证券时报多媒体数字报

  (上接B104版)

  ３、流动性管理措施与政策

  公司一贯重视流动性安全，以流动性、安全性、效益性为原则实施资金管理，通过灵活前瞻的融资安排，实现资金来源与资金运用之结构和期限的合理匹配。公司各项业务发展良好，资产质量优良，从根本上保障了资产的流动性。实际工作中，公司对各业务条线确定了规模限额和风险限额，对净资本和风险控制指标实施动态监控，确保包括流动性风险监管指标在内的各项指标持续满足监管要求。

  ４、融资能力分析

  公司遵纪守法，诚信经营，信用良好，近年来融资渠道和交易对手不断扩充，可用流动性资源充足。与多家商业银行保持良好的合作关系并取得其综合授信，具备较强的融资能力。公司系Ａ股、Ｈ股上市券商，境内外股权、债权融资渠道畅通，具备面向全球市场筹措资金的能力。

  ５、或有事项及其影响

  报告期，公司为全资公司广发资管提供净资本担保；详情请见本报告“第六节、重要事项”之“十七、重大合同及其履行情况－２（１）、担保情况”。除上述担保事项外，公司没有为关联方或第三方进行资产担保、抵押、质押等或有事项，也没有财务承诺。

  六、投资状况

  １、总体情况

  ■

  ２、报告期获取的重大的股权投资情况

  不适用

  ３、报告期正在进行的重大的非股权投资情况

  单位：元

  ■

  ４、金融资产投资

  （１）证券投资情况

  单位：万元

  ■

  注１：本表按期末账面价值占公司期末证券投资总额的比例排序，填列公司期末所持前十只证券情况；

  注２：本表所述证券投资是指股票、权证、债券、基金、股指期货等投资。其中，股票投资只填列公司在合并报表交易性金融资产中核算的部分；

  注３：其他证券投资指除前十只证券以外的其他证券投资；

  注４：报告期损益，包括报告期公司因持有该证券取得的投资收益、公允价值变动损益及资产减值损失。

  注５：因证券公司证券交易频繁，未统计除前十大证券外的其他证券的购买及售出金额。

  注６：表中“证金公司投资”指本公司根据２０１５年７月４日发布的《２１家证券公司联合公告》，向中国证券金融股份有限公司划出的款项，详见本报告“第六节、重大事项”之“十八、其他重大事项的说明”。

  （２）衍生品投资情况

  不适用

  ５、募集资金使用情况

  （１）Ａ股募集资金总体使用情况

  单位：万元

  ■

  报告期，公司债券相关情况，以及对其他债券和债务融资工具的付息兑付情况请见本报告“第六节、重大事项”之“二十一、公司债券相关情况”。

  （２）Ａ股募集资金承诺项目情况

  单位：万元

  ■

  （３）Ａ股募集资金变更项目情况

  公司报告期不存在募集资金变更项目情况。

  （４）Ｈ股募集资金总体使用情况

  经中国证监会于２０１５年３月５日签发的证监许可［２０１５］３４７号文《关于核准广发证券股份有限公司发行境外上市外资股的批复》核准，并经本公司第八届董事会第八次会议审议通过和２０１４年第二次临时股东大会审议批准，本公司于２０１５年４月１０日发行Ｈ 股并在香港联交所主板挂牌上市。公开发售及国际配售合计发行Ｈ股１，４７９，８２２，８００股，每股发行价格１８．８５港元。其后，本公司于２０１５年４月１３日超额配售发行Ｈ股２２１，９７３，４００股，每股发行价格１８．８５港元。本公司本次发行Ｈ股合计１，７０１，７９６，２００股，募集资金总额３２０．７９亿港元，结汇成人民币金额合计为２５６．８０亿元，扣除发行费用后净额约为人民币２５０．７７亿元。

  根据Ｈ股招股书，本次发行Ｈ股所募集资金净额约５０％用于发展财富管理业务，约２０％用于发展投资管理业务、投资银行业务和交易及机构客户服务业务，约３０％用于国际业务。在前述募集资金的部分暂不需要用于上述用途时，将短期用于补充流动资金，投资于流动性好的资产类别，以保值增值。

  截至２０１５年１２月３１日，发行Ｈ股所募集资金中，１０８．５５亿元人民币用于财富管理业务，主要用于发展融资融券业务、建设战略性互联网金融平台及财富管理平台等；４３．４２亿元人民币用于投资管理业务、投资银行业务和交易及机构客户服务业务，主要用于扩大投资管理的资产规模、加大种子基金投入、创新和发展投资管理产品、参与各类金融产品市场的做市商并提供流动性支持等；３３．２８亿元人民币用于国际业务，主要用于加大香港地区投资管理、交易及机构客户服务等业务的投入；６５．５２亿元人民币用于补充流动资金、开展短期投资业务。公司将依照Ｈ股招股书的相关要求，将Ｈ股募集资金有计划地逐步投入各项业务。

  七、重大资产和股权出售

  １、出售重大资产情况

  公司报告期未出售资产。

  ２、出售重大股权情况

  不适用

  八、主要控股参股公司分析

  主要子公司及参股公司情况

  单位：元

  ■

  报告期内取得和处置子公司的情况

  不适用

  九、公司破产重整，兼并、分立以及子公司、分公司、营业部新设和处置等重大情况

  １、破产重整相关事项

  公司报告期未发生破产重整相关事项。

  ２、公司兼并或分立情况

  不适用

  ３、子公司、分公司、营业部新设和处置情况

  分公司和营业部的设立，请见本报告“第六节、重要事项”之“十八、其他重大事项的说明”。

  ４、公司控制的结构化主体情况

  截至２０１５年１２月３１日，本集团合并了１９家结构化主体，主要为集合资产管理计划及基金。本集团评估所持有结构化主体连同管理人报酬所产生的可变回报的最大风险敞口是否足够重大以判断本集团对结构化主体是否拥有控制权。若本集团对管理的结构化主体拥有控制权，则将结构化主体纳入合并财务报表的合并范围。截至２０１５年１２月３１日，纳入合并报表范围的结构化主体的净资产为人民币１１，９３１，３３０，１８８．８７元，本集团享有的权益账面价值为人民币１，４１５，３６６，３３９．０５元，本集团以外的各方权益账面价值为人民币１０，５１５，９６３，８４９．８２元。对于本集团以外的各方权益，本集团确认为应付款项或以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。

  ５、重大的资产处置、收购、置换、剥离情况

  不适用

  ６、重组其他公司情况

  不适用

  十、公司未来发展的展望

  （一）证券行业的发展趋势

  ２０１６年，在美国加息、多数国家货币政策宽松、国际经济形势动荡加剧的背景下，预计全球金融资产将重新配置，新兴市场的震荡也可能持续。目前，中国经济增速缓慢下降，处于结构转变、动力切换、风险释放等矛盾交织状态；但ＧＤＰ增速在大型经济体中仍相对较快，并出现了互联网、消费、高科技、服务业占比提升等积极变化，经济将主要受到外部需求、金融波动，以及内部改革因素的影响。预计２０１６年稳增长、调结构将成为宏观调控的主基调；同时，各项市场化改革力度将进一步深化，包括供给侧改革、股票发行注册制、发展直接融资等政策措施，将为经济结构转型和证券行业发展提供动力。

  １、资本市场在国民经济发展中的重要性日益凸显

  ２０１６年是国家“十三五规划”的开局之年，中央提出了“加快金融体制改革，提高金融服务实体经济效率”、“积极培育多层次资本市场，推进股票和债券发行交易制度改革，提高直接融资比重，降低杠杆率”等目标。股市相对平稳之后，股票发行注册制、深港通、多层次资本市场建设、发展债券市场等多项改革措施预计会陆续出台，将有助资本市场完善基础制度和结构，增强其服务实体经济的能力。国家主席习近平在中央财经领导小组第十一次会议上指出：要防范化解金融风险，加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。习主席的讲话不仅凸显了资本市场在当前经济转型升级中的重要作用，而且还为今后一个时期资本市场的改革发展指明了方向。从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，接下来的几年将是证券行业跨越式发展的重要时期，金融改革将为证券行业提供难得的历史发展机遇。

  ２、金融回归服务实体经济本原，为证券业扩大金融资产供给提供机遇

  实体经济结构转型，加上去年各类资产价格普遍下跌，传统以银行业务形成金融资产的能力正快速下降，资金避险和调整配置的需求巨大，市场持续出现了“资产荒”，从而也推动了Ｐ２Ｐ，互联网小贷等新的金融业态快速、无序发展。２０１６年，在各类互联网金融创新纳入规范发展，金融回归服务实体经济本原的趋势下，将有助于发挥投资银行业务的源头作用，资本市场更有能力为当前创业创新和科技企业成长解决融资需求，有更多机会对存量资产进行证券化解决其流动性，重新创造价值。市场转变为券商做大业务提供了机遇，证券业相比以往将更加发挥形成资产的功能。联接融资和投资两端，设计产品、供应产品将成为机构业务的核心竞争力之一。

