周四，沪深两市总体呈现出震荡整理走势。沪指早盘受权重股中石化和中石油走低拖累失守2900点关口，午后随着中国铝业、南山铝业等引领有色金属板块强势崛起，沪指盘中低见2851点后开始反弹，收盘报2901点。从全天权重股表现来看，中国石化、中国石油、工商银行、中信证券、招商银行、浦发银行等均表现疲弱。笔者认为，对权重股目前的疲弱存在两种可能的解释，而其后市走势，将直接决定反弹的“生命力”。

　　第一种可能是权重压盘，关前蓄势。上证指数从2695点反弹至周四高点2931点已累积反弹超过8%，运行到2900-3000点区域内后，一方面面临解套盘的压力，另一方面也有短线获利盘的冲击。而从启动此次反弹的动力来看，首先是指标股率先走稳，然后才波及到超跌低价股走强，在周二、周三连升两天的情况下，如果多方强行攻击3000点，就可能出现吃力不讨好的局面。因此，周四石化、金融等指标股品种疲弱的表现，很可能是主力关前压盘，蓄势待机的一种策略体现。

　　第二种可能出于对权重股中期业绩的分歧。目前，深沪A股指标股主要集中在金融、石化、钢铁、地产、有色、煤炭等品种上，而从已知的信息看，这些行业中期业绩难以整体尽如人意。从金融行业来看，由于证券市场上半年持续下挫，成交量大幅度下跌已成定局，部分券商业绩同比很可能大幅下挫；而保险公司在去年投资收益猛增的基础上，今年上半年随着所持品种的重挫以及南方雪灾、四川地震等因素影响，其业绩也有出现大“变脸”之虞。钢铁行业上半年以来始终受困于铁矿石原料的上涨压力，其行业内化解程度不一，但整体性影响也将体现。地产公司的月度销售业绩已开始明显下降，存房开始增加，其业绩存在较大不确定性。煤炭行业是唯一业绩预期较为理想的权重行业，但由于股票价格普遍过高及销售上下半年限价的实施，也难有很好的表现。因此，周四深沪指标股出现较大疲弱的原因，也有可能是部分机构预期业绩不理想而采取逢高出局的结果。

　　但愿指标股的疲弱是笔者上述分析的第一种情况。如果这样，投资者应密切关注市场量能的配合情况，因为要启动这些大盘指标股，没有充分放大的量能将面临失败。周四上证指数的日K线形态为小阴十字星，而指标股中的中国石化、中国石油、工商银行等收出小阴线，市场到底是蓄势还是结束反弹，投资者近期需密切关注指标股的动向。