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数据来源：天相投顾赵梦桥吴琦安仲文/制表图片来源：AI生成

　　证券时报记者赵梦桥

　　随着公募基金一季报全部披露完成，基金前十大重仓股数据正式浮出水面。以持有市值计算，一季度公募主动权益基金前十大重仓股分别为中际旭创、宁德时代、新易盛、腾讯控股、贵州茅台、东山精密、紫金矿业、阿里巴巴-W、药明康德、立讯精密。

　　一季度内，“科技”依旧是公募基金配置的核心关键词，中际旭创蝉联头号重仓股，绩优基金均指向科技主题，多只科技个股被公募增持。此外，港股人工智能（AI）新势力亦异军突起，为重仓的基金净值贡献良多。多位公募基金经理在一季报中强调，人工智能仍是当前资产定价中最重要的结构性主线，无论海外算力供应链还是国内AI内需驱动，科技板块的高景气度依然被高度看好。

　　中际旭创仍是头号重仓股

　　据天相投顾数据，中际旭创继续成为公募第一大重仓股。截至一季度末，1163只基金重仓该股，合计持仓市值达738.96亿元，共计持有1.3亿股，占公司流通股比例为11.74%。

　　相比去年四季度前十大重仓股，今年一季度药明康德新进前十大重仓股，而寒武纪则被“挤”出前十。股价的变动成为主要原因，今年一季度，寒武纪在火热的科技股行情背景下，出现逆市下行，股价跌幅为27.48%。相比之下，药明康德一季度上涨了8.23%。

　　今年一季度前50大重仓股里面，从增持个股来看，亨通光电被增持超131亿元，该股一季度内实现了翻倍涨幅。此外，长飞光纤光缆也被增持过百亿元，宁德时代、源杰科技、中天科技等被增持超70亿元；减持个股方面，腾讯控股、寒武纪、紫金矿业和阿里巴巴等8只个股被减持超过百亿元。

　　仓位方面，截至一季度末，股票型基金和混合型基金的股票仓位分别为88.74%和78.94%，较去年四季度的89.01%和80.83%略有下降。

　　从主动权益基金业绩以及重仓股方向来看，领跑的产品均指向科技主题。以广发远见智选为例，该基金一季度内实现了58%的涨幅，截至一季度末，前十重仓股中包括了长飞光纤、中天科技、亨通光电、佰维存储等近期大放异彩的个股，且在二季度内广发远见智选继续表现强势，当前年内收益率已经高达86%。

　　港股AI新势力异军突起

　　值得一提的是，港股科技板块亦与A股形成共振。一季度内，作为公募传统重仓概念，恒生互联板块走势不佳，但其中涌现出的AI新势力却成为公募基金的新宠。

　　据统计，一季度内，港股智谱股价涨幅达477%，MINIMAX股价涨近3倍，长飞光纤光缆涨超2倍。具体来看，据Choice数据，截至一季度末，共有184只基金重仓长飞光纤光缆，其中47只基金将该股列为头号重仓股；此外，广发全球精选股票、中欧港股数字经济重仓了智谱；易方达全球企业优质、中欧港股数字经济等基金重仓了MINIMAX。

　　以中欧港股数字经济为例，该基金一季度内实现了12.33%的收益率。截至一季度末，中欧港股数字经济将长飞光纤光缆列为第一大重仓股，占基金净值比例为9.37%；智谱排在第四，占比为5.54%；MINIMAX排在第八，占比为3.8%。

　　掌管易方达全球配置的基金经理张清华在一季报中写道：“人工智能仍然是海外宏观与资产定价中最重要的结构性主线。研究显示，2026年美国AI资本开支预测在一季度被进一步上修至10300亿美元，年度增量占美国GDP比重升至1.4%，而且本轮上修都来自头部，AI需求持续走强，这意味着即便在能源冲击和利率抬升的背景下，全球科技投资热潮仍未结束。”

　　科技股或步入“达尔文时刻”

　　当前，多位绩优基金经理对科技股的后市依旧乐观，认为人工智能仍是当前资产定价中最重要的结构性主线。

　　财通基金金梓才在一季报中表示：“2026年一季度继续保持大幅超配海外算力板块。我们在2025年下半年就看到了海外AI算力行业的高景气度，这种高景气度兼具一定的确定性和持续的高成长性。”

　　广发基金唐晓斌在一季报中指出，中东冲突推高了全球通胀压力，也压制了海外科技股的整体估值，外围科技板块普遍承压。不过，国内算力板块却有自己的独立逻辑，依然值得看好。

　　谈及国内市场，唐晓斌认为，随着国内AI Agent和数字经济快速发展，算力需求持续旺盛，再加上“东数西算”工程不断推进，算力基础设施等赛道需求只增不减。同时，国产算力替代进程在加速，行业增长主要靠国内内需驱动，受国际地缘冲突影响相对较小。即便全球科技股估值受压，国内算力的业绩确定性依然明显，中长期依旧是科技板块中前景明确的优质方向。

　　在海外市场科技方向普遍承压的背景下，A股科技板块去伪存真的结构性质变愈发明显。在唐晓斌看来，如果说2023年至2025年是AI技术百花齐放、估值泡沫与同质化竞争并存的时期，那么2026年则正式步入优胜劣汰的“达尔文时刻”。

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