  ３、证券行业国际化进程将进一步提速

  随着“一带一路”和人民币国际化、资本市场双向开放等国家战略和金融改革措施的推进，国内企业和投资者的国际视野逐步打开，激发了客户跨境融资、投资、并购、风险管理等方面的大量需求；同时，由于汇率波动加剧，企业、居民和金融机构均存在规避汇率风险和全球配置资产的需求，国际业务的空间迅速扩大，这是证券行业未来极为重要的竞争领域。证监会正式推出了沪港通、中港基金互认，２０１６年将继续积极推进深港通、沪伦通、ＱＦＩＩ、ＲＱＦＩＩ等有利于资本市场双向开放的政策；同时，还明确提出，要创造条件，破除境外企业回归上市的障碍。一系列举措将会逐渐使国内资本市场跟国际接轨，促使国内券商进行国际化布局和业务的发展。

  ４、财富管理需求提升，互联网金融竞争日趋激烈

  零售业务方面，中国财富管理市场需求空间巨大。截至２０１４年末，中国个人总体可投资资产规模达到１１２万亿，高净值人群可投资资产规模达到３２万亿元，占总体可投资资产规模的２９％，且高净值人群财富管理的需求在持续升温。

  近两年互联网金融的快速发展也为券商开展０２０财富管理提供了便捷的获客工具和服务平台，使其服务能力得以大幅延伸。在增量客户获取方面，互联网平台为零售业务的低成本获取增量客户打开空间；在存量客户挖掘方面，通过上线多样化的理财产品，互联网平台得以在大量存量客户中激发新的增长点。回顾２０１５年各券商的互联网金融业务进展，仍主要集中在渠道和产品在传统业务链条基础上的触网优化，券商牌照放松趋势下，互联网金融领域的竞争将日趋激烈。

  ５、完善监管方式，防范局部金融风险的力度将进一步增强

  ２０１５年的中央经济工作会议提出了推动供给侧结构性改革，包括去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板五项任务。近年市场利率中枢持续下移，很多机构通过加杠杆、期限错配的方式寻求高回报，但因此承受了与风险收益不对称的流动性风险和市场波动风险。随着刚性兑付被打破，信用风险显性化，市场发生局部金融的风险也日益提升，这也是２０１５年市场异常波动的重要原因之一；随着监管方式的不断完善和金融市场发展形势的不断演变，对证券公司的风险识别和控制，以及流动性风险的管理能力要求也将不断提升。

  ６、行业整体规模依然偏小，发展空间大

  根据中国证券业协会统计，截至２０１５年１２月３１日，我国证券公司达到１２５家，平均单家公司总资产、净资产和净资本分别为５１４亿元、１１６亿元和５７亿元；２０１５年，平均单家公司营业收入为４６亿元、净利润为２０亿元。与国际领先的投资银行和境内银行、保险等其他金融机构相比，证券公司规模明显偏小。在收入结构方面，证券经纪和自营投资业务是主要收入来源，收入结构趋同，且受市场影响较大，竞争激烈。但同时也要看到，随着多层次资本市场建设、提高直接融资比例、创新驱动等政策支持下，证券行业的资产规模和盈利能力明显增强，同时呈现出创新转型和业务多元化的趋势，部分券商在互联网金融、国际业务、并购融资等细分领域，已经有较明显的独特优势，证券行业已步入创新发展的新阶段，综合实力和创新能力较强的证券公司将在良好的政策环境下获得更大发展空间。

  （二）证券行业发展面临的挑战

  １、证券行业仍然面临佣金下滑的挑战

  券商代理买卖证券业务的同质化程度非常高，提供该项服务的边际成本低，服务水平的定价整体呈现向下的长期趋势。特别是在互联网开户、一码通等新技术和允许一户多开政策冲击下，行业的交易佣金率在２０１６年预计依然处于下降的趋势中。在当前行业监管的基调已经明确将是从行政指导走向市场化定价的大背景下，未来几年证券行业将面临低佣竞争的巨大挑战。

  ２、行业的盈利依然主要依赖国内市场，国际化程度较低

  虽然经过近几年的行业创新发展，国内证券公司的业务越来越多元化，但从收入占比来看，来自于投行、证券交易、融资融券和传统自营的收入占比仍占主要比重，而这部分收入与二级市场的活跃程度高度相关，从２０１６年上和下半年行业的盈利变化情况来看，表现尤为明显。由于监管政策调整，全行业的投行业务、自营业务和权益互换业务的开展也在下半年受到了较大影响。同时，虽然经过多年的国际化发展和布局，但国内证券公司的收入来源大多依赖于本土，国际化程度较低，一旦国内市场遭遇大幅调整，业务受限等情况，对业绩和盈利的冲击将较为明显，无法通过国际市场的收入来平滑业绩波动。

  ３、金融混业经营对券商业务长远发展形成挑战

  金融混业经营是金融业发展的趋势，证监会也提出了进一步放开证券业务牌照的政策导向。目前，国内商业银行、保险公司、信托公司、私募基金和互联网公司等机构，通过收购兼并迅速向证券行业领域渗透，在直接投资、财富管理、创新融资方式、投资管理服务等领域均与券商形成直接或间接的竞争，并对券商业务发展形成较大挑战。

  ４、行业的创新发展对风险管理能力提出更高要求

  传统上，券商的风险管理更多是基于符合监管要求的合规风险、操作风险等方面的管理，而伴随行业创新业务的不断发展和券商资产负债规模的不断扩大，对券商流动性风险、市场风险和信用风险等各类风险的管理水平要求不断提高。券商当前已经迈入全面风险管理时代，券商面临需要不断提升风险管理能力和水平的挑战，在经济新常态，去产能，降杠杆的背景下，金融风险的防范压力大幅增加。

  近几年来，在国家推动直接融资，资本市场双向开放，监管层放松管制和鼓励创新等一系列政策措施的推动下，中国证券行业释放出巨大的发展活力，全行业业务范围不断拓宽，创新产品日益丰富，证券公司的盈利能力和资本实力不断增强。然而，随着行业改革创新步伐的不断加快，各种新情况、新风险也不断涌现，给行业的风险管理带来了巨大挑战，监管部门也把行业的风险管理能力建设提升到了一个非常重要的地位。今后，只有建立了完善的全面风险管理体系，才能拓展自身的业务广度和深度，风险管理能力将成为未来证券公司的一个重要核心竞争力。

  ５、机构成为市场主体的发展趋势不断提速，行业服务机构客户的整体能力有待提升

  无论从当前国内市场自身投资者结构演变的趋势和需要，还是监管机构政策导向等因素，国内资本市场的主体将呈现从目前以散户为主逐步演变为以机构投资者和富裕人群并重的结构性变化，这将要求证券公司逐步理顺对接机构客户和机构业务的组织架构，加强跨业务协同，提升专业综合金融服务能力；围绕机构服务调整产品结构、业务结构和客户结构，是券商经营的转型方向，提升客户关系、定价销售、投资交易、风险管理、资产负债五大核心能力，是未来券商取得竞争优势的关键。

  （三）公司发展战略

  作为一家中国境内证券类金融机构，我们受到中国证监会及其他相关机构之监督和监管。此外，我们的经营亦须遵守中国一般法规，包括外汇管制、税务及反洗钱等方面的法律、法规、规章和其他规范性文件。当前证券行业的创新发展和转型发展对公司而言是非常重要的战略机遇期，公司将抓住机遇，秉持历史的使命感，稳步向“成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”的战略愿景迈进。

  １、总体战略

  公司已制定了五年的发展战略。面对当前证券行业创新发展的新阶段，追求规模增长、业务模式创新、综合实力提升将成为公司的核心发展主题，公司将紧紧把握行业变革的历史机遇，加快传统业务的转型，建立起创新业务的领先优势，推动公司发展迈上新的历史台阶。

  （１）战略指导思想：坚持“稳健经营、持续创新、绩效导向、协同高效”的经营管理理念，努力转变增长模式，不断增强创新能力，持续优化业务结构，力争成为富有创新精神、具有国际竞争力、为客户提供综合金融服务的中国领先证券金融集团。

  （２）战略愿景：成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行。

  （３）战略路径：内涵与外延式增长并举，在稳固传统优势基础上，通过经营模式与产品的创新引领战略、一体化的内外协同战略、集团化的金融服务战略以及国际化战略等，实现传统低价值的通道服务模式向提供更高价值的综合、一体化以及国际化的金融服务模式转变，综合实力稳居行业前列。

