证券时报多媒体数字报

  场内基金：

  老封基走出小行情

  （一）封闭式基金

  长期平庸的老封基上周总体有较好的表现。在基础市场行情处于底部震荡，上证综指的周平均涨幅仅为0.63%的情况下，沪深两市老封基的周平均市价上涨幅度为1.58%。分市场来看，深市平均上涨了2.07%，沪市平均上涨了1.13%，深市表现略强。按照年份板块来看，活跃品种主要是2014板块，其次为2013板块和2017板块。

  （二）杠杆板块

  杠杆指基：无限杠指（即没有明确存续期限的杠杆指基）上周末的平均溢价率为19.15%，与前周基本持平。不过，有一些品种市价上蹿下跳，这些品种主要是一些成交量稀少的份额，适合偏好挂单捡漏的中小投资者。至于市场的焦点申万进取，上周总体表现平静。

  有限杠指（即有明确存续期限的杠杆指基）总体表现也很平稳。与无限杠指显著不同的是，这个小板块里的各个品种总体上没有太大的动作，参考净值周平均涨幅为0.45%，市价周平均涨幅为0.44%。

  纵观杠杆指基板块，在A类份额进入盘整并略跌的状态之后，基于配对转换原理，B类份额或将会有相对较好的表现机会。

  杠杆股基：杠杆股基上周末时平均溢价率为26.26%，虽然还处于高位，但比前周快速减少了8个百分点，造成这种情况的是国泰估值进取。该份额上周五那根长达9.82%、接近跌停的一根大阴线，并且伴有与前期高位阴线时一样的大成交量，基本可以说明该份额的独立行情结束了。

  杠杆债基：截至上周末，杠杆债基平均溢价率为3.21%，较前周略升。在此类份额里走势最为怪异的品种是嘉实多利进取和国泰信用互利，前者曾经辉煌过，但现在很低迷，后者或许正处于蓄势等待机会的过程中。

  （三）固收类品种

  约定收益：约定收益板块平均折价率在连涨6周之后，终于在上周回头向下，上周末时为6.8%。不过，基于这类品种的多种内在特质，它们的下跌应该不会是很猛烈的。

  场外基金：

  指基净值表现显著分化

  （一）主做股票的基金

  指数型基金：指基周平均净值增长率为0.42%，具体品种之间的净值表现显著分化，有22只指基周净值增长率超过了1%，也有个别指基周净值损失幅度高于2%。在上涨的基金里，可以归纳出三个关键词：价值、周期、金融。鉴于当前指基里交易型开放式指数基金（ETF）数量逐渐增多，且可交易特性良好，因此，具有良好选时能力的投资者可多多关注ETF。

  股票型基金：股基周平均净值下跌0.23%，白酒股的下跌是一个很重要原因。上周，股基里仅有不足三分之一的品种净值在增长，其中周净值增长率高于2%的品种仅4只。绝对高配房地产股票的中欧中小盘又一次多的周绩效冠军，并拿下了“过去一个季度”的绩效排名冠军。上周另外3只绩效领先的基金在各个统计期限上的绩效与中欧中小盘相差很远，这些基金都有一些共同的特征：小公司的产品、小规模的基金。或许正是因为这些原因，才使得它们的投资运作更为灵活，抓到了一些短线的获利机会。

  （二）主做债券的基金

  基础市场行情较好，利率债指数、信用债指数等都在涨，纯债基金、一级债基、二级债基上周的平均净值增长率全部为正值。时近年末，很多基金公司都在用债券型基金力拼规模，并且主要是纯债类基金，这些资金即将入市，又为债市的外围增加了很多潜在的购买力。

  货币市场基金、短期理财债基上周平均收益率分别是0.0639%和0.079%，后者的走高，得益于个别品种的周收益率奇高。  （作者系华泰证券研究所金融产品研究评价中心总监 数据来源：中国银河证券基金研究中心）