证券时报多媒体数字报

  见习记者 张欣然

  上半年，券商投行首次公开募股（IPO）承销市场出现项目数量和收入双降局面。

  与此同时，券商投行IPO项目平均承销费率则继续攀升。

  发行数量减少37%

  Wind数据显示，截至6月30日，33家券商投行共成功保荐108单IPO项目，较去年同期的165单减少约37%。

  而从募集资金来看，今年上半年，A股IPO共募集资金738亿元，较去年同期1607.75亿元融资规模，缩水54%，不及去年全年的三分之一。投行的IPO保荐承销收入也因此从81.44亿元下滑至39.68亿元。

  “三高”时代或将过去。今年上半年，中小板新股的平均市盈率为28.51倍，而去年同期为47.91倍，同比下降40.49%；创业板新股上半年平均市盈率为34.95倍，较去年同期57.20倍下降38.89%。

  从发行市盈率看，今年上半年，IPO项目发行平均市盈率最高的前三名券商投行分别是华西证券、招商证券、红塔证券。其中华西证券承揽的唯一一单IPO项目华录百纳，市盈率为82.46倍。

  今年上半年，虽然新股发行速度明显放缓，但创业板仍是IPO的主角。上半年的108单IPO项目中，创业板IPO项目就有52单，募集资金252.17亿元，占总募集资金额的34.17%。

  承销费率继续攀升

  尽管今年上半年新股发行数量和规模减少，平均发行市盈率也在下降，但券商投行并没有因此在定价上做出让步。

  证券时报记者据Wind数据统计发现，今年上半年上述108个IPO项目的平均承销费率为7.22%，较去年同期的6.07%增加了1.15个百分点。其中，有17家券商的承销费率超行业平均水平，承销费率最高的是东吴证券，达14.3%；中金公司和东北证券紧随其后，承销费率分别为13.54%、11.77%。而长城证券、太平洋证券、国泰君安证券、中银国际证券、中德证券承销费率则在4%以下。

  而在此前，2009年～2011年，券商投行IPO项目平均承销费率则在逐年增长。

  值得一提的是，国信证券、平安证券、中信证券、广发证券和民生证券作为承销数量排名前五的券商，今年上半年承销费率分别是5.08%、8.04%、4.40%、6.21%、8.16%，较去年均有所上升。

  而在上榜的33家券商投行中，IPO收入滑坡最大的是安信证券。今年上半年，安信证券仅收获两单创业板项目，保荐承销费合计5434.28万元。但去年同期，安信证券揽获6单IPO项目，进账3.6亿。

  华林下半年或将发力

  据统计，今年上半年，超40家投行IPO业务颗粒无收，而去年同期仅30家。这些券商中多数为地方性券商投行或者合资券商，甚至还有7家上市券商截至目前仍无一单项目入账。

  受人关注的是，去年大规模从平安证券挖走大批投行人员的华林证券，上半年IPO项目却颗粒无收。对此，深圳一位资深投行人士表示，“IPO项目是有周期性的，旧项目上了，新项目还没跟上，难免会出现空窗期。”

  据证监会网站日前披露的信息，截至7月6日，华林证券递交申请的IPO项目已达21个。华林证券申报的项目中9个尚处于初审阶段，12个处于落实反馈意见阶段。据了解，上市流程一般分为四个阶段：先是初审，然后是落实反馈意见，接着进入预披露，如果没有问题通过发审会。之后就进入询价和发行程序。

  华林证券申报的项目以长三角地区的企业为主。其中，江苏项目共计有7个，浙江2个，宁波和上海各1个。而投行老将陈新军、方向生和何书茂也均有项目申报。