证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 潘玉蓉

  随着二级市场“涨停敢死队”将“保险举牌概念股”纳入炒作范围，一向以保守稳健著称的保险资金成为市场资金关注对象，这引起有关部门的注意。保监会近日发布险资举牌信披指引，对保险机构披露举牌信息进行了重点规范。

  对于近期的举牌潮，接受记者采访的保险业内人士普遍表示，保险行业近年已发生很大变化，但外界对此了解还不够，所以容易成为炒作对象。保险资金在二级市场上寻找优质资产的势头或许才刚开始，各种投资行为只要合法合规，就不应该被干预。

  举牌成常态

  截至今年10月底，保险业总资产11.8万亿元，较年初增长16.49%，保险资金运用余额10.6万亿元，较年初增长13.66%。根据行业发展速度测算，2014年到2020年7年间，保险资金可运用规模预计将超过20万亿元。

  一边是快速增长的保险资金规模，另一边却是利率不断下行、出现资产荒。多位接受采访的保险公司人士表示，在当前经济环境下，部分保险公司加大在二级市场上的配置是正常的策略调整，举牌仅是这一趋势触发了信披要求后的自然结果，明年这一趋势并不会停下来。

  目前来看，保险资金中配置于权益类产品的资金为1.4万亿元，大约占总规模的14%，在大类资产中仍然属于占比较小的一部分。“从整体上看，保险资金投资偏重固定收益，注重安全稳健的风格并没有变化。”一家保险公司高管表示。

  也有业内人士表示，通过销售万能险短期内积累大量资金，在二级市场频频举牌仅是一部分经营风格比较激进的保险公司做法，而有意图获得上市公司控制权的保险公司更是极少数，并不能代表行业整体情况。大多数保险公司的举牌行为都是财务投资，且占据保险行业半壁江山的大型保险公司并未加入举牌团队。

  万能险被妖魔化

  随着资本市场对险资举牌关注的深入，万能险被归责为“祸首”，甚至被冠以“洗钱”和“非法集资”的称号。

  一位保险公司人士表示，万能险是受到严格监管的保险产品，不应该被妖魔化。万能险有保底收益，相比其他理财产品有一定保障功能，在当前消费者风险意识不高、对理财需求旺盛的条件下，有它存在的市场根基。

  从保险业整体情况看，万能险占有一定的比例，但不是主导产品。“万能险本身没有问题，关键要看怎么用。”一位保险公司高管表示。

  一些保险公司以高收益的万能险撬动巨量保费，再通过滚动销售万能险维持流动性的经营模式，已引起保险行业的反思。有业内人士建议，应将万能险的投资账户从混合账户过渡到单账户，这样有利于加强对投资行为的管理。

  不久前征求意见的《进一步规范高现金价值产品有关事项的通知》，对万能险这类高现金价值保单的销售规模上限、资本金消耗做出了严格约束。这意味着，今后用万能险来撬动保费的“杠杆”将越来越低，依赖万能险独大的保险公司将面临巨大的资本金压力，而将改变当前的玩法。

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