证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吕锦明

  受到外围弱势影响，港股昨日午后跌幅一度扩大，被国际大行里昂证券直指估值过高的香港公用事业股被市场借势打压，成为昨日走势较弱的板块。

  截至昨日收盘，该板块全线向下，其中，电能实业(00006.HK)下跌3.7%，中电控股(00002.HK)跌3.3%，成为昨日表现最弱势的两只蓝筹股；另外，同属公用股板块的中华煤气(00003.HK)和长江基建(01038.HK)的跌幅均近3.7%。

  里昂证券在其最新发表的研究报告中称，以电能实业、中电控股、中华煤气及长江基建为代表的香港公用股，市盈率已临近20年的高位。里昂举例说，中华煤气的市盈率及市净率分别高达30倍和4倍，股息率却仅有1.7厘；另外，中电控股在澳大利亚及印度的业务风险也被市场忽略。报告认为，以高息为投资理由买入公用股的时代已成为过去，建议投资者趁目前的高点将公用股获利了结。

  市场大多认为公用股的大跌主要是受到里昂言论的影响，但香港凯基证券营运总监邝民彬认为，近日此类高息股领跌大市，主要是因为近日美国国债收益率连续上扬，一些投资者鉴于外围环境的变换，开始从高股息股撤出，将资金投入收益率上升的债市。

  香港的国际注册投资分析师姚亮威表示，公用股近期走势明显向下，也可能是各国央行将上调利率，以致市场认为这类高息股的短期吸引力降低所致。但他认为，一众公用股的基本面暂时未见转差，目前的大幅调整是市场过敏反应，相关个股也只是短期受压而已，他建议投资者不妨考虑趁低吸纳。他以长江基建为例，其股价从上周58港元高位调整至目前的53港元关口，跌势显然过急，这为投资者提供了短线介入的良机。

  香港信诚证券基金经理王海翔表示，美国国债利率趋升的确会使包括高息股等在内的防守性品种的吸引力相对减弱。对于高息股的后市走势，还要看美国国债利率的升势是否会持续。他分析，目前美联储对于是否提早退市仍未有共识，加上日本和欧洲多国大力推行量化宽松政策，尤其是日本在本周就已经入市买债，意图抑制债券利率上扬，因此现在就断言美国国债利率持续上升、高息股的吸引力减退，可能还言之尚早。

  他建议，现在反而应该借坏消息买入高息股，例如领汇(00823.HK)，其股价在短短两周的跌幅就多达15%，但其实公司的基本面仍然向好，并受惠于旗下商场重新装修翻新而推高租金节节向上，因此目前更具吸纳价值。