证券时报多媒体数字报

  2012年上半年合格境内机构投资者（QDII）基金业绩近期出炉，广发亚太精选基金获得主动投资QDII业绩亚军，上半年上涨7.76%。业绩领先的国泰纳斯达克100指数基金，上半年上涨12.98%，所跟踪的纳斯达克100指数以人民币计价今年上半年涨幅为16.45%。

  据悉，广发基金公司早在去年9月就看好纳斯达克100指数的表现，并确定开发跟踪该指数的QDII基金，所开发的广发纳斯达克100指数2012年7月9日起正式发行。

  寻找逆周期业绩增长股

  广发亚太精选基金经理丁靓表示，今年上半年亚太股市整体投资环境并不好，到5月初时香港股市还有15%以上的上涨幅度，但后来连续下跌，H股指数上半年下跌近4%。在这种环境下，广发亚太精选通过自下而上主动选股获得超额收益，特别是寻找到了一些逆经济周期而业绩增长的股票。

  “今年无论是欧洲的还是中国的宏观经济增长环境都不好，大宗商品和周期性行业很难有好的表现，在这种情况下消费股整体表现可期，特别是其中的必须消费品行业。”丁靓透露，上半年必须消费品各个子行业中，广发亚太精选把握住了生活用纸生产行业、方便食品行业等子行业的投资机会。

  丁靓分析，在经济周期略向下走的情况下，大宗商品出现大幅下跌，木浆原料的价格也出现下跌，在这种情况下，品牌生活用纸生产商的原材料成本大幅下降，而所生产的纸品价格下降并不明显并且消费量稳定，带动了这类上市公司的业绩逆经济周期出现较高速度的增长；方便食品行业的一些企业也受到包装材料和农产品价格下降的正面影响，盈利和股价出现一定幅度的上涨。

  此外，丁靓还特别看好环保行业，在一些环保股上投资较多而受益相关股票价格的上涨。

  作为一只投资亚太市场的QDII基金，广发亚太精选不仅精选香港股市的股票，而且在美国股市投资上也有所斩获。丁靓表示，在全球大的经济体中，美国经济的环境相对好些，既有经济的复苏，又有美元升值预期带来的资本流入，带动了美国股市上半年的上涨，广发亚太精选所重点投资的IBM、富国银行等股票今年上半年取得了不错的正回报。

  展望下半年亚太股市和广发亚太精选的投资，丁靓认为，下半年经济数据仍不乐观，不过投资者已有预期，且部分行业下半年可能实现环比业绩增长，有利于香港中资股表现。广发亚太精选将继续主要投资于大消费、科技和环保等行业。

  美国科技股成长性高

  广发纳斯达克100指数拟任基金经理邱炜目前还管理着广发全球农业指数基金，该基金是今年上半年非美指数QDII中收益率最高的，达到了4.36%，截至7月3日今年以来上涨幅度为5.89%。

  “我们选定纳斯达克100指数，看中的就是高成长性所带来的业绩优势，2012年上半年就得到充分体现，半年就超越标普500指数5个百分点以上！”邱炜表示。

  邱炜认为，该指数今年以来的优异表现一方面是由于美国股市整体表现较好，另一方面纳斯达克100所代表的美国科技股基本未受欧债危机影响，持续出现业绩高成长所带动的。

  据悉，纳斯达克100指数第一权重股为苹果公司，目前占比约19%，上市以来到2011年年底已上涨了150倍以上。“苹果公司是近期业绩高成长科技股的代表，成为全球市值最大上市公司后，却依然保持着营业收入和利润的高成长，即将推出的电视产品有望打开另一片大市场。”邱炜对苹果公司发展前景持乐观态度。

  邱炜认为，投资要把成长性和估值水平综合来看，纳斯达克100指数尽管一直比标普500指数的市盈率高，按照去年盈利计算，2012年6月底两者的市盈率分别为15.8倍和13.5倍，但纳斯达克100指数成分股的成长性是标普500指数的2倍甚至更高，以2012年预期盈利来看，市盈率分别下降到13.5倍和12.5倍左右。

  以截至今年5月底的数据来计算，过去3年纳斯达克100指数的年化收益率为18.89%，明显高于同期标普500指数12.23%的年化收益率。从盈利增长来看，从2009年初到2011年底3年间纳斯达克100指数成分股盈利增长82.92%，而标普500指数只增长了53.28%，如果以5年为周期统计，两者的差异更大，分别为174.29%和9.75%，标普500指数公司的盈利受全球金融危机很大影响而5年增长速度低于3年增长速度。

  邱炜认为，在欧债危机和全球经济不稳定背景下，真正的高成长科技股是受传统经济增长乏力影响最小的行业之一，美国纳斯达克100成分股不仅是美国也是全球科技股中的佼佼者，全球最大的中文搜索引擎百度公司是该指数前20大成分股之一。

  （CIS）