证券时报多媒体数字报

  吴晓求：资本市场改革

  首先要调整理念

  中国人民大学校长助理、金融证券研究所所长吴晓求近日在外贸信托主办的“2013新政策新‘财’遇投资论坛”上表示，中国资本市场发展20多年来，从来没有像今天这样让人如此丧失信心，股市体现不出经济晴雨表的作用。他认为，资本市场改革首先要调整理念。

  吴晓求表示，当前股市趋势是对实体经济的严重背离，市场不好与对经济的预期有关系。如果大家把国内生产总值（GDP）增长7.5%看成衰退的标志，那么预期就很悲观，市场就会表现出来。他说，加入WTO后，除了2008年、2009年，中国经济一直快速增长。对经济增速的适度下调，要抱有乐观的理解。如果一个经济体没有经济周期，就淘汰不了落后企业和产能，也就完成不了经济结构转型。

  吴晓求说，长期以来，有关方面对资本市场发展制度认识模糊，很多文件对为什么发展资本市场表述不清。指导思想不清楚，政策制订就会出偏差，功能定位就会错位，市场就不会遵循自身规律发展。他认为，发展资本市场，一定要把其看做是中国金融体系改革奠定市场化的平台。如果没有一个以资本市场为基础的现代金融体系，中国经济持续增长就难以维持。他表示，有关方面只是以一个简单、实用主义的、相对短期的眼光看待资本市场，认为资本市场功能就是融资，把它理解成一个资金池，人人都可以到市场融资，不考虑投资者保护和便利。这是一个非常不正确的观念。由战略模糊引起理念的扭曲，把它看成是一个融资平台，这是股市长期低迷的深层次原因。

  吴晓求认为，除政策错配之外，市场供求也严重失衡。目前供给大大超过需求，就算市场跌破2000点，仍有几百家企业排队等待上市，另外每月还有数量不等的解禁。而另一方面，存量资金在不断流出，而新增资金又基本不进入。目前很多优秀企业价值被严重低估，市盈率很低，其中一个重要原因就是没有资金来源。

  对于拯救中国资本市场的方略，吴晓求认为唯有改革开放。他说，不改革不开放，中国资本市场就没有未来。改革首先要从理念调整开始，使融资理念变成投资理念。资本市场不只是融资市场，而主要是投资市场，是为全社会提供资源配置的场所。这种配置，能使投资收益和经济增长保持一个良好的函数关系。其次，要将资本市场的资金池观念转变成资产池观念。商业银行是资金池，资本市场主要是资产池，两者功能完全不同。资本市场之所以能不断发展，在于与它能为社会提供不同的金融优质资产有关系。最后，要将发展资本市场看做是金融体系改革的补充，转变为发展资本市场是金融体系改革的核心。他认为，从战略角度看，发展资本市场与人民币国际化一道，是现阶段金融改革的两大支柱。而就资本市场而言，发行制度、交易制度、退市制度、再融资安排等几大方面改革需着力进行。（刘纯标）

  中国基尼系数达0.61

  收入差距过大

  昨日，中国家庭金融调查与研究中心发布的《中国家庭金融调查报告》显示，2010年中国家庭基尼系数为0.61，城镇家庭内部的基尼系数为0.56，农村家庭内部的基尼系数为0.60。这一系列数据显示出中国无论是从全国、城镇还是农村来看，贫富差距都过大。

  此外根据地区划分，我国东部地区基尼系数为0.59，中部地区的基尼系数为0.57，西部地区为0.55。调查组认为东、中、西部收入差距与其市场经济发达程度密切相关。市场经济越发达的地区基尼系数则越高，家庭收入差距也越大。

  报告称，要缩小收入差距，在短期内可以通过政府的二次分配政策来实现；而在长期则需要通过全面提高教育水平以实现机会均等，从而缩小收入差距。（许岩）

  深证成指等指数

  调整样本股

  证券时报记者获悉，深交所和深圳证券信息有限公司日前宣布，将对深证成指、中小板指、创业板指等深证指数实施样本股定期调整，同时深圳证券信息有限公司也宣布调整巨潮100等巨潮跨市场指数样本股，此次调整将于2013年1月的第一个交易日正式实施。

  在此次调整中，深证成指将更换4只股票，调入海康威视、金螳螂、招商地产和歌尔声学，调出中集集团、金风科技、南玻Ａ和鞍钢股份；中小板指数将更换8只股票，调入西部证券、贝因美等股票，调出新海宜、启明信息等股票；创业板指数将更换5只股票，调入翰宇药业、掌趣科技等股票，调出同花顺、华平股份等股票；深证100指数将更换8只股票，调入科伦药业、碧水源等股票，调出中粮地产、鞍钢股份等股票。巨潮100指数将更换8只股票，调入广发证券、广州药业、山西汾酒等股票，调出鞍钢股份、中国宝安、中国远洋等股票。（胡学文）