证券时报多媒体数字报

  “五一”劳动节后的世界经济再度陷入“量化宽松”的大潮之中。日本、美国以及欧元区等发达国家纷纷加大了量化宽松政策的规模和力度，给全球金融市场的上升再次提供了发展的空间。

  日本货币政策委员会委员认为，日本央行应改变渐进式宽松政策进入量化宽松的新阶段。分析人士指出，大规模的货币宽松将持续到2%通胀目标实现，今后日本的基础货币量还将进一步增加。和日本经济政策保持一致性的还有美国方面。美国经济前景改善不如预期，导致美联储将注意力转向了下行风险，同时，最新的非农就业报告令人失望，加上4月ISM制造业指数创4个月新低，确认了美国经济放缓可能不仅仅是寒冬与油价上涨导致的暂时现象，这可能会导致美联储考虑增加而不是减小刺激计划。美国联邦公开市场委员会（FOMC）在周三的议息会议后并未宣布任何政策变动，这意味着美国的“零利率”政策仍然会维持，同时每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券以及450亿美元的长期国债也将持续下去。本周末美国劳工部将发布第二批经济数据，如果这批数据也令人失望，美联储可能会开始认真思考“加快”购债规模，而不再是“减慢”了。

  5月2日，欧洲中央银行举行会议后宣布，将欧元区主导利率下调25个基点，降至0.5%的历史最低水平。这是欧元区自2012年7月以来首次降息，其目的显然是为了解救“二次探底”的欧元区经济。欧元区经济继去年全年整体萎缩后，其衰退程度呈恶化之势。欧元区经济前景凶多吉少，欧洲央行担忧的已不再是通货膨胀，而是“通货紧缩”的新难题。

  4月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）终值较上月继续回落，且逊于此前公布的初值，“4月制造业增速放缓说明在外需恶化以及去库存压力重燃等因素影响之下，中国经济复苏较为脆弱。”中国资产管理研究院院长杨宏森博士认为，中国经济的增长动力还需增强，否则未来仍可能面临下行风险。和制造业PMI走势一致，中国4月官方非制造业PMI亦现回落，让市场对中国经济前景充满忧虑。发达国家持续不断的QE经济政策也在“压迫”着中国货币政策，增加其向量化宽松靠拢的可能。在这样大规模的经济刺激下，“由外及内”的市场推动力或将席卷整个商品及证券市场，继续加深投资者的乐观情绪。 （兴利投资）