证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 魏书光

  治理雾霾，成为省级地方两会的重要议题。雾霾“重灾区”的京津冀地区纷纷立下军令状，不达目标“提头来见”。而作为重要污染来源之一，煤焦钢产业链上下游价格纷纷应声倒地。

  从昨日期货市场收盘情况来看，焦煤、焦炭、铁矿石、螺纹钢等期货合约均出现大幅下跌，而焦煤主力合约更是几近跌停。价格大幅下挫的同时，成交量都出现较大增长，显示市场恐慌性杀跌气氛明显抬头。

  投资者对于煤钢焦产业链后市的恐慌性心理，相当大程度上是由于京津冀地区负责人在近日立下军令状，不达目标“提头来见”。北京市长王安顺18日在出席朝阳代表团的全团会议上强调了治理大气污染的重要性，以及北京治污面临的巨大压力。北京已与中央签订责任书，承诺到2017实现大气污染得到改善。“也是生死状，因为中央领导说，2017年实现不了空气治理就‘提头来见’。既是玩笑话，也说明了这句话的分量很重。”

  河北省省长张庆伟在20日立下军令状：钢铁、水泥、玻璃不能再新增一吨产能，新增一吨，党政同责，就地免职，必须执行。争取让河北省三年让大气质量有所好转，五年有所改善。

  由于京津冀地区以及周边是国内煤钢焦产业链的重要汇集地，上述环保军令状的出台，对于国内煤钢焦产业链构成沉重压力。其中，河北省钢铁产量占据全国1/4，铁矿石产量占全国产量的40%；京津冀及周边地区煤炭产量达到全国产量的60%以上。显然，治理京津冀城市的灰霾污染，必须将控制钢铁企业生产放在重要位置。

  严格的环保要求之外，库存积压严重，也是煤钢焦产业链上下游价格应声倒地的重要原因。根据金银岛公司的统计显示，1月份以来，国内焦炭主产区焦炭跌幅平均已达60元/吨以上，但唐山地区和山东地区主流钢厂焦炭库存接近70万吨水平，可用天数达一个月以上。

  库存积压如山，产品价格连续下跌，使得钢铁企业的负债率持续攀升。根据中钢协的统计数据显示，截至2013年11月末，中钢协会员企业资产负债率69.76%（如不含宝钢为72.73%），同比上升1.09个百分点，资产负债率在80%以上钢厂33家合计年产钢约1.2亿吨。产成品资金占用比上年同期增长10.4％；企业银行借款同比增长11%。同时，应收、应付账款同比分别增长9.9%和6.7%。

  国内15%的钢铁企业负债率超过80%，整个行业27.9%的企业处于亏损状态，这在资金利率价格持续攀升的背景下，显示不具备可持续性，且企业期望通过增产以摊薄固定费用实现增收的可能性非常小。无疑，这些企业的后续发展面临考验，但是放在整个钢铁行业角度看，对于下游需求持续疲软，钢铁行业还没有适应这种转变。