基金管理人：国联安基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期： ２００８年１０月２４日

　　§１ 重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人——中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年１０月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２００８年７月１日起至９月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，包含停牌股票按公允价值调整的影响。

　　上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　德盛小盘精选证券投资基金

　　累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００４年４月１２日至２００８年９月３０日）

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　　德盛小盘业绩基准＝（天相小盘ｘ６０％＋天相中盘ｘ４０％）ｘ６０％＋上证国债指数ｘ４０％

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《德盛小盘精选证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理无损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　中国证监会于２００８年３月２０日颁布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本基金管理人组织各相关部门展开认真讨论，并最终制定了相应的工作计划。为了所管理的不同投资组合得到公平的对待，充分保护基金持有人、公司股东和公司的合法权益，本基金管理人遵照相应法律法规和内部规章，制定并完善了《国联安基金管理有限公司公平交易制度》（以下简称“公平交易制度”），用以规范包括投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、以及投资管理过程中涉及的行为监控和业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。

　　本报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度的规定，公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面均享有平等机会；在交易环节严格按照时间优先，价格优先的原则执行所有指令；如遇指令价位相同或指令价位不同但市场条件都满足时，及时采用交易系统中的公平交易模块；自主编程并开发交易监控程序，通过技术手段对不同投资组合的交易价差定期进行分析；定期对投资流程进行独立稽核等。

　　本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。在内部风险控制和监察稽核方面未发现本基金有重大违反公平交易制度的投资行为。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金管理人旗下共有５只基金，分别为德盛稳健证券投资基金、德盛小盘精选证券投资基金、德盛安心成长混合型证券投资基金、德盛精选股票证券投资基金和德盛优势股票证券投资基金。目前本基金管理人将各基金投资风格分别确定为一般配置型、小盘配置型、保守型、股票成长型和股票价值型。由于本基金管理人管理的投资组合中没有投资风格相似的基金，暂无法对本基金的投资业绩进行比较。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　受外围市场暴跌、国际油价见顶回落和国内大小非持续解禁等不利因素的影响，Ａ股市场三季度继续呈现逐级下跌的态势，北京奥运会的顺利举办也没有给Ａ股带来期盼的奥运行情，反而迎来更大力度的下跌，直到管理层“９·１８”推出三大救市利好带来了股指一波较大的反弹。

　　德盛小盘基金的运作，沿袭了以往不追涨杀跌和较低换手率的特点，在保持对高成长的中小盘股进行挖掘和中长期的持有的基础上，适当增持了一些行业景气好和盈利确定性高的蓝筹股，增强了基金组合的稳定性，在大盘下跌的过程中具有较好的抗跌性。

　　本报告期内，本基金的净值增长率为－１５．３０％，业绩比较基准收益率为－１２．９６％。

　　由于新兴市场国家通胀周期和加息周期都陆续见顶，宏观经济调整的下半段所经历的困难将小于上半段，今年经济的下滑将为明年的经济活动提供较好的基数。当前股市政策和宏观经济政策都已经有明确向好的预期，后续刺激经济和股市的利好政策预计陆续出台。

　　１７届三中全会改革重点剑指农村改革和区域经济，农村集体林地、宅基地财产权流转制度改革将提升农业产业生产力和农民的财富效应，进而启动庞大的农村消费需求，对中国未来经济发展和资本市场产生深远影响。

　　在配置策略方面，今后一段时期我们将重点关注包括铁路、轨道交通、电网和新农村建设在内的需求趋势向好的积极产业政策受益行业，以及机械设备行业等受益于刺激经济增长力度加强的周期型行业，此外估值风险释放后的优质消费股以及市盈率大幅回落的高成长股也是我们重点挖掘的领域和对象。

　　我们坚信，通过勤勉尽职的工作，持续挖掘优质上市公司进行长期投资，为持有人带来中长期优厚的投资回报，来分享中国经济持续快速成长的成果。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１１ 本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。

　　５．８．２本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、 中国证监会批准德盛小盘精选证券投资基金设立的文件

　　２、 《德盛小盘精选证券投资基金基金合同》

　　３、 《德盛小盘精选证券投资基金招募说明书》

　　４、 《德盛小盘精选证券投资基金托管协议》

　　５、 基金管理人业务资格批件和营业执照

　　６、 基金托管人业务资格批件和营业执照

　　７、 中国证监会要求的其他文件

　　７．２ 存放地点

　　１、 查阅地址：上海市浦东新区世纪大道８８号金茂大厦４６楼

　　７．３ 查阅方式

　　２、 网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｔｊａ－ａｌｌｉａｎｚ．ｃｏｍ

　　国联安基金管理有限公司

　　二〇〇八年十月二十四日