望。在现实操作中，有多少投资者因为没有及时止盈，眼看着到手的利润灰飞烟灭，只能徒叹奈何，追悔莫及！第二是止损。信心满满地买入股票，有的是上涨之后转入下跌，有的是买入之后就下跌，有些股票本来应该是及时止损的，但投资者内心总是有一个声音在呼唤：等等吧，没准过几天就涨回来了。等到股票跌幅远远超过自己的预期，也就是深套的时候，很多投资者索性“死猪不怕开水烫”，被动等待着解套。但在目前的A股市场，以时间换空间的被动式等待，一些股票要解套可能需要寄望于下辈子了。比如A股市场那只“著名”的石油股，上市之初买入的投资者，如果一味地被动等待着解套，没准真还需要等到下辈子了。这样看来，不会止损是多么可怕的事情！

  读小学时，老师就教给我们“有错即改”。如果投资者买入的股票一路下跌，就是“错”，有错不改就是错上加错，最终只会让自己的血汗钱永远地跟自己说拜拜。

  无论是止盈还是止损，都需要克服人性中固有的贪婪和恐惧，但要投资者克服这些本性，一般人确实很难做到。比如在投资一只股票时，投资者信誓旦旦地立下亏损幅度超过10%就止损的“铁律”，但当股票真的跌幅达到10%的止损线时，很多投资者又舍不得割肉了。平时辛辛苦苦省吃俭用，股票市场上突然亏掉10%，于心不忍，也于心不甘啊！或者有的投资者确实执行了止损的“铁律”，但马上割肉的股票又涨回来了，这也使得投资者之后怀疑止损是否真正有用，以至于下一次操作达到止损线时，“铁律”弃之不顾，侥幸心理重新作祟。这样的心理纠结和操作历程，相信不少投资者都亲身经历过。

  因此，众所周知，黄金纪律是投资成功的必备条件，但要遵守黄金纪律，需要投资者足够成熟，具有改变自己人性中固有弱点的勇气和能力。事因难能而可贵，能够做到这一点的，永远都是少数人，所以投资成功的也永远都是少数人。

  其实，无论是止盈，还是止损，都需要投资者对股票有一个目标价位，也就是必须给股票一个合理的定价。市场会给股票定价，这种定价受基本面、情绪面、技术面、资金面等各种因素的影响。投资者也必须学会给股票合理定价，当投资者给股票的定价和市场的定价发生错位时，投资者就应该思考：到底是谁错了？这究竟意味着机会，还是风险？从而决定自己的操作策略。艺高人胆大，这句话在股票市场真是金玉良言。

  黄金纪律与本性难移，看似风马牛不相及，实则有着内在统一这对矛盾，如果投资者意识到其间的意蕴并且很好地处理了这种关系，也就离投资成功的目标走近了一大步。