证券时报多媒体数字报

  程喻

  最近学到一个新词汇：“鄙视链”，大意是“在鄙视已经变得公然、无畏、无所顾忌的当下，似乎不鄙视无以证明自己的优秀、高端与成功”。为了证明此链条的存在，发明这一词汇的用心良苦，用了很多例子来证明其在生活中无处不在。

  比如看电视剧，英剧>美剧>日剧>韩剧>港剧>台剧>内地剧>泰剧；看足球，西甲>英超>德甲>意甲>法甲>中超>中甲；看电影，国家文艺片>欧洲文艺片>日韩台小清新片>老港片>好莱坞大片>内地片。细细一想，好像真有这么回事，有人就是觉得自己的审美要高人一筹。放眼二级市场，“鄙视链”也同样存在：价值股>成长股>题材股>仙股。

  与价格沦落为几毛几分的仙股不同，题材股往往被认为是缺乏实质业绩，其通常以涨停龙头股为标志，一呼百应，引发市场跟风。比如国家开放二胎，一些母婴用品的企业就成为炒作题材，就是二胎题材股；国家提倡互联网+，相关科技类公司就大放异彩，哪怕是一些传统企业对网游公司进行收购，资产并购的价值尚未体现出来，也是先操作一番。因为这类股票受消息或政策的驱动影响大，持续时间不会太长，从而位居“鄙视链”的末端，仿佛从事题材股炒作的股民都是投机取巧之徒，但真的是这样吗？

  首先，要形成题材，单靠个股是不行的（那就成了概念股炒作），至少要几家或十几家上市公司，而且在基本面上要有一定共性。其次是题材股从不是空穴来风，要想形成燎原之势，星星之火总需要有人来点燃，而担此重任往往以国家政策为主，比如数年来对于房地产市场的调控，每一次都会对房地产市场产生重要影响。对于政策鼓励、大力推进的行业，每次题材炒作其实都是在继续加强。更重要的是，能够被市场所接受的题材、概念都是具有很大的号召力，其号召力的实质就是题材本身的想象力和理论上的周期跨度，前者符合市场意愿，后者配合市场主力行动，并且两者相结合才会有成为大题材以及炒作的可能。

  比如去年最热的题材—高铁板块，从基本面上讲，其业绩确定、大订单不断，是机械行业中少有的独立于经济周期的子行业；从政策面来看，其政治正确、催化剂充足，随着“一带一路”以及“高铁走出去”政策的不断落地，该板块在南北车龙头股的带领下，越走越强。这样的题材股就有交易的价值，就算放眼现在，在经济低迷压力下，继续加大基建投资既是形势所迫，也是势在必行，因此，下半年铁路投资有望维持高位，因此高铁题材卷土重来也并非毫无可能。就像近期A股大有重返3000点之势，网络安全、北斗导航、阿里概念、软件服务、创业成份、航空航天板块相继发力，这些既是市场公认的题材板块，也是未来社会进步、经济发展的重要方向，这样的题材本来就极具吸引力。

  不过，比起价值投资以及定投基金来，操作题材股更需要“谨言慎行”，最重要的是看市场是否适合炒股。如果大盘正处于急跌之中，即使有少部分股票逆市上涨，不论题材有多好，也不可“火中取栗”，毕竟成功率太低。只有在大盘已经企稳并且在上涨过程中，才是适合介入题材股的时机；此外题材股经常热点切换，是否能踏准节奏也是一大考验。总之一句话：没有金刚钻，别揽瓷器活。