证券时报多媒体数字报

  编者按：深交所已于近期推出创新基金产品“港股ETF”，其中首批推出的是“恒生ETF”。为帮助投资者了解产品相关情况，本栏目自本期开始将连续几周刊登港股ETF专题内容，就产品主要特点、投资应用、交易操作、投资风险等内容进行详细介绍。敬请投资者留意。

  问：什么是港股ETF？深交所港股ETF有什么特点？

  答：跨境ETF是指以跨境指数为跟踪标的的ETF，其中跨境指数是指成分证券为境外上市证券的指数。港股ETF作为跨境ETF的第一步，是以香港证券市场指数为跟踪标的的ETF。

  深交所港股ETF主要有以下特点：

  （1）投资方面，实行被动投资，复制跟踪香港证券市场标的指数，追求跟踪误差和跟踪偏离度的最小化。

  （2）由基金管理人在境内依法募集，投资者用人民币进行认购。

  （3）申购、赎回采用全额人民币现金替代，由基金管理人代为买卖对应组合证券，成本由投资者承担。T日申购的ETF份额，T+2日可赎回和卖出。

  （4）ETF份额在深交所上市交易，买卖方式与单市场ETF相同。

  问：香港证券市场及恒生指数的情况是怎样的？

  答：香港证券市场是一个成熟的国际金融市场，交易品种丰富，市场效率高，流动性好，股票实行T+0交易，无价格涨跌幅限制。截至2011年底，香港上市的公司达到1496家，市值达17.5万亿港元。

  香港市场的主要指数有：恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港/内地综合指数、创业板指数以及MSCI指数系列等。

  恒生指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的49家上市股票为成分股样本，以流通市值加权的平均股价指数，是反映香港股市状况的最有影响力的股价指数。该指数于1969年11月24日首次公开发布，基期为1964年7月31日，基期指数定为100，以港币计价。截至2012年3月30日，恒生指数总市值为11.65万亿港元，市值覆盖率为59.94%，成交量覆盖率为54.31%。

  深交所第一只港股ETF——华夏恒生ETF，选择恒生指数为标的指数。

  问：港股ETF给投资者提供了哪些投资机会？

  答：港股ETF可以作为资产配置的工具，为投资者分享香港投资收益提供了有效途径。由于影响香港股市与境内股市价格波动的因素有所不同，两者之间收益的相关性相对较低。配置港股ETF有利于优化投资组合，降低组合风险，提高投资收益。

  港股ETF作为可上市交易的指数投资工具，投资者可以根据恒生指数的波动情况进行波段操作和短线交易，同时还可以根据未来A股、港股的市场走势差异来进行沪深300ETF和港股ETF的配对交易。一些机构投资者和专业投资者还可以通过申赎和买卖进行港股ETF折溢价套利。