  （４）战略支持：以战略为导向，建立与公司战略目标与各业务发展规划相匹配的创新组织架构、资源配置体系、全面风险管理能力、信息技术建设以及品牌体系；发挥绩效管理的战略指挥棒作用，全面提升战略执行力。

  ２、主要业务发展战略

  （１）投资银行业务发展战略

  ①发展目标

  加快投资银行业务向产业链的专业化和盈利模式的多元化转型，提升客户服务能力，和客户共同成长，进一步巩固公司在中国优质中小企业客户群的优势地位，并树立为大型客户服务的能力和竞争力。

  ②发展计划

  公司拟通过以下措施来巩固公司优质中小企业投行业务的领先市场地位，实现向产业链的专业化和盈利模式的多元化方向转型升级，拓展公司投行业务的产品线和收入来源：

  １）通过设立专职维护客户关系的团队，长期伴随企业成长，巩固中小企业客户优势，并逐步扩充大中型企业的客户群体。针对已建立良好关系并完成上市的企业，加强市值管理、再融资、并购顾问和股权激励咨询等投行服务；进一步加强公司内部资源的整合，通过全面综合性服务，提升对企业客户的服务质量。

  ２）通过加强行业分组拓展优质客户群。在现有行业分组的基础上，公司将进一步加大投资银行按行业组划分的设置，增强对行业的深入理解和对企业的筛选能力，主动对细分行业排名前列的企业进行覆盖，提供相应的投行业务；同时，为注册制下的投行定价能力奠定基础。

  ３）通过加强并购团队的资源投入，把握产业升级和行业整合的趋势，协助扩张期的企业寻找境内外的优质并购目标，配合设立并购基金、并购融资等手段，提升国际并购业务能力，提高并购业务的收入贡献；

  ４）加大对资产证券化业务开拓力度，利用现有客户包括企业客户、银行客户的资源优势和在资产证券化产品的创新优势，抢占市场先机，力争领先的市场地位；同时，加强债券市场的客户开拓、产品创新、定价和销售能力，提升债券业务的市场地位；

  ５）根据客户多方位的需求不断创新产品，加大对新三板定向融资、资产证券化、优先股、结构性债券等新型融资工具的推广，探索和推出定制化解决方案产品和其他新型产品，从而拓宽公司的收入来源；

  ６）根据境内企业国际化业务发展需求的日益扩大，以及境外企业投资中国的发展，充分发挥公司投行为客户投、融资的专业能力，延伸公司领先投资银行的品牌效应至国际市场，促进国际业务的突破性增长；

  ７）整合公司客户网络，完善销售网络体系建设，提高公司对各种金融工具的销售能力；

  ８）完善信息系统建设，提高公司对各类投行业务的信息获取及业务机会发掘能力；

  ９）注册制推出后，将对证券公司的定价能力和销售能力提出更高要求，项目端将甄选有增长潜力的优质项目，销售端继续积累机构客户资源，争取销售定价权，并加强专业研究能力，掌握定价权。

  （２）财富管理业务发展战略

  ①发展目标

  提升对富裕客户特别是高净值客户的服务能力，通过扩大富裕客户的覆盖率和产品渗透率，实现收入的稳定增长。

  ②发展计划

  公司计划通过增加投资顾问团队规模、拓宽销售产品种类和范围、创设更多投资组合、优化网点结构并升级网点和开展家族财富管理业务等措施，深化公司经纪业务向财富管理业务的转型，进一步提升服务层次和服务能力，持续增加公司的富裕客户数量特别是高净值客户数量，提高财富管理业务综合收入：

  １）持续扩大公司投资顾问团队的规模，继续保持行业第一的领先地位。提升客户经理和投资顾问的专业能力，进一步完善对客户的矩阵式服务管理模式，将对财富管理客户的展业模式由短期、阶段性销售为主导转变为长期、规划性资产配置为主导，增强收入的稳定性和持久性；

  ２）拓展更多金融同业合作伙伴，丰富理财产品组合，搭建产品平台。从目前的公募基金、私募基金、信托产品、资产管理计划，拓展至保险、商业银行理财、资产证券化产品和以客户为中心的定制化理财产品，为客户提供更丰富的产品选择，满足不同客户的投资偏好；

  ３）战略性发展融资融券业务，为财富管理客户带来附加价值。通过提供配套研究报告和不断推出创新产品等增值服务来推广融资融券业务，提高客户渗透率；

  ４）继续增加并优化珠三角、长三角和环渤海区域的网点布局，深化财富管理中心的网点升级，提升针对富裕人群的覆盖密度和广度；

  ５）基于公司在定制化产品和富裕客户服务能力的基础上，拓展家族财富管理业务，进一步增加高净值客户数量和资产管理规模。

  （３）机构客户服务业务发展战略

  ①发展目标

  把握机构客户服务业务增长趋势，加强综合金融解决方案的能力，奠定市场做市商的领先地位。

  ②发展计划

  公司将逐步完成由产品中心向综合金融解决方案中心的转型；通过发展做市业务，扩大资本中介型业务和巩固研究团队市场领先的服务能力，满足不同层面机构客户的需求，丰富收入来源：

  １）与更多公募基金、私募基金、银行、保险、信托等专业投资机构建立关系，扩大机构客户的范围和数量，提高主经纪商服务的收入贡献度；

  ２）搭建国际化标准ＦＩＣＣ平台，加大由做市业务驱动的交易金融资产规模，成为机构客户交易各类金融产品包括权益、利率、信用、外汇、大宗商品等基础产品及其衍生品的主要做市商；

  ３）打造统一的柜台交易平台，拓展约定式购回、股票质押式回购、债券质押式报价回购、大宗交易和收益凭证等资本中介业务，为各机构客户量身订做结构化产品解决方案，成为客户最主要的期权和结构化产品供货商，满足机构客户对投融资、流动性、风险管理与对冲等需求；

  ４）进一步加强公司对于宏观经济、行业和各类产品市场的研究能力，成为境内外市场具有重要影响力的领先研究机构。公司会加大对于研究部门的投入，扩大境外研究股票数量，在关键重点行业或领域培养和引入市场一流的分析师，增强对境外机构投资者的覆盖面。

  （４）投资管理业务发展战略

  ①发展目标

  打造多层次的投资管理平台体系，加强并拓展产品优势，建立业内领先的投资管理品牌。

  ②发展计划

  公司将不断优化集公募基金、券商资管、私募股权投资基金和另类投资基金于一体的多层次的大资产管理平台体系，实现客户资源整合。通过发挥大平台、大协作的综合化优势，满足客户各类投资需求，打造公司的投资管理品牌。具体发展措施如下：

  １）加强和提升广发基金在公募基金的领先地位，通过种子基金等形式培育和强化主动投资能力，巩固和提高主动性权益基金管理规模在业内的领先地位，并在量化对冲、固定收益、ＱＤＩＩ等优秀投资业绩的基础上，打造更为全面、综合化的公募基金管理品牌；

  ２）进一步加强针对基金专户、资产管理计划客户、私募股权客户及另类投资客户的交叉销售，打造在高净值客户和机构中的资产管理品牌；

  ３）加强产品中心的职能，共享创新产品的成功经验。加强资产证券化、ＰＰＰ项目融资、夹层融资、并购融资等创新型非标准化产品的开发力度，以满足客户多样化的融资需求；

  ４）基于广发信德和广发乾和良好的过往投资业绩，进一步加大种子基金投入以扩大私募股权投资和另类投资管理资产规模，加强互联网、医疗保健、消费和环保等重点行业的布局。设立私募股权投资基金、并购基金、夹层基金等多元化的产品，针对企业发展的不同阶段进行投资；

  ５）与更多金融机构建立合作关系，包括券商、银行、保险、基金和信托等，将他们作为公司最重要的合作伙伴，提升募集资金能力、销售能力及品牌知名度。

  （５）其他业务发展战略

  ①大力发展互联网金融业务，建立互联网金融综合服务平台

  公司将持续加大对互联网金融的投入，全面互通公司的金融终端，持续拓展与第三方互联网公司的合作，加强互联网营销的力度，建立互联网金融综合服务平台，促进公司业务的战略转型。

  ②把握中国经济全球化的趋势，实现公司国际化的快速发展

  伴随人民币国际化进程的加速和中国企业及个人资产配置的全球化，公司将国际化定位为公司战略的重要组成部分。公司将根据客户对跨境业务的需求，紧密围绕中国元素，全面推进各业务板块的国际布局，在注重内涵发展的同时要加强国际并购力度，提升公司的国际品牌影响力，确立在境外市场中资券商中的领先地位。

