证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 杨晨

  全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）扩容全国以及相关配套细则出台是近期资本市场的重头戏之一。深圳市创业投资同业公会常务副会长兼秘书长王守仁近日在接受证券时报记者采访时建议，管理层要通过网络化手段，将境内外创业投资基金的机构投资者聚集在新三板平台上，形成一个有机的投融资联盟。

  王守仁表示，新三板挂牌企业不要求财务指标，这将为更多中小微企业利用新三板市场这个平台实现融资、价值发现和规范化成长。但是，务必要求主承销商对申请挂牌企业要有细分行业的产业知识和判断价格的眼光，特别是要正确判断企业的技术、产品及服务的产业链和价值链，以及市场投资者对于拟挂牌企业未来成长价值及其风险识别程度与风险偏好。

  王守仁直言，如果主承销商没做好，新三板市场的挂牌企业可能出现只追求数量而忽视质量的状况，成为新的“垃圾桶”。

  此前，全国中小企业股份转让系统高层明确表态希望新三板将逐步建成以机构为主的市场。

  对此，王守仁表示，这一目标完全正确。他称，根据国外的经验以及我国近十年小微企业融资实践，清楚地说明，它们最需要的是创业投资基金的机构投资者，其中，尤其是专注于投资小微企业和初创期企业的专业化创业投资基金，同时还包括具有丰富产业经验和资本运作能力的天使投资人，而不是其他的投资机构，比如专注投资后期项目的股权投资基金和专注投资二级市场股票的证券投资基金等。

  因此，王守仁特别建议，管理层要通过网络化手段，将境内外此类机构投资者聚集在新三板平台上，并形成一个有机的投融资联盟。这样一来，不仅有利于拟挂牌企业和已挂牌企业高效快捷地寻找适合其发展需要的股权资本，及时获得创业投资和天使投资提供的增值服务；另一方面也有利于创业投资基金及天使投资人快速寻找到优质项目企业，不再像过去全国满天飞。此外，还有利于按照新三板的规则，逐渐形成良性竞争环境，避免过去分散投资项目而造成的无序竞争甚至恶性竞争。