证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 汤亚平

  当前A股市场的大背景是海外投资者对A 股前景日趋乐观，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII） 资金入市步伐明显加快。QFII今年呈现逐月加仓的趋势，在4月底已逼近历史最高点，日系基金平均仓位超过95%，欧美系部分主动型QFII基金的仓位接近100%。

  怎样应对现在突如其来向纵深发展的行情，是追涨还是抄底；是追逐热点，还是专注冷门；是波段操作，还是中长线持股？采访中，记者将实际问题归纳为股市民声三问：

  一问：

  要不要参与目前行情

  散户要不要参与目前行情炒作呢？要弄清楚这个问题，就必须先弄清目前行情的总体性质到底是什么样的，也就是说，目前行情到底值不值得参与呢？可以说，起于1949点的这波行情，属于估值修复的反弹行情。从1949点反弹到2444点后，以权重股为代表的主流板块进入休整，而以创业板为代表的小盘股、题材股持续活跃，创业板指、中小板指不断创出反弹以来的新高。

  出现这种情况，从宏观背景看，符合目前经济转型的需要；从资金面看，外围增量资金入市速度很慢，创业板股票总规模适合存量资金运作；从产业结构看，创业板集中了新兴行业公司，符合产业方向。不过，从今年4月中旬以来，创业板炒作不断升温，创业板指数也一路走高。本周，创业板指数一举突破1000点整数关口，创出两年多来的新高。不过，投资者对创业板估值过高和限售股减持的恐慌情绪正在加剧。

  二问：

  什么时点介入最合适

  周四早盘大盘先是走低，之后出现一波快速拉升，多空在2200点一线争夺异常激烈，短期下跌势头得以迅速扭转，随着券商地产等权重股的快速拉升，股指展开一轮上涨。技术上看，上证指数重新站到了2250点上方，这是近两个月的收盘新高，也是一个更加积极的信号：对60日线形成逼宫之势，预示将进入新一轮反弹行情。因此，介入的最佳时点应该是沪指有效突破并站稳在2250点之上时。

  三问：

  怎样参与新一轮行情

  股市魅力就在于花无百日红，再强势的股票也有顶，再弱势的股票也有底。行情发展的每阶段都会形成一些炒作热点，如何准确地捕捉炒作新的热点、把握最大化收益呢？采访中，投资者讲了两个经典的句子：

  第一句：我们错过了一线蓝筹，不要再错过二线蓝筹。在反弹的第一阶段，银行、地产、券商、保险等权重股成为大盘领涨因素，其他有色金属、煤炭、水泥以及交通工具等跟随大盘回升。建议投资者继续密切关注政策面的变化情况，逢高减仓前期累计涨幅较大的部分中小盘个股，可将目光逐步转至主板市场的二线蓝筹股上来。

  第二句：我们错过了创业板，不要再错过中小板。在小盘股的持续反弹中，中小板整体涨幅远远落后于创业板。但从业绩增长的可持续性看，中小板未来的走势值得期待，其中的绩优高增长潜力股更值得关注。据证券时报网络数据部统计，2012年每股收益超过0.3元、业绩同比增幅超过20%，且今年一季报净利同比增幅超过20%的中小板个股共有97只。