  ③优化公司资本结构，在流动性风险可控的前提下设置合理的杠杆水平，进而提高公司的资本收益率

  随着公司的资产负债业务不断拓展，公司拟优化公司的资本结构，通过多样化的融资渠道，优化资金来源，在流动性风险可控的前提下保障公司合理的整体杠杆率，从而提升公司的资本收益率。

  ④进一步优化绩效考核体系，完善员工长效激励机制，吸引海内外行业精英

  公司将把握行业国际化的发展趋势，积极响应监管的最新指引，利用创新的薪酬工具，进一步完善员工激励机制，更好的统一员工与股东的利益，实现员工职业规划。

  ⑤继续贯彻稳健的风险管理原则，持续提升全面风险管理能力

  根据业务开展的最新趋势，围绕公司的发展战略，持续完善涵盖经营风险、市场风险、信用风险、流动性风险、合规风险和操作风险的全面风险管理体系，不断创新风险管理机制和方法，深化信息技术的应用，提高风险管理的有效性和前瞻性，保障各项业务稳健发展。

  （四）２０１６年度经营计划

  ２０１６年公司工作的主线：夯实优势，深化综合经营，拓展国际业务，力攻机构市场，开创公司战略转型的新局面。

  １、巩固现有业务优势，保持行业地位的稳定和提升

  公司现有的优势包括各条线的专业基础、客户基础和市场份额，将以此作为转型和创新的基础支撑。

  财富管理业务将进一步发挥平台的领先优势，通过“互联网＋”实现营销服务体系向线上转型，优化客户分级管理和服务能力，不断增强获客能力和转化能力，提高各种产品的渗透率，稳定并提升融资融券业务的市场份额；投资银行业务要保持中小项目首次公开发行、再融资及并购方面的数量优势，加强质量控制，积极应对注册制改革，推进行业分工，完善客户服务体系，提高定价和销售能力，通过改进项目成本核算与考核分配，提高业务竞争力和产能效率，逐步增加有市场影响力的项目比例；投资管理业务要继续保持规模增长的势头，不断提升投资业绩；

  ２、依托香港平台和国内资源，推动国际业务发展

  国际化是公司重点推进的战略。将建立境内外业务协同考核，促进境内外业务打通运作；两地投行将利用国家放开对外直接投资和跨境融资的政策，为国内客户进行境外上市融资、发行离岸债券、跨境并购提供服务，并通过与国际化的私募机构合作积极参与中概股回归的业务。

  将进一步发挥香港和国内买方业务各自的优势，推进本公司、香港从事ＦＩＣＣ业务的子公司、伦敦子公司尽快完成商品、外汇、境外债券、跨境套利的平台、牌照和业务布局。同时，将加大海外业务投入，引进高水平的海外人才或者成建制的业务团队，并建设国际业务风险管理体系。

  ３、建立配套机制，大力发展机构业务

  战略性培育大项目，通过差异化激励政策，积累一批综合价值高、业务可持续性强的优质大客户，达到优化客户结构、扩大品牌影响力的目的。

  私募机构发展迅速，ＰＢ业务和机构客户服务是券商重要的盈利增长点，中长期可以带动多项业务发展和提供丰富的产品“资产端”，优化财富管理的供给体系。公司将通过引进人才、外购系统、设立金融服务专门团队等措施，支持托管业务发展壮大，并以托管为核心支撑建立对私募客户的销售、托管、交易、融资、研究、风险管理等全业务链服务模式。ＯＴＣ业务将强化公司的市场领先优势，依托公司综合化经营完善业务布局，并进一步扩大新三板做市的投资回报。

  进一步加大对研究业务的投入，加强人才培养和引进，提升宏观、固收、海外等重点领域和成长行业的研究影响力，并增强其对零售和投行客户的内部服务，发挥研究“发动机”的作用。销售及机构客户服务业务将继续加强对公募基金、保险资管、私募基金等机构客户的专业服务，挖掘研究销售、股票销售、大宗交易、定增产品的投资与发行、股权质押融资等业务需求。

  ４、深化综合化经营布局，提升业务价值量

  深化综合化经营是公司的战略性举措。在新的零售业务架构下，公司将积极拓展和对接私募、地方银行等同业客户，统筹与资管、股销等业务的内部协同，提供综合服务，为机构产品与个人投资者搭建桥梁；发挥统筹、组织、培训、前期质控和协调的功能，有效提升分支机构开展新三板的业务能力和立项标准，增加未来创新层项目的比重，通过定增、做市等后续服务不断提升业务价值量，使公司资源向优质项目配置。同时，在统一质控和内核标准的前提下，向符合条件的分公司开放股权融资、债券融资等业务经营权，培育和发展分公司的投行业务能力。

  投资银行业务将继续坚持以客户为中心的理念，完善客户综合服务及价值开发的协同机制，进一步向主办投行转型，通过提供市值管理、产业并购整合等服务，帮助客户发展壮大。公司将加快推进客户体系建设，建立基于客户综合价值的评价标准和考核体系，形成以综合价值作为衡量绩效标准的目标导向，实现从“通道型投行”模式向综合化金融的“资源配置型投行”模式转型。

  （五）公司发展的资金需求

  报告期末，公司总资产、净资产、净资本等指标居于行业前列。公司将从前瞻性的战略考虑，以股东利益最大化为出发点，密切把握市场时机，适时采取多种方式募集各种权益资金或负债资金，优化公司资本结构，持续增强资本实力，确保公司的资本实力与行业地位相匹配。

  （六）公司面临的风险因素及对策

  １、报告期，影响公司业务经营活动的各项风险因素及表现

  报告期，影响公司业务经营活动的风险主要有：政策性风险、流动性风险、市场风险、信用风险、合规风险、操作风险、信息技术风险等，主要表现在以下几方面：

  （１）政策性风险

  政策性风险指国家宏观调控措施、与证券行业相关的法律法规、监管政策及交易规则等的变动，对证券公司经营产生的不利影响。一方面，国家宏观调控措施对证券市场影响较大，宏观政策、利率、汇率的变动及调整力度与金融市场的走势密切相关，直接影响了证券公司的经营状况；另一方面，证券行业是受高度监管的行业，监管部门出台的监管政策直接关系到证券公司的经营情况变动，若公司在日常经营中未能及时适应政策法规的变化而违规，可能会受到监管机构罚款、暂停或取消业务资格等行政处罚，导致公司遭受经济损失或声誉损失，甚至被托管、倒闭的风险。政策性风险是公司面临的重要风险之一。

  （２）流动性风险

  流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。流动性风险因素及事件包括但不限于：资产负债结构不匹配、资产变现困难、经营损失、交易对手延期支付或违约，以及信用风险、市场风险、声誉风险等类别风险向流动性风险的转化等。随着公司资本实力的增强，资产配置日益丰富，产品呈现多元化、复杂化、国际化的发展趋势，资产端面临的风险类型与期限结构变得更加复杂，公司一方面需积极扩展融资渠道以满足内部流动性需求，同时需要通过合理的负债期限结构安排，以确保公司资产负债期限结构相匹配。此外，证券公司流动性管理还需以满足外部流动性风险监管要求为底线，并防范各类风险事件所引发的流动性危机，流动性风险管理挑战日益加大。

  （３）市场风险

  市场风险是指因市场价格（权益类证券价格、利率、汇率或商品价格等）的不利变动而使得公司各项业务发生损失的风险。市场风险可分为权益类价格风险、利率风险、汇率风险和商品价格风险等，分别指由于权益类价格、利率、汇率和商品价格等变动而给公司带来的风险。公司目前面临的市场风险主要集中在权益类价格风险及利率风险领域，主要体现于公司权益类证券自营投资、固定收益类证券自营投资、场内外衍生品交易、股票期权及新三板做市等业务。随着公司直接和间接全资控股子公司业务范围的快速扩展，以及公司国际化进程的推进，公司所承受的商品价格风险和汇率风险等其他类型价格风险正在不断增大。此外，国内市场的场内外衍生品市场尚处在起步阶段，相应的市场机制还不完善，风险对冲工具匮乏，使得证券公司作为衍生品市场的主要做市商和风险对冲者而言，衍生品市场的高速发展不仅增加了证券公司所承担的市场风险敞口，同时也增加了证券公司所面临市场风险的复杂性。最后，因国内外金融市场面临的外部环境不确定因素增多，全球金融市场波动性加大，导致未来证券公司管理所承担的市场风险的难度将进一步增大。

