证券时报多媒体数字报

  春节之后，关于卖方分析师天价跳槽的消息又在圈内流传开来。今年2月底，有微信群传出消息称，上海一家大型券商首席宏观债券明星分析师已向公司提交离职报告，目前处于离职手续交接阶段；南方一家连续多年排名居前的券商研究中心负责人也曝出离职传闻……凡此种种，一个严肃的卖方分析市场，却因为“转会费”搞得沸沸扬扬，更有券商机构销售美女开道之类的传闻，一个市场如果浮躁的气息到处都是，对于这个市场的专业化和长远化发展，绝对不是一件好事儿。

  按理说，券商分析师作为卖方市场，主要服务于公募、私募等买方机构，你老老实实地做好你的上市公司研究，给买方市场提供扎实的研究报告，无论是宏观分析、投资策略，还是行业报告、个股调研，能够在市场上吃饭的，一定是专业性。买方机构都是人精，你的研究服务扎实不扎实，看得倍儿清。如果事情照这个方向去发展，证券市场买卖双方的关系就很好理解了：无非是卖方靠自己的能力和本事吃饭，买方选择适合自己的卖方机构。双方发生关系的最核心关键词就是“专业”。一个成熟的卖方分析师，一般都要经过八、九年的锤炼，然后才能在市场上慢慢获得自己的独特地位，这种功底深厚的分析师，薪酬高一点，也是很自然的事情。但这一般仅仅局限于圈内，不会弥漫到整个资本市场甚至辐射到公众舆论市场。

  然而，在如今的卖方市场，为了吸引眼球，大家拼命地吆喝，有一分功底的往往吆喝成十分水平。更有甚者，为了吸引眼球，居然演变成了标题党，一篇研究报告，本来应该靠专业性取胜，可最后却成了标题是否吸引人，哗众取宠之风甚嚣尘上。分析师为了让自己的研究成果通俗易懂，用简洁明了的词语传达，本来无可厚非，但有的分析师硬是动辄把自己研究报告的标题，和时尚、时髦甚至是耸人听闻的元素联系起来，而在浮躁的传媒市场，越是这样耸人听闻的标题，越是容易得到传播，传播的面也越广。弄到最后，一些分析师花在研究报告标题上的时间，可能超过调研上市公司的时间。一些分析师过去对市场有了无数判断，但事后总是喜欢拿那些猜对了的说事儿，以此印证自己的水平有多高，而更多判断失误的研究报告，却只字不提。照这种搞法，任何人都可以成为股神。因为任何时候， 你都可以同时唱空或者唱多，反正股市要么向上，要么向下，或者震荡，你选一下此前符合市场走势的判断，拿出来“印证”一番，当然是不费吹灰之力的。实际上，分析师的水平高还是低，买方机构有绝对的话语权，到底哪些分析师是真正在做研究，哪些分析师是在哗众取宠，时间完全可以给出答案。

  分析师名气越大，薪酬就越高，如果不满意现有的薪酬水平，完全可以通过跳槽来实现职务和薪酬的上升。一些中小券商为了靠所谓的明星分析师的加盟实现弯道超车，也不惜重金从大券商挖来所谓的明星分析师，而太多的第三方对卖方分析师的研究进行排名，也无疑助长了行业的浮躁之风。在一个人人都想通过扩大传声筒出名的市场，人人都无比急切地想要出名，想要名利双收，大家不是老老实实地通过研究来获取自身价值的提升，而是一味想尽快成为明星分析师，想一战成名，受不了孤独、耐不出寂寞，要的就是心跳，要的就是名利快点到碗里来。太多的卖方机构不是辛辛苦苦、扎扎实实地从内部培养人才，而是寄希望于明星分析师的加盟，从而实现券商机构销售的飞跃，获取更多的分仓佣金收入。

  一个浮躁的卖方市场，带给资本市场的不会是好的研究风气和扎实的研究成果，而是急功近利和利欲熏心，这对于资本市场，对于世道人心，都有百害而无一利。