证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 朱景锋

  进入四季度以来，以创业板为代表的成长股陷入调整，重仓成长股的基金多净值下挫。而受三中全会政策刺激，低估值的蓝筹股明显企稳回升，带动重仓蓝筹股的偏股基金走强，多只基金四季度以来取得明显绝对回报。截至11月18日，价值派基金带头大哥博时主题四季度以来涨幅已达8%。

  据天相投顾统计显示，截至11月18日，567只主动型偏股基金四季度以来单位净值平均下跌2.28％，跌幅最大的基金单位净值跌近13%，不过，仍有157只基金净值逆势上涨，其中有29只基金单位净值涨幅超过3％，取得显著超额收益。依靠阳光电源、隆华节能、长园集团等核心重仓股的给力表现，银华中小盘基金四季度以来取得8.25％的净值涨幅。

  不过，相比银华中小盘依靠选股取胜不同，素来以价值选股著称的博时主题四季度以来大涨8％更具典型性，根据该基金三季报，其在三季末重仓保险股，第一大重仓股为中国平安、第三大重仓股中国太保，两只核心重仓股10月份以来涨幅均超过14％，而第二大重仓股国投电力也大涨近15%，此外，该基金还大举重仓了美的集团和青岛海尔两只家电股，青岛海尔表现最猛，10月份以来上涨24.25％，也就是说，博时主题核心持仓较好地契合了四季度股市上涨主线。

  除了博时主题之外，其他涨幅居前的基金也都属于价值派或者周期基金，包括长城品牌、南方隆元、博时卓越、合丰周期、天弘周期、嘉实优选、新华分红和鹏华价值等重仓蓝筹股的基金四季度以来涨幅均在4.5％以上。

  在传媒股大跌和创业板调整的情况下，低估值蓝筹股四季度以来上涨明显，取得相对收益。据天相投顾统计显示，截至11月19日，保险、贸易、石油、家电等板块涨幅居前，板块涨幅均在9%以上。

  不过，虽然蓝筹基金四季度以来逆袭，但由于前三季度表现惨淡，蓝筹基金今年以来整体涨幅仍然有限，排名仍处于落后位置。

  本周一，受十八届三中全会深化改革相关政策利好刺激，蓝筹股带动大盘大幅上升，民生证券认为，可重点关注银行、券商、采掘、交通运输等周期类行业的基金，主题方面可关注侧重于军工国防、现代农业、二胎消费等题材的基金。

  不过，基金公司对周期股反弹高度存在较大疑虑，农银汇理基金认为，指数上涨空间预计并不大，传统行业比如银行、房地产等周期行业的政策红利在改革过程中都会逐步消退，而且市场整体还面临利率中枢迅速上升的风险。整体上继续看好结构性行情的演进。