证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张哲

  兴业全球基金兴全趋势基金经理杨岳斌认为，判断未来市场的走向，有三个维度至关重要。

  第一个维度是，中国经济复苏的前提是否坚固。中国经济复苏的进度直接影响了未来市场投资方向的选择，如果复苏仍然能够持续，即使速度不快，目前已超跌的部分周期股的投资价值就会提升，尤其是与经济复苏直接相关的基建板块，与经济景气度紧密相关的弱周期板块，如地产、金融等，都将会迎来较好的建仓机会。不过，目前从各项披露的经济数据看，当前中国经济仍然处于弱复苏状态，市场复苏的速度较慢，程度较低，政府促进经济的方式仍然以投资拉动为主，而且其边际效用逐渐降低。

  第二个维度则是IPO。IPO重启，将在两个方面影响市场的发展，一方面IPO会直接影响市场的供求关系，本轮行情的推动因素之一就是IPO暂停，市场的抽水机作用暂时关闭，有利于改善股票的供求关系。一旦IPO重启，市场肯定会面临一些冲击。另一方面，IPO重启会继续冲击估值仍处高位的中小市值股票，尤其是创业板、中小板股票连续创出新高之后，这样的冲击可能会带来一波调整。

  第三个维度则是吸引外部资金。对于QFII和RQFII投资者而言，投资中国最大的理由是看好中国经济发展，投资的主要标的也都是金融、地产等与经济发展较为紧密的大板块。事实上，从2012年末当局不断放开QFII和RQFII规模后，权重蓝筹股就发动了一轮上涨引领行情反弹。如果未来还能找到更多吸引外部资金的通道和方法，权重股依然会有比较好的表现。