§１ 重要提示
１．１ 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告摘要摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告全文。
１．２ 公司所有董事均出席了董事会，未有董事监事、高级管理人员对年度报告提出异议。
１．３ 广东正中珠江会计师事务所有限公司出具了标准无保留意见审计报告。
１．４ 本公司董事长徐兵先生、主管会计工作负责人郑坚女士、会计机构负责人袁勇会女士声明：本年度报告中财务报告真实、完整。
§２公司基本情况简介
２．１ 基本情况简介
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２．２ 联系人和联系方式
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§３ 会计数据和业务数据摘要
３．１ 主要会计数据
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３．２ 主要财务指标
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非经常性损益项目
√□适用 □不适用
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采用公允价值计量的项目
□适用 √□不适用
３．３ 境内外会计准则差异
□适用 √□不适用
§４ 股本变动及股东情况
４．１股份变动情况表
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限售股份变动情况表
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４．２ 前１０名股东、前１０名流通股股东或无限售条件股东持股情况表
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以上前十名股东中代表韶关市国有资产监督管理委员会持有股份的单位为韶关市国有资产管理办公室、韶关市公共资产管理中心和韶关市工业资产经营有限公司。
４．３控股股东及实际控制人情况介绍
４．３．１控股股东及实际控制人变更情况
□适用 √□不适用
4.3.2控股股东及实际控制人具体情况介绍
代表韶关市人民政府国有资产监督管理委员会持有公司股份的单位分别是韶关市国有资产管理办公室、韶关市公共资产管理中心和韶关市工业资产经营有限公司，上述单位的持股数量分别是８５，８３５，４８２股、６７，５５６，６０８ 股和５，７９２，３２５股。
韶关市国有资产管理办公室已撤销。韶关市公共资产管理中心负责人周瑞明，注册资金１０００万元，其宗旨和业务范围是：管理市政府和财政投资参股所形成资产。韶关市工业资产经营有限公司为国有独资企业，法定代表人：吴建文。
４．３．３公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
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§５ 董事、监事和高级管理人员
５．１ 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
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§６ 董事会报告
６．１ 管理层讨论与分析
（一）报告期内公司经营情况的回顾
１、报告期内公司经营的总体情况
（１）电力：
电力是公司的主导产业，截止２００８年１２月３１日，公司在运行电力装机容量７３．８７１万千瓦，其中水电装机容量５６．８７１万千瓦。地区分布上位于广东的在运行电力装机容量２６．９２１万千瓦，位于湖南的在运行电力装机容量４６．９５万千瓦。
Ａ、水电：
２００８年１月中下旬，公司水电站所属地区遭受了罕见的低温雨雪冰冻天气，湖南片的电力设施遭到了严重的损坏，经过广大员工的共同努力，自２月底开始受到影响的电站就逐步开始恢复正常运营，最大限度的减少了自然灾害造成的间接损失。
报告期内，公司水电站所属地区降雨和来水存在一定的差异，广东片降雨和来水同比有一定幅度的增加，且较为集中；湖南片降雨和来水较上年同期相比有一定幅度的减少。面对这一情况，公司各水电站通过科学合理的调度，水资源得到了较为充分的利用。基层企业在抓好发电管理工作的同时，也抓好了销售电价的调升工作，其中耒阳地区自营电网综合电价上调了０．０２７元／千瓦时；从５月１日起，公司控股子公司郴州市苏仙区翠江水力发电厂有限公司向近区用户直供电的销售电价上调了０．０６元／千瓦时，达到了０．４５元／千瓦时，从５月１５日起销售给当地地方电网电量的电价上调了０．０１元－０．０２元／千瓦时。报告期内公司水电企业共实现销售电量１６２，１１５．４５万千瓦时、售电收入５８６，３４７，５２２．８１元，同比分别增加４４．７４ ％、３６．３２％。