  （４）信用风险

  信用风险是指发行人、交易对手未能履行合同所规定的义务或由于信用评级的变动或履约能力的变化导致债务的市场价值变动，从而对公司造成损失的风险。公司目前面临的信用风险主要集中在信用债投资业务、场外衍生品交易业务、融资融券业务、约定式购回业务、股票质押式回购业务、其他创新类融资业务、信用产品投资以及涉及公司承担或有付款承诺的其他业务。随着证券公司杠杆的提升、创新业务的不断发展，证券公司承担的各类信用风险日趋复杂，信用风险暴露日益增大。报告期，信用市场违约率显著提升、特定行业景气度下滑导致风险事件频发等，都对证券公司未来信用风险管理提出了更大的挑战。

  （５）合规风险

  合规风险是指因未能遵循法律法规、监管要求、规则、自律性组织制定的有关准则、以及适用于证券公司自身业务活动的行为准则，而可能遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的合规风险。

  （６）操作风险

  操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、系统以及外部事件所造成损失的风险。证券公司的操作风险贯穿于公司各部门及业务条线，具有覆盖面广、种类多样的特点。随着公司创新业务的不断增加、业务流程的日趋复杂、综合化经营的深入开展，如未能及时识别各业务条线和日常经营的关键风险点并有效采取缓释措施，可能导致公司因操作风险管理不善而造成重大损失。

  （７）信息技术风险

  证券公司依靠采用以信息技术为代表的高新技术，提升了企业的运营效率与核心竞争力。公司的投资业务、资产管理业务和经纪业务等多项业务以及中后台管理均高度依赖于信息技术系统的支持，信息技术发挥了对公司业务关键的推动作用。在促进证券业发展的同时，信息技术的广泛应用也带来了潜在的技术风险。信息技术系统故障、信息技术系统操作失误、病毒和黑客攻击、数据丢失与泄露都会对系统的安全产生影响，从而给公司造成损失。

  ２、针对上述风险，公司已（拟）采取的风险防范对策和措施

  （１）建立全面风险管理体系

  为保障业务战略的实施，公司近年来持续建立全面风险管理体系，完善风险管理制度、优化风险管理组织架构、建设风险管理信息系统、提高风险管理技能，引进专业风险管理人才等。在公司整体发展战略规划指导下，持续建设实施强大、独立、严谨的管控体系，构建有效的全面风险管理战略、组织、制度、技术和人员体系，推动公司风险资源的有效利用，将风险控制在与公司风险偏好相匹配的范围内，支持公司业务的稳步发展及创新业务、产品的开展。

  ① 风险管理组织架构

  公司在发展经营的过程中，一贯重视风险管理组织架构体系的建设与完善，在追求稳健经营的同时为全面风险管理体系打下了坚实的基础。公司风险管理组织架构由董事会及下设的风险管理委员会、高级管理层及风险控制委员会和资产配置委员会、各控制与支持部门、各业务部门四个层级构成。各业务部门、合规与法律事务部及风险管理部等控制与支持部门、稽核部构成公司风险管理三道防线，共同发挥事前识别与防范、事中监测与控制、事后监督与评价功能，相互协作，分层次、多方面、持续性地监控和管理公司面临的各类风险：

  １）董事会是公司风险管理的最高决策机构，负责确定公司风险管理框架及风险偏好，确保公司建立健全风险管理体系以支持公司战略的实施，愿景与使命的实现，并对公司风险管理有效性承担最终责任。风险管理委员会在董事会授权下，对公司整体的风险状况进行评估和监督，并履行授权的其他风险管理事宜。

  ２）公司总经理对董事会负责，并对公司整体风险管理的有效性负有主要责任。高级管理层在董事会的授权范围内全面负责公司经营管理层面的风险管理工作，负责制定公司风险容忍度、风险管理政策、程序、措施及限额，管理公司面临的各类风险。公司风险控制委员会协助高级管理层确定、调整公司风险容忍度及业务风险限额，评估和决策重大风险事项，并监督公司的风险管理状况。公司资产配置委员会协助高级管理层确定大类资产配置方案及资产负债结构。公司实行首席风险官制度，首席风险官作为公司高级管理人员，全面负责公司风险管理工作，向董事长及总经理报告公司风险管理执行情况。

  ３）公司各业务部门是公司风险管理的第一道防线，履行直接的风险管理职责，承担风险管理的第一责任。各业务部门的负责人在决策中充分考虑与业务相关的各类风险，及时识别、评估、应对、报告相关风险，并承担风险管理有效性的直接责任。

  ４）公司合规与法律事务部、风险管理部是公司风险管理第二道防线的主要职能部门，在其职责分工及专业特长范围内协同对相关风险实施管理，保障公司风险管理政策的一致性和有效性。

  ５）稽核部履行风险管理第三道防线职责，对公司的内部控制、风险管理、治理程序以及经营管理绩效进行检查、监督、评价，并进行相关内部审计咨询。

  ６）公司设立相对独立的控制和支持部门，构建制衡与协同工作机制，为相关部门的风险管理工作提供资源与支持，以确保公司各项风险管理工作的有效开展。

  ７）子公司负责人对子公司全面风险管理的有效性承担主要责任，各级部门负责人作为本部门风险管理第一责任人，对其业务及管理活动履行直接的风险管理职责。子公司风险管理负责人对子公司风险管理情况负责，在相关支持与控制部门协同下根据公司授权充分履行各自风险识别、评估、计量、监测、报告等职责，并向母公司定期汇报子公司风险管理情况。分公司负责人对分公司业务风险管理的有效性承担主要责任。

  ②风险管理制度体系

  公司紧密围绕外部法规政策的调整和公司经营发展的需要，持续深入推进公司风险管理制度流程细化建设与完善工作，将外部监管要求、公司经营需求、风险防控措施及时细化落实到相关制度流程。目前，公司已经建立了四级风险管理制度体系：第一层级为公司风险管理基础制度，是覆盖各业务领域、各管理领域的纲领性文件。《广发证券风险管理制度》明确了风险文化、风险管理理念、目标、原则、组织架构及职责分工、授权体系、管理机制等，并针对不同风险类型制定可操作的风险识别、评估、监测、应对、报告的方法及流程；第二层级为基于公司风险管理制度而制定的、适用于公司整体范围的一般性风险管理办法；第三层级为基于一般性规章制度而制定的具体性风险管理规定；第四层级为各部门基于前述规章制度而制定的风险管理细化规范、操作指引等。

  ③风险偏好体系

  为确保公司风险文化及理念的贯彻实施，公司实行风险偏好管理。公司整体实行稳健的风险偏好管理策略，践行公司风险管理理念及原则，以客户为中心，通过持续创新和高效的风险管理，维护良好声誉、保持稳定外部信用评级、维持稳健的资本充足率及流动性水平、追求稳定合理的收益回报、坚持对风险的适度容忍和严明的纪律。公司风险容忍度是在风险偏好框架指导下，以量化指标形式描述公司在整体及大类风险等不同维度上的风险边界。风险限额是公司在风险偏好及风险容忍度约束下，对关键风险指标所设置的限额，并据此对业务开展进行监测与控制。

  （２）对各类风险的具体管理

  ① 政策性风险管理

  公司持续密切关注各类政策变化，根据最新政策及时做出反应并进行相应调整，确保将政策性风险对公司各项业务经营活动影响降至最低范围内。公司政策性风险措施包括：１）公司实行对各类外部政策的定期监控，并形成相应报告在全公司范围发布，使政策变动的信息能够获得及时传递；２）公司各类业务开展始终以政策为导向，公司前、中、后台部门持续保持对政策变化的高度敏感性；针对重大的政策变动，公司各部门均会在细致分析和专题研究基础上，为公司各级管理人员进行经营决策提供依据；３）公司定期对宏观以及监管政策变化进行前瞻性讨论，并制订具体的应对措施；４）公司将宏观政策因素纳入压力测试情景库，借助压力测试工具确保公司在各种极端宏观情形下，仍然能够实现稳健经营。

  ② 流动性风险管理

  公司实施稳健的流动性风险偏好管理策略，通过科学的资产负债管理和资金管理、多层次的流动性储备、有效的流动性应急处置和流动性风险指标监控预警等措施及手段，确保公司在正常及压力状态下均具备充足的流动性储备及筹资能力，以谨慎防范流动性风险。公司流动性风险管理具体措施包括：１）实行融资负债统一归口管理，由资金管理部统筹公司资金来源，在公司授权范围内，根据公司资产负债结构及业务发展规划，制定并实施完善融资策略；２）实施日间流动性管理，合理安排资金需求，确保公司具备充足的日间流动性头寸及相应融资安排；３）建立分层级的优质流动性资产管理体系，对公司优质流动性资产规模与结构等设置相应风险限额，并对相关指标进行日常监控；４）基于流动性风险监管及内部流动性风险管理要求，建立包括流动性风险监管指标、流动性风险监管指标限额、融资负债限额、优质流动性资产限额及流动性组合限额在内的流动性风险限额体系；５）实施积极的流动性组合管理机制，公司资金管理部根据流动性组合管理制度，在满足公司自有资金高流动性、高安全性的前提下，在公司流动性组合授权内进行流动性组合投资；６）定期或不定期评估公司在内外部流动性压力情景下现金缺口、流动性风险指标等运行情况，并针对应制定相应流动性管理策略；７）定期与不定期开展流动性风险应急演练，针对内外部流动性风险事件，在对其影响进行评估与分析基础上，根据公司流动性风险应急计划及时进行相应处置。

