港股在上周五被炒高后，昨日出现回吐压力，资金流量持续偏低，投资者缺乏进场的积极性，这增加了港股往上破关的难度。在周末期间，内地并没有推出新一轮的刺激经济方案，令市场的预期憧憬落空，在一定程度上对香港H股和内地A股市场的交易气氛带来负面影响。现阶段，港股的短期冲高动力是下降了，然而在全球金融危机未有再度爆发的前提下，我们估计全球股市将出现区间反复的态势，而港股也将出现“上不去、掉不下”的困惑局面。

　　本地股弱势未能扭转

　　香港本地股持续受压，股价未能完全扭转弱势，其中，长实(00001.HK)、恒基地产(00012.HK)、新鸿基地产(00016.HK)、东亚银行(00023.HK)、恒生银行(00011.HK)和中银香港(02388.HK)等本地蓝筹的股价在今年以来的低位出现震动，未有进一步破底而下已算是对大盘最大的支持。权重股汇控(0005.HK)在昨日盘中创出新低73港元、美国最大银行花旗集团寻求政府注资援助、渣打集团(02888.HK)宣布以大折让价进行供股集资，如此看来，金融股的不明朗因素是增加了，但是这些消息暂时不会对市场带来致命的打击。

　　资金流量仍显不足

　　恒生指数在昨天出现反复偏软的走势，虽然美股在上周五显著弹升，但是对于已提前炒作的港股未能带来进一步刺激作用，恒生指数收盘下跌201点，成交量进一步萎缩到仅有350亿港元。由于资金流量不足，将会导致资金分流的情况出现，板块将会呈现分化的走势，一些具有炒作题材的股份会成为资金流入追捧的主要对象，但港股出现全面强势的机会不大。

　　基建、建材和水泥股仍是热点

　　内地A股的走势发展，依然是我们的最大关注点之一。上证指数挣扎于60日与30日均线间已有6个交易日，整固待升的形态仍未严重破坏，只要指数没有跌回1800关口之下，我们仍可确信内地刺激经济方案的效力未消退，H股里面的基建股、建材股和水泥股，仍是最具有炒作题材的板块。