证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 颜金成

  是大盘指数引导了市场的贪婪与恐惧，还是板块热点引导了情绪？关于这个问题的探讨，可以从想象一次市场交易场景开始。

  在某一天，市场本身风平浪静，没有股票跌停，但涨停的个股也就那么几只，而且其中很多涨停是因为利好消息刺激，市场交投一点都不活跃。

  在前一段时间，假设咖啡行业的公司生产经营已经开始复苏，并且部分有远见的人开始买入行业龙头股。这种买入一直在不慌不忙、无声无息地进行。后来，一位大户，或者基金开始发现了这种情况，他当天买进去5000万股，然后又告诉身边的人，说这家公司是行业龙头，在行业复苏中最为受益。于是乎，更多的资金推动这只股票上涨。

  在我们的想象中，这只咖啡行业的龙头股票，在上午十点钟就涨停了。这吸引了市场上各路游资和散户的注意。人们开始在网上找新闻，四处打听专业分析师的看法。当然，这个行业本身客观存在的复苏，最终被这些游资知道了，一些老股民也知道了。

  这些资金买不进这只咖啡行业的龙头股票了，他们开始寻找咖啡行业的其他公司进行买入，因为他们知道，既然是行业复苏，所有的公司都会受益。虽然可能涨得少点，但总归是有钱赚的。

  于是乎，市场上的好多只咖啡股都陆续涨停，数量有七八只那么多。

  中午收盘的时候，各种新闻开始报道这种走势，专业人士也在交流，散户也在询问原因。最终市场得出了很多的结论，除了咖啡行业的回暖外，投资者还交流出了更多的原因，比如，经济回升，人们收入增长，人们开始注意休闲和健康。不仅仅是咖啡，未来茶饮料公司、果汁行业的公司都会受益于这种变化。

  下午开盘不久，市场上跟喝有关的股票陆续大涨，虽然很多都没有涨停。在股票涨幅榜上，有40、50只股票涨停，跌幅超过5%的股票都很少。这个时候，买入饮料股票的人心情非常好，买入茶叶股票的人，股票也涨了，也很高兴。

  这种气氛开始弥漫，最终跟消费有关的股票都回升了，包括做香肠、做火腿肠、做粉丝、做汤圆的。

  市场上涨时，赚钱的气氛不断地向外扩散，赚钱的愉悦也开始感染着越来越多的投资者。如果说早盘，平静的市场还让他们不知所措，但看到几十只涨停的股票，投资者们感受到了市场上热烈的交投气氛。他们谈论的话题是：看，这个股票涨停了，而且其他好多只股票都跟着上涨。这与他们看到一个屏幕的跌停板完全不同。

  最终，不管买没买咖啡股、茶叶股，或者香肠股的，投资者情绪总体偏于乐观。那些与饮料、消费无关的股票当天至少没有大幅度被抛售，有的甚至还上涨了。这种情况下，大盘指数往往不会大跌，即使整体涨点、跌点都不重要了。

  后来的几天里，咖啡股成为了市场的热门话题。报纸、网站都在谈论中国人将来要喝掉现在消费量十倍的咖啡，如果按照法国人的喝法。

  由于市场赚钱效应的产生，人们开始乐于去炒作一些概念了，他们忘记了之前亏损的感觉：新闻说股神买入了摩托车公司的股票，于是摩托车公司的股票大涨。甚至连续的干旱也使得生产水泵的公司股票连续涨停。还有些股票没有任何上涨的原因，也趁着热烈的投机气氛一起上涨——就像起风的时候，风筝和垃圾都会飞起来一样。

  我们想象行情结束的时候，很容易看到，咖啡股大涨的这段时间里，指数很难大跌。即便有只权重股因为遇了利空，影响了大盘指数的表现，但这只权重股的表现并没有影响同行业其它公司。所谓是独木难支，这些大盘指数的下跌没有得到众人的呼应。相反，那只最先上涨的咖啡股，就像一个领袖一样，引领着背后一大群的股票不断上涨。这一大群跟风股又影响了整个市场的交投气氛，使之变得贪婪。（未完待续）