  ③市场风险管理

  公司遵循主动管理和量化导向的原则，根据公司风险偏好设定公司市场风险容忍度，并通过识别、评估、计量、监督及管理等措施，确保公司所承受的市场风险在公司设定的风险容忍度以内。随着公司衍生产品业务和海外业务的扩展，为了应对更加复杂的市场风险和模型风险，公司通过如下措施提升风险管理的效力和效率：１）组建专业风险管理团队，从多家国际金融机构引进多名具备衍生产品投资风险管理、海外投资风险管理、模型风险管理、风控系统开发等专业技能和经验的风险管理人员；２）引入并上线国际成熟投资交易管理系统和市场风险管理系统，支持公司海外市场投资和各类复杂衍生金融产品交易业务的发展。３）搭建定价模型风险管理框架，覆盖模型的评级、开发、验证、实现、评审、使用、监测等多个方面，有效管理各种复杂金融工具投资交易的模型风险。

  ④ 信用风险管理

  公司通过有效风险识别、审慎风险评估和决策、动态风险计量和监控、风险及时报告和应对等方式，对信用风险实施全程管理，以期能有效防范或避免风险事件的发生、降低风险事件对公司造成的损失并在信用风险可以接受的范围内实现风险调整后的收益最大化。公司在信用风险管理中坚持以下基本原则：１）应识别和管理所有产品和业务中包含的信用风险，包括新产品与新业务；２）通过制定信用业务的风险政策（包括客户尽职调查要求、业务准入要求等），在前端控制风险；３）通过建立内部评级体系，完善对于交易对手的授信管理；４）建立针对单一客户、行业等维度的限额，严格控制集中度风险；５）通过各类风险缓释措施，降低公司承担的风险净敞口和预期损失；６）建立一套信息系统和分析工具来衡量信用风险敞口并对风险资产组合进行划分评估。

  ⑤ 操作风险管理

  公司着力建设“业务控制自查、风险监控、内控稽核”的三道防线以对操作风险进行管理，业务部门负责所辖业务的管理制度、流程建设，对所辖业务的操作风险进行管理、监控和报告；风险管理部负责操作风险管理体系的建立，并与各部门协同管理操作风险；合规与法律事务部从合规和法律方面为操作风险的管理提供协同和支持；稽核部对操作风险管理、控制、监督体系进行后续监督和责任追究。公司操作风险管理的重点包括以下几个方面：１）注重制度的可操作性和流程的标准性，并通过持续加强核心管理系统的建设固化业务流程，以降低操作风险隐患。２）通过持续加强操作风险三大工具的建设，运用风险控制与自我评估、关键风险指标、损失数据收集三大工具来不断完善操作风险识别、评估、监测、控制与报告机制，提升对操作风险的管控能力。３）加强创新业务的准入评估和创新业务上线后的动态跟踪管理机制建设，以确保创新业务的开展与自身的业务能力和风险控制水平相适应。

  ⑥合规风险管理

  公司严格遵守外部法律规定和监管要求，不断强化制度建设、适当性管理、员工执业行为、反洗钱管理和隔离墙管理等各项合规管理工作。同时公司采取如下措施提升合规管理工作质量：１）优化合规管理组织架构，满足业务事前、事中合规风险管控的需要；２）充实公司法律法规数据库，并组织对内部规章制度进行“立、改、废”的梳理，督导业务规范发展，加强员工执业行为管理；３）逐步完善合规管理信息系统建设，支持隔离墙、反洗钱、合规监测、合规检查、合规咨询、合规审核等合规管理工作。

  ⑦信息技术风险管理

  报告期，公司依照信息安全管理和行业监管要求，并根据公司经营管理活动需要建立并不断完善信息安全策略，不断健全内部控制管理机制。通过加大信息技术投入，持续规范操作流程，加强合规风控管理，加大问责力度，进一步提高了信息系统建设与运维的安全管理水平，对信息技术风险进行有效的防范、化解和处置，保障了公司各业务和中后台管理系统安全可靠稳定运行，从而保障了公司业务的规范发展。

  十一、动态风险控制指标监控和补足机制建立情况

  １、报告期公司动态的风险控制指标监控机制建立情况

  公司按照《证券公司风险控制指标管理办法》和《证券公司风险控制指标动态监控系统指引（试行）》的要求，在自行开发建设的动态指标监控系统基础上，根据监管标准的调整及创新业务开展情况，持续升级与优化动态指标监控系统。公司风险管理部设立净资本及风控指标监控岗，对公司净资本及风控指标每日运行情况进行监测与报告，定期进行评估净资本及风控指标变动情况，并开展压力测试分析，及时提示风险。根据监管要求，定期向监管部门书面报告风险控制指标数据和达标情况；针对风控指标变动及超预警、超标情况，根据《证券公司风险控制指标管理办法》的要求，及时向当地证监局报告基本情况、问题成因、解决措施等。

  ２、报告期敏感性分析和压力测试机制建立情况

  根据《证券公司压力测试指引（试行）》的要求，结合业务开展情况及风险管理需要，公司将压力测试工具作为公司风险管理的重要工具，定期与不定期的开展公司整体、投资组合等各层面压力测试评估，为业务决策和经营管理提供支持。公司自行开发建设了覆盖各类风险因子的全面压力测试系统，并根据公司内部压力测试管理制度开展压力测试工作。２０１５年持续开展公司层级、监管指标层级、新业务层级及组合层级的压力测试工作，根据中国证券业协会及中国证监会的要求，开展综合及专项压力测试，并按进提交报告。针对创新业务开展、市场波动、业务规模调整及重大公司决策等开展压力测试分析，并在压力测试过程中根据创新业务开展情况持续完善风险因子、优化风险因子参数设定模型与方法，确保压力测试结果的有效性。

  ３、报告期净资本补足机制建立情况

  根据证监会发布的《关于鼓励证券公司进一步补充资本的通知》和《证券公司资本补充指引》，公司于２０１４年制定了公司未来三年的资本补足规划，并经公司董事会审议通过。资本补足评估标准方面，公司从整体风险覆盖水平、流动性风险水平、资产负债结构及业务发展资本充足水平四个维度，选取具有代表性的综合性指标，作为公司内部资本充足水平的衡量指标。内部资本补充机制方面，当公司内部资本充足水平监控指标触及预警阀值时，且通过优化各业务规模和结构、非资本补充型负债融资等仍不能满足要求时，则触发公司启动资本补充计划。

  公司已建立资本补足机制，当公司资本充足评估指标出现预警时，公司风险管理部门将通过风险提示向公司管理层、业务部门、相关中后台职能部门发出风险提示。公司将对相关指标预警情况进行分析与评估，在评估可通过优化业务规模及结构、非资本补充型负债融资工具等仍不能满足要求时，则在履行公司内部决策流程后，启动资本补充计划。２０１５年，公司Ｈ股成功发行上市，极大补充了公司资本，公司净资本等主要风险控制指标持续符合监管部门的要求。

  ４、报告期风险控制指标达标情况

  截至２０１５年１２月３１日，母公司净资产７２７．３７亿元，较２０１４年底增加３４６．６８亿元；净资本６４３．４６亿元，其中次级债计入净资本总额为２１４．４９亿元，净资本较２０１４年底增加３１６．８２亿元，主要原因在２０１５年Ｈ股发行所带来的资本增长。２０１５年全年，公司净资本及各项风控指标运行良好，其他主要风控指标均符合监管标准。公司Ｈ股发行上市后，各项风控指标的安全边际大幅增加，为业务发展预留了更大的空间。

  十二、接待调研、沟通、采访等活动情况

  １、报告期接待调研、沟通、采访等活动登记表

  公司注重信息披露工作的及时性和公平性，积极维护中小投资者利益，在日常工作中认真听取和回复中小投资者的建议和咨询。公司通过电话沟通方式接受个人投资者的问询并积极回复；个人投资者主要询问公司日常经营活动等相关信息。报告期内，公司共接待机构投资者调研、业绩路演等活动２７次。详细情况如下：

