证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 贾壮

  中国证监会研究中心主任祁斌昨日出席第九届中国证券市场年会时表示，推动资本市场发展有几个方面的重要工作：一是健全多层次资本市场体系，这是中国经济金融改革的重要组成部分；二是简政放权，标志性举措是推进股票发行注册制改革；三是大力发展各类机构投资者，满足老百姓的理财需求；四是加快对外开放步伐，以开放促改革。

  祁斌表示，国际上资本市场结构是正金字塔，而中国是倒金字塔，未来应该走向比较正常的正金字塔结构，包括主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权市场和券商柜台市场，再往下还有成千上万家的VC、PE或者天使投资等。这是相对比较稳定的结构，在基本统一规则下实现差异化发展，分别服务于国民经济不同发展阶段的企业。

  祁斌指出，跟发达国家甚至部分发展中国家相比，我国的金融结构是失衡和落后的，更加值得关注的是过去5年中结构失衡加剧。经济下滑之后，非常值得担心的是不良贷款。“中国金融风险太集中，通过资本市场寻找投资机会，目前来看渠道不是特别通畅。央行作为货币政策制定的部门，也需要强大的资本市场直接融资体系来完善传导机制。”他称。

  “我们发现一个不可思议的现象，改革开放初期比较贫穷，没有资本没有财富，现在终于有钱了，资金却找不到出路，成为很大的风险和危害。”祁斌表示，中国同时存在企业的“堰塞湖”和资金的“堰塞湖”，唯一的办法是打通这两个堰塞湖，最重要的手段是建设多层次资本市场。推动金融改革也是在推动和促进经济转型，两者是相辅相成、互相促进的。

  他还表示，要发展和规范债券市场。债券市场跟股票市场是相互促进的关系，在监管和准入上要有一定的标准统一。此外，还应该抓紧推出中小企业私募债，继续扩大现有的私募债规模。这个品种现在发展比较平稳，受到市场欢迎。可以进一步扩大私募债发行，扩大场外交易。