时报观察

业绩说明会要从“有没有”升维“好不好”

来源：证券时报 2026-08-25 A001版 作者：刘艺文

　　证券时报记者 刘艺文

　　上市公司半年报密集披露期来临，业绩说明会也迎来一波高峰。不过，近期部分上市公司的业绩说明会却接连上演“问实答虚”的错位戏码。互动里的“答非所问”让业绩会本该拆掉的资讯壁垒继续存在，阻碍了上市公司与投资者的有效沟通。

　　比如，8月21日某家公司举办业绩说明会。投资者提问：公司H股大手笔定增如何平衡境内外股东的利益？这笔巨额资本投入预期在未来3年内能为公司带来怎样的ROE（净资产收益率）提升？结果公司回答的全是本次H股定增的空泛意义，分了三点罗列且洋洋洒洒数百字。再比如，8月20日，在另一家上市公司的业绩说明会上，投资者问“贵司为何在业绩大好和积极市值管理的情况下依然持续破净破发？”投资者问的是原因，公司答的却是此前一系列所做工作。

　　业绩说明会不是“跑龙套”,不能走过场。上述公司与投资者的沟通似乎“不在一个频道”，其原因可能是多方面的。一是方式所限。目前这种现象主要出现在文字方式的业绩说明会，公司拥有较大的回答自主权，投资者难以做到面对面的追问反问。二是敷衍心理。部分公司召开业绩说明会时存在避实就虚“打太极”的心态。

　　应该说，经过多年发展，上市公司与投资者的沟通“有没有”的问题基本解决，当下考验的是沟通“好不好”、有没有价值。在估值越来越依赖于透明度和确定性的当下，上市公司应当意识到，坦诚、高效的业绩说明会，是向市场传递信心、降低信息不对称成本的最佳窗口，未来应进一步建立常态化的投资者反馈机制，将沟通质量作为衡量高管履职能力的重要指标，让业绩说明会从“覆盖全”真正走向“质量高”。

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2026-08-25

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