  ■

  注：公司接待上述机构投资者的投资者关系活动记录表在深交所网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｚｓｅ．ｃｎ／）及巨潮资讯网（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）上披露。

  ２、报告期末至披露日期间接待调研、沟通、采访等活动登记表

  ■

  注：公司接待上述机构投资者的投资者关系活动记录表在深交所网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｚｓｅ．ｃｎ／）及巨潮资讯网（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）上披露。

  十三、董事、监事服务合同

  公司与现任第八届董事会１１位董事、第八届监事会３位监事先后签署了《董事服务合同》和《监事服务合同》。董事、监事的任期自股东大会决议通过且取得相关任职资格起至第八届董事会、监事会任期届满日止。《董事服务合同》和《监事服务合同》对董事、监事在任期内的职责、任期、报酬等进行了约定。

  十四、董事、监事在重要合约中的权益

  除服务合同外，公司或公司的子公司均未订立任何令公司董事或监事于报告期直接或间接享有重大权益的重要合约。

  十五、董事与公司构成竞争的业务中所占的权益

  公司董事在与公司构成竞争的业务中不持有任何权益。

  十六、履行社会责任情况

  请见本报告“第六节 重要事项”之“二十、社会责任情况”。

  十七、税项减免

  （一）Ａ股股东

  根据财政部、国家税务总局、中国证监会《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税［２０１２］８５号）、《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税〔２０１５〕１０１号），对于个人投资者从上市公司取得的股息红利，自个人投资者取得公司股票之日起至股权登记日止，持股期限超过１年的，暂免征收个人所得税；持股期限未超过１年（含１年）的，上市公司暂不代扣代缴个人所得税，在个人投资者转让股票时根据上述通知要求作相应调整。

  对于居民企业股东，现金红利所得税由其自行缴纳。

  对于合格境外机构投资者（ＱＦＩＩ），根据《国家税务总局关于中国居民企业向ＱＦＩＩ支付股息、红利、利息代扣代缴企业所得税有关问题的通知》（国税函２００９［４７］号）的规定，上市公司按１０％的税率代扣代缴企业所得税。如ＱＦＩＩ股东取得的股息红利收入需要享受税收协定（安排）待遇的，可自行或委托代扣代缴义务人，向上市公司主管税务机关提出享受税收协定待遇的申请。

  根据《财政部 国家税务总局 证监会关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》（财税［２０１４］８１号）的规定，对香港市场投资者（包括企业和个人）投资上交所上市Ａ股取得的股息红利所得，在香港中央结算有限公司不具备向中证登提供投资者的身份及持股时间等明细数据的条件之前，暂不执行按持股时间实行差别化征税政策，由上市公司按照１０％的税率代扣所得税，并向其主管税务机关办理扣缴申报。对于香港投资者中属于其他国家税收居民且其所在国与中国签订的税收协定规定股息红利所得税率低于１０％的，企业或个人可以自行或委托代扣代缴义务人，向上市公司主管税务机关提出享受税收协定待遇的申请。

  （二）Ｈ股股东

  根据《国家税务总局关于国税发［１９９３］０４５号文件废止后有关个人所得税征管问题的通知》（国税函［２０１１］３４８号）的规定，境外居民个人股东从境内非外商投资企业在香港发行股票取得的股息红利所得，应按照“利息、股息、红利所得”项目，由扣缴义务人依法代扣代缴个人所得税。境内非外商投资企业在香港发行股票，其境外居民个人股东根据其居民身份所属国家与中国签署的税收协定及内地和香港（澳门）间税收安排的规定，享受相关税收优惠。根据相关税收协定及税收安排规定的相关股息税率一般为１０％，为简化税收征管，在香港发行股票的境内非外商投资企业派发股息红利时，一般可按１０％税率扣缴个人所得税，无需办理申请事宜。对股息税率不属１０％的情况，按以下规定办理：（１）低于１０％税率的协定国家居民，扣缴义务人可代为办理享受有关协定待遇申请，经主管税务机关审核批准后，对多扣缴税款予以退还；（２）高于１０％低于２０％税率的协定国家居民，扣缴义务人派发股息红利时应按协定实际税率扣缴个人所得税，无需办理申请审批事宜；（３）没有税收协定国家居民及其他情况，扣缴义务人派发股息红利时应按２０％扣缴个人所得税。

  根据国家税务总局《关于中国居民企业向境外Ｈ股非居民企业股东派发股息代扣代缴企业所得税有关问题的通知》（国税函［２００８］８９７号）的规定，中国居民企业向境外Ｈ股非居民企业股东派发２００８年及以后年度股息时，统一按１０％的税率代扣代缴企业所得税。

  根据《财政部 国家税务总局 证监会关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》（财税［２０１４］８１号）的规定，对内地个人投资者通过沪港通投资香港联交所上市Ｈ股取得的股息红利，Ｈ股公司按照２０％的税率代扣个人所得税。对内地证券投资基金通过沪港通投资香港联交所上市股票取得的股息红利所得，按照上述规定计征个人所得税。对内地企业投资者通过沪港通投资香港联交所上市股票取得的股息红利所得，Ｈ股公司不代扣股息红利所得税款，由企业自行申报缴纳。其中，内地居民企业连续持有Ｈ股满１２个月取得的股息红利所得，依法免征企业所得税。

  根据现行香港税务局惯例，在香港无须就本公司派付的股息缴税。

  本公司股东依据上述规定缴纳相关税项和／或享受税项减免。

  六、涉及财务报告的相关事项

  １、与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明

  □ 适用 √ 不适用

  ２、报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况说明

  □ 适用 √不适用

  ３、与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

  广发投资（香港）有限公司于本期出资设立子公司ＧＦ Ｂｒｉｇｈｔ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｌｉｍｉｔｅｄ、ＧＦ Ｅｎｅｒｇｙ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｌｉｍｉｔｅｄ等子公司，截至本期末尚未完成子公司ＧＦ Ｂｒｉｇｈｔ Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｌｉｍｉｔｅｄ 的出资。

  广发基金管理有限公司于本期通过其全资子公司广发国际资产管理有限公司出资设立子公司ＧＦ Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ Ａｓｓｅｔ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ （ＵＫ） Ｃｏｍｐａｎｙ Ｌｉｍｉｔｅｄ，并通过其子公司瑞元资本管理有限公司设立子公司珠海好易投互联网金融服务有限公司和深圳瑞元基金管理有限公司，截至本期末尚未完成对子公司珠海好易投互联网金融服务有限公司和深圳瑞元基金管理有限公司的出资。

  广发信德投资管理有限公司于本期设立子公司深圳前海广发信德中山公用并购基金管理有限公司、珠海广发信德敖东基金管理有限公司、上海广发永胥股权投资管理有限公司、新界泵业基金、上海广发信德资产管理有限公司和上海广发信德资产管理中心（有限合伙），截至本期末尚未完成对子公司深圳前海广发信德中山公用并购基金管理有限公司、上海广发信德资产管理有限公司以及上海广发信德资产管理中心（有限合伙）的出资。

  广发乾和投资有限公司于本期设立子公司广发合信产业投资管理有限公司和珠海乾亨投资管理有限公司，并通过珠海乾亨投资管理有限公司设立子公司珠海乾贞投资管理有限公司、珠海乾鑫投资合伙企业（有限合伙）以及珠海乾明投资合伙企业（有限合伙）。

  ２、本期新增９个纳入合并范围的基金及资产管理计划，７个基金及资产管理计划本期不再纳入合并范围。

  ４、董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

  □ 适用 √不适用

  广发证券股份有限公司

  法定代表人：孙树明

  二○一六年三月十九日

  证券代码:000776 证券简称:广发证券 公告编号:2016-011

  广发证券股份有限公司

  第八届监事会第十一次会议决议公告

  本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

  广发证券股份有限公司第八届监事会第十一次会议的会议通知于２０１６年３月１１日以专人送达或电子邮件方式发出，会议于２０１６年３月１８日在广东省广州市天河北路１８３－－１８７号大都会广场４４楼大会议室召开。 本次监事会应出席监事３人，实际出席监事３人。会议的召开符合《公司法》等有关规定和公司章程的规定。

  会议由公司监事长吴钊明先生主持。

  会议审议通过了以下议案：

  一、审议《广发证券２０１５年度内部控制自我评价报告》

  经审议：监事会认为，公司进一步建立健全了覆盖公司各业务及管理领域的各项内部控制制度，公司内部控制于２０１５年１２月３１日持续有效，未发现公司存在财务报告和非财务报告内部控制重大缺陷或重要缺陷。同意《广发证券２０１５年度内部控制自我评价报告》。

  以上报告同意票３票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  二、审议《广发证券２０１５年度报告》

