证券时报多媒体数字报

  今年以来债市总体给力，债券基金普遍取得了较好的业绩，但北京两家“老十家”基金公司旗下的两只债基净值跌幅却超过5%。

  证券时报记者 刘明

  两只债基今年以来较大的净值下跌引起了业内人士的关注。一位债券投资人士表示，今年以来债市总体给力，债券基金普遍取得了较好的业绩。然而，在一片向好的背景下，两只债基净值跌幅却超过5%。

  证券时报记者统计发现，这两只债基为北京两家“老十家”基金公司旗下产品，两只基金均为二级债基，其中一只C类份额今年净值跌8.38%，A类份额跌7.68%，另一只债基C类份额跌6.4%，A类份额净值跌5.9%。

  上述债券投资人士表示，这两只债券基金今年出现较大净值损失，与其权益类投资受挫有关，这些债基今年配置了较多的股票与可转债，并且在时间上踏错了节奏。今年以来上证指数跌幅7.82%，投资股票将受损较大，可转债在年内也出现较大跌幅，不过年内整体是正收益。

  资料显示，这两只业绩受损的债基在今年上半年股票仓位一度较高，配置了较多的银行、保险、铁路等股票，尤其是今年6月份出现断崖式下跌的大秦铁路，三季度以来银行股、保险股也出现较大幅度下跌，并配置了较大比重的可转债。

  上述跌幅较大的债基，上半年配置了较多的平安银行等银行类资产，三季度增配了恒瑞医药、华东医药、国药一致等医药股，并始终配置了较多的石化转债与工行转债，上半年末石化转债的持仓市值占该基金净值比例高达55.5%。

  配置资产的大幅下跌导致了净值的直接受损。如平安银行今年以来跌幅高达14.3%，石化转债从2月份的高点至今，跌幅超过10%，而工行转债在6月初至9月底的几个月期间也出现了超越10%的跌幅。而在增配医药股之后的四季度医药股又出现了一波下跌行情。

  另一只债基同样配置了较多的石化转债与工行转债，股票仓位方面则是配有较多新华保险、大秦铁路等。新华保险今年以来跌幅高达25%，尤其是三季度以来的跌幅高达39%。而作为传统价值分红股的大秦铁路今年也遭遇滑铁卢，股价跌幅超过10%。

  基金分析人士表示，在债券市场总体向好的环境下，两只债基跌幅超5%，一方面在权益类资产方面出现了错配状况，另一方面，在时间点上，在上半年市场高点上加仓的失误也加剧了净值的下跌。