２００８年０９月３０日
基金管理人：富国基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：２００８－１０－２４
１ 重要提示
■
２ 基金产品概况
基金简称：富国天合
交易代码：前端交易代码：１０００２６ 后端交易代码：１０００２７
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：２００６－１１－１５
报告期末基金份额总额（单位：份）：５，３９１，０８０，５９７．５４
投资目标：本基金主要采用“核心－卫星”总体策略，以优选并复制绩优基金重仓股为基石，有效综合基金管理人的主动投资管理能力，力争投资业绩实现基金行业平均水平之上的二次超越，谋求基金资产的长期最大化增值。
投资策略：本基金诉求“三重优化”概念，通过优选基金、（构建）优选指数、优选个股进行投资操作，将主动管理与被动跟踪有效结合，力争实现稳健投资业绩基础上的“二次超越”。
业绩比较基准：中信标普３００指数×８０％＋中信国债指数×１５％＋同业存款利率×５％
风险收益特征：本基金是一只主动投资的股票型基金，力争在稳健投资的基础上实现对基金业平均收益水平的超越，属于较高预期收益、较高预期风险的证券投资基金品种。
基金管理人：富国基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位： 人民币元
■
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
注：过去三个月指２００８年０７月０１日－２００８年０９月３０日
３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注：截止日期为２００８年０９月３０日。
本基金于２００６年１１月１５日成立，建仓期６个月，从２００６年１１月１５日至２００７年５月１４日，建仓期结束时各项资产配置比例均符合基金合同约定。
４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：－
４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期，富国基金管理有限公司作为富国天合稳健优选股票型证券投资基金的管理人严格按照《基金法》、《证券法》、《富国天合稳健优选股票型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险，力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，管理和运用基金资产，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度，投资管理和交易执行相隔离，实行集中交易制度，严格执行交易系统中的公平交易程序，未出现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
公司旗下开放式基金（股票型）业绩比较：
■
４．３．３ 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
天合基金本期净值下跌较多，主要是大盘系统性风险。尽管我们挑选了一些业绩增长趋势较好，未来几年业绩将持续增长的公司，但股价也几乎同步下跌。因此，关键是股票仓位的控制。按照基金契约规定，天合基金股票仓位下限是６０％，而三季度在７０％左右，主要是一方面没有想到这波美国开始的次贷危机会对整个金融市场甚至是实体经济产生这么大的冲击，从而使市场整体下跌空间这么大；另外一方面是考虑到政府这只有形的手。
展望未来，大小非问题已经不是导致股市继续下跌的主要因素，紧缩的货币政策已经转向，关键是这次世界金融危机对实体经济的影响有多严重。我们原来预期是对中国经济影响类似于ＩＴ泡末破灭的２００１年。现在看来，比１９９７年亚洲金融危机可能还要严重，那么２００９年中国经济增长率可能就可以与１９９８、１９９９年两年相比，大大低于目前宏观经济学家的预测。但是考虑到Ａ股已经下跌７０％，未来继续下跌空间不大。回顾１９９８、１９９９年，尽管ＧＤＰ增长率创新低，但是Ａ股还是比较稳定，尽管现在的Ａ股市场与１０年前不能完全类比，但对２００９年的股票市场分析还是有一定的参考意义。因此，我们倾向认为，未来１－２年Ａ股指数可能下跌空间不大，会出现部分结构性机会。而这正是我们需要持续努力做功课的地方。
５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
■
注：
５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
■
注：
５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
注：
５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
注：
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
注：
５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
■
注：
５．８ 投资组合报告附注
５．８．１申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
５．８．２申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。
５．８．３其他资产构成
■
注：
５．８．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．８．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分。
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
６ 开放式基金份额变动
单位：份
■
注：
７ 影响投资者决策的其他重要信息
根据中国证监会［２００８］３８号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》的要求，参考中国证券业协会基金估值工作小组《关于停牌股票估值的参考方法》的意见，经与基金托管人、基金审计机构协商一致，富国基金管理有限公司自２００８年９月１６日起对旗下基金持有的相关停牌股票按照指数收益法进行估值，即在估值日，以该股票所上市的交易所行业分类指数中对应的行业指数的日收益率作为该股票的收益率，根据上述所得的收益率计算该股票当日的公允价值。上证行业分类指数由上海证券交易所提供，行情由上海证券交易所发布。深证行业分类指数由深圳证券交易所提供，行情由深圳证券交易所发布。
截至２００８年９月１６日本基金持有的相关停牌股票情况及２００８年９月１６日按照指数收益法进行估值调整的结果如下：
基金名称：富国天合
持有的相关停牌的股票名称：云天化；长江电力；唐钢股份；盐湖钾肥
调整前股票估值：６２，９６０，４３６．００；６０９，３４４．０５；１４１，０７２．７５；３３０，９９１．３６
调整所采用的行业指数：上交所工业指数；上交所工业指数；深交所金属指数；深交所石化指数
调整后股票估值：３０，７６４，７５８．５０；３３３，３３４．５５；１２６，８１０．４５；２４７，９７６．９６
估值调整金额：－３２，１９５，６７７．５０；－２７６，００９．５０；－１４，２６２．３０；－８３，０１４．４０
估值调整金额占２００８年９月１２日基金资产净值的比例：－０．９９％；－０．０１％；０．００％；０．００％
上述内容本公司于相应日期在指定报刊和公司网站上公告。
８ 备查文件目录
８．１备查文件目录
１、中国证监会批准设立富国天合稳健优选股票型证券投资基金的文件
２、富国天合稳健优选股票型证券投资基金基金合同
３、富国天合稳健优选股票型证券投资基金托管协议
４、中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件
５、富国天合稳健优选股票型证券投资基金财务报表及报表附注
６、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
８．２存放地点
上海市浦东新区花园石桥路３３号花旗集团大厦５层
８．３查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人富国基金管理有限公司。
咨询电话：９５１０５６８６、４００８８８０６８８（全国统一，免长途话费）
公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｆｕｌｌｇｏａｌ．ｃｏｍ．ｃｎ
富国基金管理有限公司
２００８－１０－２４