  以上报告同意票３票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  以上报告须报股东大会审议。

  三、审议《关于广发证券２０１５年度报告审核意见的议案》

  经审议：监事会认为董事会编制和审议公司２０１５年度报告的程序符合法律、行政法规及中国证监会的规定，报告真实、准确、完整地反映了上市公司的实际情况，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  监事会同意公司按《香港联合交易所有限公司证券上市规则》及国际财务报告准则等要求编制的公司２０１５年度报告（Ｈ股）。

  以上议案同意票３票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  四、审议《广发证券２０１５年度监事会报告》

  以上报告同意票３票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  以上报告须报股东大会审议。

  五、审议《关于监事２０１５年度履职考核的议案》

  本议案采取分项表决，关联监事吴钊明先生、詹灵芝女士、程怀远先生对各自的履职考核结果事项（子议案）审议时须回避表决。

  依照监事履职考核的原则和程序，公司对各位监事２０１５年度的履职考核结果具体如下：

  （１） 监事吴钊明先生２０１５年度履职考核结果为称职。

  关联监事吴钊明先生回避表决。

  以上议案同意票２票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  （２） 监事詹灵芝女士２０１５年度履职考核结果为称职。

  关联监事詹灵芝女士回避表决。

  以上议案同意票２票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  （３） 监事程怀远先生２０１５年度履职考核结果为称职。

  关联监事程怀远先生回避表决。

  以上议案同意票２票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  （４） 监事徐信忠先生２０１５年度履职考核结果为称职。

  以上议案同意票３票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  六、审议《广发证券２０１５年度监事履职考核情况、薪酬情况专项说明》

  以上报告同意票３ 票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  以上报告须报股东大会听取。

  七、审议《广发证券２０１５年度社会责任报告》

  以上报告同意票３票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  八、审议《关于调整监事津贴的议案》

  为保证公司监事切实履行职责，使监事的责任、权利和义务相一致，公司拟参照金融行业同类公司的标准确定监事的津贴水平。

  具体建议如下：

  （１）年支付不在公司任职的监事津贴１５万元人民币（含税），并由公司报销上述人员参加公司会议及调研等履职活动期间的交通、食宿等参加活动的必要费用；

  （２）上述补贴按月计提与发放，个人所得税由公司代扣；

  （３）监事在公司领取报酬及津贴的情况，将在公司的年报中进行披露；

  （４）上述津贴标准经公司股东大会审议通过后执行。

  以上议案同意票３票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  以上议案须报股东大会审议。

  九、审议《关于提名第八届监事会监事候选人的议案》

  公司于２０１６年３月１１日收到公司股东吉林敖东药业集团股份有限公司、辽宁成大股份有限公司和中山公用事业集团股份有限公司提交的《关于提名第八届监事会监事候选人的函》，联合提名谭跃先生和顾乃康先生为公司第八届监事会监事候选人。

  经审议：

  （１）同意提名谭跃先生为公司第八届监事会监事候选人，并提交股东大会审议；

  以上议案同意票３票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  （２）同意提名顾乃康先生为公司第八届监事会监事候选人，并提交股东大会审议。

  以上议案同意票３票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  以上各子议案须报股东大会逐项审议。

  谭跃先生、顾乃康先生的简历见本公告之附件。

  十、审议《关于监事长２０１５年绩效薪酬的议案》

  关联监事吴钊明先生对该项议案回避表决。

  以上议案同意票２票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  特此公告。

  广发证券股份有限公司监事会

  二○一六年三月十九日

  附：

  谭跃先生简历

  谭跃，男，１９５９年４月２７日出生。现任暨南大学管理学院会计系教授、博士生导师。其主要工作经历包括：１９８１年１２月至１９８４年８月于株洲基础大学担任助教；１９８７年１月至１９９６年８月于长沙电力学院担任讲师；１９９６年８月起至今，历任暨南大学金融系副教授、教授、会计系教授、博士生导师；２００４年１０月至２０１５年６月曾任暨南大学会计学系主任、暨南大学会计学系主任兼国际学院副院长、暨南大学管理学院副院长（主持工作）、暨南大学管理学院执行院长。

  谭跃先生自２００９年９月至２０１５年６月任华安期货有限责任公司独立董事；自２０１０年１１月至２０１２年１１月任路翔股份有限公司监事长；自２０１０年１２月起至２０１３年１２月任茂硕电源科技股份有限公司独立董事；自２０１５年４月起任深圳市德赛电池科技股份有限公司独立董事；自２０１５年１月起任索菲亚家居股份有限公司独立董事；自２０１５年７月起任蓝盾信息安全技术股份有限公司独立董事。

  谭跃先生于１９８２年１月在湘潭取得湘潭大学理学学士学位，于１９８７年３月在沈阳取得东北工学院工学硕士学位，于２００７年１２月在香港取得香港中文大学财务金融学（哲学）博士学位。

  谭跃先生与公司或持有公司５％以上股份的股东、实际控制人、以及公司的董事和高级管理人员不存在关联关系；未持有本公司股票，最近五年未受到过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所的惩戒。

  顾乃康先生简历

  顾乃康，男，１９６５年７月７日出生。现任中山大学管理学院财务与投资系教授、博士生导师。其主要工作经历包括：自１９８６年７月至１９８８年７月在无锡轻工业学院任助教；自１９９１年９月至今，历任中山大学管理学院讲师，副教授，教授，博士生导师。

  顾乃康先生自２０１３年１月起任广西贵糖（集团）股份有限公司独立董事；自２０１４年５月起任广州珠江实业开发股份有限公司独立董事；自２０１２年１月起任深圳筑博建筑设计有限责任公司独立董事。

  顾乃康先生于１９８６年７月在无锡取得无锡轻工业学院工学学士学位，于１９９１年７月在广州取得中山大学经济学硕士学位，于１９９８年１２月在广州取得中山大学管理学博士学位。

  顾乃康先生与公司或持有公司５％以上股份的股东、实际控制人、以及公司的董事和高级管理人员不存在关联关系；未持有本公司股票，最近五年未受到过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所的惩戒。

  证券代码:000776 证券简称:广发证券 公告编号:2016-012

  广发证券股份有限公司

  第八届董事会第二十九次会议决议

  本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

  广发证券股份有限公司（以下简称“公司”）第八届董事会第二十九次会议通知于２０１６年３月１１日以专人送达或电子邮件方式发出，会议于２０１６年３月１８日在广东省广州市天河区天河北路１８３－１８７号大都会广场４２楼大会议室，以现场会议结合通讯会议的方式召开；其中董事尚书志先生以通讯方式参会。本次董事会应出席董事１１人，实际出席董事１１人。公司监事、高管列席了会议。会议的召开符合《公司法》等有关法规和公司章程的规定。

  会议由公司董事长孙树明先生主持。

  会议审议通过了以下议案：

  一、审议《广发证券２０１５年度董事会报告》

  以上报告同意票１１票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  以上报告须报股东大会审议。

  二、审议《广发证券董事会战略委员会２０１５年度工作报告》

  以上报告同意票１１票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  三、审议《广发证券董事会风险管理委员会２０１５年度工作报告》

  以上报告同意票１１票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  四、审议《广发证券董事会审计委员会２０１５年度工作报告》

  以上报告同意票１１票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  五、审议《广发证券董事会薪酬与提名委员会２０１５年度工作报告》

  以上报告同意票１１票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  六、审议《关于提请股东大会听取＜２０１５年度独立董事工作报告＞的议案》

  以上议案同意票１１票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  以上议案须报股东大会听取。

  《２０１５年度独立董事工作报告》与本公告同时披露于巨潮资讯网站（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。

  七、审议《关于提请股东大会听取＜２０１５年度独立董事述职报告＞的议案》

  以上议案同意票１１票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  以上议案须报股东大会听取。

  《２０１５年度独立董事述职报告》与本公告同时披露于巨潮资讯网站（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。

  八、审议《关于董事２０１５年度履职考核的议案》

  议案采取分项表决的方式，董事孙树明先生、尚书志先生、李秀林先生、陈爱学先生、林治海先生、秦力先生、孙晓燕女士、刘继伟先生、杨雄先生、汤欣先生及陈家乐先生对各自的履职考核结果事项（子议案）审议时须回避表决。

  依照董事履职考核的原则和程序，公司对各位董事２０１５年度的履职考核结果具体如下：

  （１）董事孙树明先生２０１５年度的履职考核结果为称职。

  关联董事孙树明先生回避表决。

  以上议案同意票１０票，反对票０票，弃权票０票。

  反对票或弃权票的理由：无。

  （２）董事尚书志先生２０１５年度的履职考核结果为称职。

  关联董事尚书志先生回避表决。

  以上议案同意票１０票，反对票０票，弃权票０票。(下转B102版)