证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吕锦明

  腾讯控股(00700.HK)日前公布了一季度财务报告，这份亮丽成绩表随即引来美林美银、高盛、巴克莱、花旗等国际大行的关注，纷纷表示看好其基本面。受此提振，腾讯控股昨日高开高走，盘中再度刷新上市新高纪录，收盘报292港元，升幅为6.49%，明显跑赢大盘。

  腾讯控股的一季报显示，期内公司营业收入为135.48亿元，同比增40%；一季度盈利同比增长37%至40.44亿元，好于市场预期的38.87亿元；另外，期内网络游戏业务收入增加，网络广告业务及电子商务自营业务收入均见大幅增长。

  腾讯控股主席马化腾在15日晚的电话会议中指出，公司期内通过QQ、Qzone及微信，正将市场领域由个人计算机扩展至移动市场，微信在海外市场的用户已超过4000万户，尤其在新加坡、马来西亚及印度尼西亚等东南亚国家较受欢迎。

  另外，腾讯正计划引入新网络广告平台，为社交网络业务带来收入；至于网络游戏业务方面，公司有超过20项新游戏规划推出，腾讯的移动游戏平台也将在未来数月正式推出，但他未透露何时实行商业化。

  高盛发表研究报告称，对于腾讯优于市场预期的传统业务表现持正面看法，认为其微信进展快速、成本控制严谨；另外，腾讯的游戏组合表现多元化，包括地下城与勇士、御龙在天、英雄联盟等；腾讯的广点通、在线视频及电子商务也未受到季节性影响，录得环比增长。高盛表示，微信将融合更多新服务以开拓商机，这意味着腾讯从微信获取收入及付款系统整合即将发生。高盛上调了腾讯2013~2015年的每股盈利预测5%至10%，并将其目标价由304港元调升至320港元，投资评级为“买入”。

  巴克莱分析，腾讯游戏销售增长趋于稳定，加上公司将有更多新游戏推出，并将更多新服务整合至微信，重申“增持”的投资评级，将目标价由290港元提高至330港元。

  花旗表示，腾讯的各项业务增长动力表现仍佳，重申“买入”的投资评级，目标价上望至325港元。

  除了大行的乐观预期为腾讯股价带来支撑外，公司回购计划也给市场增强了信心。据悉，腾讯于年初至今已动用16.3亿港元回购股份，其中，仅一季度就以约5亿港元回购。公司总裁刘炽平表示，公司业务过往皆录得现金流入，目前已累积一定现金量，截至一季度末拥有现金431亿港元。刘炽平透露，未来如有合适机会，公司还会倾向于回购股份。

  香港群益证券研究部董事曾永坚认为，腾讯股价造好并再次破顶的原因有二：第一，从短期看，公司一季度业绩符合预期，加上用户数呈现高增长，前景仍然乐观；第二，从中长线看，公司在现有商业化发展模式中收入持续上升，估值已经接近预期26倍的市盈率，但由于市场憧憬微信在商业化的发展下将成为未来盈利的亮点，将刺激公司估值不断被提高。

  香港鸿基金融财富管理策略师苏沛丰表示，目前腾讯基本面表现强劲，网络游戏业务也不受经济增长放慢影响，预期未来两季度的业绩将继续增长。不过他指出，目前公司股价已经高开破顶，充分反映业绩胜于预期的利好消息，因此现在不宜再高追。他建议投资者耐心等待腾讯股价回落至100日均线(约260港元)附近才考虑买入。