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  证券时报记者 林晔

  今年以来，宏观经济面临较大下行压力，创投行业也不得不开始调整投资步伐。

  在昨日举行的“第十二届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”上，清科集团董事长倪正东表示，今年上半年整个私募股权投资及创业投资（PE/VC）行业的投资均呈明显的下降趋势。面对调整，不少业内人士表示这不是坏事，经历了前几年高速发展的创投业应该回归常态，回归发现并创造价值的本质。

  投募双降

  倪正东介绍，在募资方面，2012年上半年中国市场上PE/VC基金共募集了85.85亿美元，与去年同期相比下降77%；投资上，投资案例个数与2011年同期相比下降40%，退出下降20%。随着上半年VC投资逐渐回落，投资案例数和金额跌至2010年平均水平。

  软银赛富投资基金合伙人羊东表示，PE/VC行业有点像遭遇中年危机，投资大面积减少有可能对实体经济造成直接影响，未来不排除一些公司“突然感到钱不见了”的情况出现。

  在首次公开募股（IPO）方面，清科集团提供的数据显示，2012年上半年全球IPO数量同比下降32.4%。在全球经济复苏缓慢、资本市场萧条、证监会监管政策频出等多重因素作用下，中国企业上市活跃度有所降低，2012年上半年中国企业上市数量和融资额同比出现大幅下滑，仅有128家中国企业在境内外市场上市，占全球IPO总量的55.9%。

  暴利时代终结

  受2012年证监会新政频出、IPO数量大幅下滑、股市低位震荡等因素影响，不少创投遭遇退出渠道收窄、回报水平下滑的困境，市场收益率进一步回归理性。不少业内人士坦言，PE/VC的暴利时代或将终结。

  放下身段、调整心态，成为业内大佬的普遍看法。红杉资本中国基金创始合伙人沈南鹏引用复星集团董事长郭广昌“企业做得越大越应该做孙子”的观点表示，做投资人应时刻秉着服务的心态，要对合伙人负责，对创业人和企业家负责。

  尚高资本董事总经理谈庆认为，在目前的情况下，合伙人的投资心态要转变。PE/VC只是一个行业，合伙人不应该一门心思考虑回报率，而应该把目光更多地放在正常的利润水平上。

  凯鹏华盈创业投资基金合伙人周炜则认为，“不要觉得自己很牛”，PE/VC无非就是一种金融产品，本质上跟银行贷款没有太大的区别。