大冶特钢

　　2009年起所得税征半

　　大冶特钢(000708)2008年营业收入75亿，同比增长27%；营业利润1.14亿，同比下降63%；净利润2.01亿，同比下降38%，基本每股收益0.447元。公司净利润下降幅度远小于营业利润的原因在于营业外收入。公司存货控制最好，2008年末存货减少到5.74亿元。2009年公司所得税将开始征收半税。本年度为公司弥补以前年度累计亏损后的第二个获利年度，免征企业所得税，未来三年，公司将按照12.5%的所得税率缴纳所得税，同时免征3%的地方所得税。

　　我们对整个钢铁行业2009年业绩都比较悲观，特别是一季度，大部分企业都只是微利，甚至亏损。预期公司2009年和2010年每股收益分别为0.22元和0.30元。给予“谨慎推荐”评级。（海通证券 刘彦奇）

　　桂林旅游

　　资产注入仍是短期看点

　　桂林旅游(000978)2008年营业收入、净利润分别同比下降 38.91%、56.42%，每股收益0.13元。报告期，漓江游船客运业务共接待游客70.38万人次，同比减少26.84%，这是自SARS以来的首次大幅下降。其余景区游客同比下降11.15%，游客接待量的下降导致营业收入减少约4,000万元。

　　国内居民的旅游需要仍然旺盛，公司周边交通环境改善明显，经过多年的培育，公司已经控制了大桂林地区的主要旅游资源，一旦环境好转，公司业绩将出现爆发。同时，收购两江四湖和漓江大瀑布酒店的计划有望在近期重新启动，资源注入重新启动有望成为短期上涨催化剂。维持2009年0.21元的预测值，如果考虑增发可能的增厚效应，则每股收益达0.4元，维持“增持”评级。（东方证券 杨春燕）