证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏曙光

  电煤价格持续暴跌，火电企业是最大受益者吗？

  证券时报记者了解到，火电企业发电量增速回落幅度要大于煤价的下滑速度，加上今年水电出力大增的压制，火电企业仍然难以摆脱整体亏损的怪圈。

  发电回落大过煤价降幅

  “以前是煤价高发不起电，现在是用电量少发不上电。煤价的下滑速度远低于发电量的下滑速度。”大唐集团一负责人介绍，煤价下降主要是市场煤的价格，火电企业大部分都使用的是合同煤，下游用电量的大幅下滑，使得电厂时开时停，发电设备可利用小时下滑同样非常厉害。

  证券时报记者调查中发现，包括大唐集团公司、华能集团等国内大型发电企业发电量自4月份以来持续负增长，累计发电量增速大幅回落。从调查数据看，这些大型发电企业累计发电量4月份普遍回落在2%左右，5月份回落7%左右，6月份回落10%以上。而同期，煤炭价格与年初相比降幅在15%左右。

  东部沿海某集团一位煤炭采购部门人士对证券时报记者坦言，“6月下旬以来，重点合同煤都不接货了，电厂库存量太大，实在没有地方堆放。由于预计7月份发电量仍会继续萎缩，采购量仍会下滑”。

  中国电力企业联合会高级工程师薛静认为，当前电厂库存煤炭成本普遍高于市场现价，火力发电企业实际受益非常有限。因为煤价回落形成的利润分布地区非常不均衡，主要利润在东部沿海省份的火力发电企业。“华中等地区今年水电出力较多的省份，由于水电大幅增加，水电调峰比重加大，煤炭消耗成本反而加重，效益难以体现。”

  用电量持续负增长

  经济放缓下最直接的指标就是用电量增速的回落。“6月份的用电量增速将在5%以下，是除金融危机最为严重的2009年以外，自2005年以来增速最低的。”薛静预计。

  目前，根据地方能源调控部门电力快报显示，6月全国全社会用电增速为4%左右，仍属于低速区间，甚至低于5月全国用电5%左右的数字。其中，浙江、吉林、河南、云南的全社会用电出现负增长。国家能源局数据显示，今年前5个月全社会用电量同比增长5.8%，增幅同比回落6.2个百分点。

  “根据对8个主要产煤区国有煤炭企业的调查分析，预计6月份用电量增速可能将继续回落至3%。”中国煤炭运销协会副会长杨显峰认为，7月份用电量增速仍然难现止跌迹象，下半年煤炭需求将继续回落。

  水电增加压制火电

  “4月份和5月份火电比重回落幅度将近5个百分点，相当于2天的全国动力煤消耗量，约800万吨的规模啊。”薛静感慨地说，相反今年下雨较多，华东和华中等地水力发电比重明显上升，尤其三峡发电更为突出，5月份跨区送电量同比增长79%，送江苏、广东电量分别增长331%、142%，可谓惊人。

  如此高比例的水电出力情况，也导致华东和华中地区火电量萎缩非常突出，也是这两个地区对全国火电发电量增速的负增长贡献最大。统计显示，华东5省，5月份火电发电量增速为-7.3%；华中5省，5月份火电发电量增速-24.5%。

  正是由于今年水电出力加大，火电发电量萎缩更为明显，已经连续几个月出现负增长。根据中电联数据显示，火电发电量占全社会发电量比重从3月份起，就开始小于5年平均值，4月份跌到82%，其后更是一路下滑，5月份到77%，预计6月份将继续下降不足76%，7月份估计要跌到74%以下。

  此外，电力投资的银行贷款利息优惠措施取消，也加大了火电厂的投资成本，一些火电企业经过几年的亏损，负债率高达85％左右，煤价的下滑对于火电厂而言，直接受益非常有限。