证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 许岩

  国家统计局7月1日公布的6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，与5月持平，高于临界点。中国6月汇丰制造业PMI终值为49.4，低于预期49.6，高于5月终值49.2。

  分析人士指出，6月官方汇丰PMI并未出现此前市场预期的回升势头，市场需求微弱回升，经济增长趋稳，后期随着政策效应进一步发挥，经济增长态势有望企稳回升。不过，微观经济依然麻木，后续经济仍需要稳增长托底。

  6月官方PMI环比持平

  “6月份PMI指数与5月持平，表明未来经济增长大体平稳。”国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群分析称。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，6月制造业PMI运行的主要特点包括生产增长总体平稳以及结构调整效果进一步显现。

  官方PMI的分项指数显示，生产指数为52.9%，与5月持平，该指数二季度总体水平高于一季度；产成品库存、进口、原材料库存指数有所上升；新订单指数在5月份出现稍为明显回升，但6月份又有所回落。企业出厂价格指数低于购进价格指数约3个百分点。

  而且同日公布的中国非制造业商务活动指数(PMI)为53.8%，环比上升0.6个百分点。市场业务活动、需求与就业的共同回升，在一定程度反映出非制造业经济运行趋于良好。

  “6月官方PMI与5月持平，继续保持在荣枯线之上，在前期稳增长政策带动下，生产保持平稳，受出口影响需求增速放缓。”民生证券的研究报告称。

  市场需求回升偏弱

  尽管6月PMI未如市场预期继续回升，但是已经趋稳，只是基础仍需加固。从分项指数看，官方PMI的新订单和新出口订单分项指数双双下滑；汇丰PMI中的就业分项指数创逾6年低位。市场需求回升依然偏弱，稳增长应该继续发力。

  “这反映经济增长的需求基础还不稳固，”张立群强调，“当前欧元区面临希腊债务谈判危机，世界经济形势变数增多，出口前景不明朗。应进一步抓紧落实稳增长的各项措施，稳定投资增速，增强内需对经济增长的支撑作用。”

  中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，由于市场需求回升偏弱，企业市场压力较大，经济下行压力仍不容忽视。当前要重点关注经济运行中的不稳定因素：一是市场需求回升力度偏弱，二是市场价格持续下跌。这种局面不利于企业效益改善，制约经济活力提升。

  民生证券研究报告称，总体看，微观经济依然麻木。5月PMI值上升对经济复苏指向性不强。全国房地产销售未见明显底部，房地产投资反弹短期难见拐点；PPI转正遥遥无期，重工业产能仍将面临长期去化压力，进而制约资本开支。在此背景下，经济仍高度依赖稳增长托底。

  下半年经济有望企稳

  但业内对中国经济持稳充满信心，从5月份主要经济数据来看，“回暖”成为关键词。制造业PMI、工业增加值、消费、投资等多项数据均出现不同程度的回升，商品房销售更是明显回暖。

  在北京大学教授曹和平看来，随着稳增长政策持续发挥效应，当前中国经济回升势头应该会延续下去，6月份数据回暖应该比5月更明显。“在国外经济达到预期、房地产投资企稳的情况下，预计三季度中国经济将出现企稳复苏，全年有望完成7%左右的增长目标。”

  交通银行首席经济学家连平认为，当前积极因素正在形成和累积，经济有可能在二季度止跌企稳，下半年积极财政政策将加大力度并落到实处，地方政府发债将加快步伐拉动投资，货币政策将保持流动性宽松状态。在多项因素共同作用下，中国经济将于下半年温和回升。