证券时报多媒体数字报

  宽松货币只是辅助药

  国家信息中心经济预测部主任范剑平：此次非对称降息是对上次对称降息后存贷款利率下降有限的进一步引导，重在降低企业融资成本。贷款利率降得更多，这对房地产刺激最大，刚需可能会加快入市。商品房销售加快将改善预期，住宅新开工投资由负转正可期。中欧同时降息，大宗商品可能会有一轮反弹。但中欧都是结构性体制性问题为主，宽松货币和财政只是辅助药，不是解决问题的主药方。

  降息目的是给实体经济让利

  清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵：此次是银行少有的非对称降息，降息大背景是通胀压力骤降，预计6月份CPI同比为2.3%，未来4个月在2.2%与2.3%之间，降息的目的是银行给实体经济让利，促进实体经济回暖。

  非对称降息有利于人民币走出去

  复旦大学经济学院副院长孙立坚：此次非对称下调存贷利率意义在于：第一、货币政策目标移向促进实体经济回暖，鼓励投资和消费。至于银行流动性不足，未来还会降存款准备金率；第二、物价继续下滑，给降息留出空间，这也是国际政策协调的内容之一；第三、有利于人民币走出去，未来相关人民币国际化扶持政策会出台。

  没必要理解为“全球联手救市”

  银河证券首席总裁顾问左小蕾：央行再次下调基准利率，与我们第一次下调利率后的分析一致。下调基准利率，降低资金成本，边际利润增长，有利于释放有效投资需求。综合结构性减税政策以及刚出台的通过价格优惠吸引民间投资的政策，稳增长政策的效果会很显著。但没有必要把本次降息理解为“全球联手救市”。

  央行短期降准可能性降低

  上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊：此次降息可能有五方面因素：第一，央行上次降息没有导致存款利率下降，因此需要再次降息；第二、实体经济仍然疲软，需要进一步刺激；第三、进一步降息的空间可能受到CPI抑制；第四、短期降准可能性降低，否则，货币宽松的力度可能过大；第五、降息对增加货币供应量的效果有限，且央行外汇占款没有增加。

  部分资金将流入房地产市场

  上海易居房地产研究院副院长杨红旭：央行此次降息说明两点：一是6月份CPI继续明显回落；二是经济下滑压力大，降息有利于楼市复苏，即便未来可能出台房地产紧缩新政，怎奈货币快速放水。货币政策对楼市的影响力大于限购，连续降息，直接目的虽然是稳增长，绝非鼓励房地产，但流动性宽裕后，官方却难精准控制资金流向，在楼市复苏的现状下，必有部分资金或明或暗流入房地产。  （陈中 整理）