证券时报多媒体数字报

  在刚刚过去的2012年，固定收益类基金获得了规模和业绩双丰收，成为基金市场的最大赢家。Wind数据显示，2012年股票型和混合型基金收益率分别为4.98%、2.34%，而229只债券基金凭借6.50%的回报率傲视全场，其中分级债基母基金收益达到10.07%，进取份额得益于产品的杠杆设计，收益均值更是超过20%。进入2013年，债基依然是市场追捧的热点，目前，有十多家公司正在发行债券基金，而1月21日起开始发行的“长信利众”是其中唯一的分级债基。

  长信利众分级债基分为优先份额A级和进取份额B级，利众A与利众B的份额配比不高于7:3，即初始杠杆为3.3倍。长信利众A于1月24日至2月6日发行。该基金半年开放一次申赎，约定年收益4.6%，超3年期定存，适合追求稳定、持续回报的低风险偏好投资者；提前锁定收益率，也可避免期间市场波动的风险。长信利众B份额则封闭3年，期间可在深交所上市交易，通过杠杆放大投资规模，扩大收益空间；同时，兼备杠杆保护，为博取更高回报在产品设计上做好准备。

  利众A约定年收益4.6%

  ——高于3年期定存，超越同期限理财产品

  长信利众A，每半年开放一次申赎，约定年化收益率为1.2×1年期银行定期存款利率+1.0%。根据最新利率水平且基金成立之时利率不变的情况下，其首期约定年化收益率可达4.60%，将成为分级债基优先份额约定收益率的新高，超过3年期定存收益率。Wind数据显示，2013年即将开放的10只同类分级债基中，A份额约定年化收益率基本在4.05%至4.20%之间，仅有1只产品达到4.50%。

  长信利众A不但在同类产品中收益率突出，与银行理财产品相比，其收益率和投资门槛也都有优势。银率网数据显示，目前几大国有银行在售的5只半年期理财产品中，预期年化收益率均在4%左右，起购金额为5万元；尽管有1只产品年化收益率为4.5%，略低于长信利众A，但购买门槛高达50万元,而长信利众A仅1000元起购。

  同时，仔细了解长信利众A，无论本金和收益的确定性、保障性，还是运作的透明度，都更加凸显其投资价值。首先与银行理财产品的预期收益不同，长信利众A明确约定收益率；其次，长信利众A本金和约定收益具有优先保障，即长信利众母基金优先兑付A份额的本金和收益，相当于以进取份额B的资产来保障优先份额A的本金和约定收益；最后，长信利众A每日公布净值，定期公布基金运作情况及基金经理的分析，便于投资者了解投资情况，而银行理财产品在运作期内往往不对外公布。

  投资长信利众A，投资者在拥有半年期的流动性期权的同时，可以享受超过3年期定存的收益率。招商证券报告指出，分级债基A份额收益率仅受一年期定期存款利率影响，而且在一个运作周期内，其收益率在封闭期内固定不变，相对货币市场基金收益率更加确定。因此，对于风险收益偏好较低的投资者来说，可利用长信利众A收益确定、持续的特点，满足低风险投资的需求。

  利众B初始杠杆3.3倍

  ——撬动更大收益空间，兼备杠杆保护

  在长信利众A锁定稳健投资者的同时，长信利众进取份额B级，则通过杠杆作用“撬动更高债市收益空间”。资料显示，利众A与利众B份额配比不高于7：3，初始杠杆为3.3倍。简单来讲，利众B向利众A借贷，放大本身投资规模，实现杠杆效应，博取更高收益。事实上，2012年杠杆债基进取份额的惊人涨幅让投资者印象深刻。Wind数据显示，2012年15只分级债基进取份额平均回报率高达20.44%，同期一级债基和二级债基收益率分别为6.97%、6.30%，分级债基在债基中脱颖而出要归功于B份额的杠杆设计。

  同时，长信利众B更兼具流动性，在3年封闭期内，可在深交所上市交易，方便投资者进行投资调整与退出。此外，为保持母基金规模，维持投资杠杆稳定，从而使长信利众B获取更好的投资回报，长信利众B设有杠杆保护机制，即利众A持有不满一年所支付的赎回费100%归入基金资产。

  目前来看，全球经济呈现出弱复苏的格局，国内通胀预计会维持较温和的水平，资金面持续平稳也将是大概率事件，这三重因素都较有利于债市投资。同时，在政策面的支持下，债市供需双向扩容，将为债券投资带来较好的机会。投资长信利众B有助于投资者在把握债市投资机遇的同时，利用杠杆效应撬动更高收益空间。

  “五星”团队领衔

  专业实力保障

  长信基金成立于2003年，是国内较早成立的基金公司之一，总部位于上海。最新公开数据显示，其资产管理规模为260亿份，旗下管理公募基金共14只，包括固定收益类产品5只，股票类产品7只，合格境内机构投资者（QDII）产品1只，指数产品1只，为200万投资者提供全方位的服务。

  固定收益投资是长信基金的拳头产品，已成功运作近十年，长期业绩出色，在固定收益投资领域颇具实力，备受业界及投资者好评。2012年荣获《海通证券三年综合系列基金评级》基金管理公司债券投资能力“五星”评级，其过往业绩更是可圈可点。Wind数据显示，2012年长信利息收益货币B以4.65%的净值增长率，在所有货币基金中领跑，长信利息收益A也以4.40%的收益排名同类第二。此外，其他固定收益产品都取得超过7.5%的绝对收益。

  分级债基顺应市场行情，长信基金坚持为不同风险偏好的投资者提供适合的分级产品。“五星”团队领衔打造，用专业实力和长期投资经验为该产品增添信心。（CIS）