Ｂ、火电：
２００７年底到２００８年上半年全国煤炭供应形势异常紧张，煤炭价格高企，受此影响，２００８ 年全国火电企业生产经营都较为困难，虽然自２００８年第四季度开始，全国煤炭供给形势有所缓解，价格有所下降，但依然扭转不了全国大部分火电企业亏损的局面。报告期内，公司火电企业紧紧围绕“多发一度电、少耗一克煤、少用一滴油、节省一度电”的经营方针开展生产经营工作，通过加强管理，狠抓节能降耗工作，千方百计降低生产成本。在煤炭供应十分紧张的阶段，公司通过加强与地方的协调，保证机组的煤炭供应。经过公司的努力，报告期内广东省韶关九号发电机组合营有限公司紧紧抓住国家对上网电价普调的机会争取享受更优惠的待遇，前后调升了共计８．１分／千瓦时，比平均水平多了０．０３元／千瓦时，张家界市桑梓综合利用发电厂有限公司两次调升上网电价共０．０３８元／千瓦时。虽然公司采取了一系列的措施，电价也有一定幅度的调升，但由于煤炭价格过高，报告期内公司火电企业仍发生了巨额亏损。全年公司火电企业共实现销售电量１５３，６０１．１８万千瓦时，售电收入６００，１９７，１０９．１５元，亏损１８４，９１６，４８８．１８元，其中九号机组合营公司亏损９５，１９９，７３４．８７元。
（２）非电力：
Ａ、水泥：
受国内煤价高企的影响，同期对比生产水泥的煤炭成本大幅度上升。由于公司所在地韶关基础设施建设项目较多，公司水泥企业产品销售对象主要是本地区的基础设施项目，签订的是长期供货合同，因此下半年水泥产品价格下降对公司水泥企业的销售未造成较大影响。同期对比公司水泥企业实现营业收入仍有一定幅度的增长。报告期内公司水泥企业共销售水泥１１２．４３万吨，同比增长１８．２４ ％，实现营业收入３１７，７７０，７４８．６１元，同比增长３６．３３ ％，实现利润总额１９，２４８，００３．２４元。
Ｂ、机械：
公司机械企业为韶关宏大齿轮有限公司（下称宏大公司），该公司以生产卡车、客车变速箱产品及为国外公司提供相关的配套产品为主，该公司国外（美国为主）和国内市场各占一半。２００８年人民币升值对宏大公司的出口业务造成了负面影响。受美国次贷危机影响，２００８年该公司的出口业务与去年相比略有下降。受国内经济增速放缓的影响，报告期内该公司的国内业务也略有下降。在经营上，宏大公司采取了降低库存，减少资金占用以及提高钢材的利用率等措施，取得了一定的效果。报告期内宏大公司实现营业收入１８０，０５１，５３５．２８元，其中出口８０，３６２，１４５．６５元。
Ｃ、纸制品
公司从事纸制品生产的企业有两家，分别是广东绿洲纸模包装制品有限公司（下称绿洲公司）和珠玑纸业分公司，两家企业年实现营业收入占公司总收入的１０％左右。
绿洲公司生产环保纸餐具，产品以出口为主。为应对人民币不断升值的影响，绿洲公司大部分的销售实行即时汇率结算。由于环保纸餐具市场空间大，国外经济形势的变化，对该企业目前的生产销售未造成较大影响，报告期内该公司实现营业收入１０９，０６５，９３９．１９元，净利润３，２８２，２０６．１７元，同比分别增长６２．５１％、 ７１７．４３％。
珠玑纸业分公司生产胶版纸，产品在国内销售。上半年，该企业生产销售情况较好。受金融危机影响，第四季度以来，珠玑纸业分公司产品销售价格和销售量均有较大幅度的下降。珠玑纸业分公司在采取措施应对金融危机的同时，还抓好了节能减排和消除生产隐患技术升级改造项目的实施工作。报告期内，珠玑纸业分公司实现营业收入１２３，６０７，２４５．４１元。
（３）经营成果分析 单位：元
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增减变动情况说明：
公司营业收入本期比上年同期增加３０６，００６，５５０．６６元，增加１５．７７％，主要系因：公司商贸企业因本期内市场开拓较好销售量增加，实现主营业务收入比上年同期增加１１９，３６６，２９１．１１元、增加９５．８８ ％；公司本期新投产的水电机组新增售电收入１０３，６１０，９３１．３５元；公司水泥企业报告期内因本地水泥市场较旺盛，水泥销售量提高以及销售价格有一定幅度上升，实现主营业务收入比上年同期增加８４，６７７，９３３．６８元、增加３６．３３ ％；公司韶关片水电企业本期内因降雨量以及来水量较去年同期多，增加售电收入８２，８５２，６４５．７１元；公司火电企业因受煤炭影响，本期内实现售电收入比上年同期减少６５，００８，７７４．７１元，减少９．７７％。
公司本期内实现营业利润以及归属于母公司净利润分别为－１０７，５８３，４５４．７３元和－８３，８５７，２７５．３３元，分别比上年同期减少１９３．６２％和１９２．２４％。本年利润出现较大亏损主要系因：一是报告期内煤炭价格大幅度上涨导致公司火电企业出现巨额亏损；二是公司湖南郴州和耒阳地区的水电企业因年初特大冰雪灾害停产和来水量减少导致利润同比大幅减少；三是公司因广东省韶关九号发电机组合营有限公司关停计提投资损失导致利润减少。
２、公司主营业务及其经营状况
（１）报告期内公司主营业务收入、主营业务利润构成情况详见６．２
（２）主营业务分地区情况详见６．３
（３）报告期内产品或服务的变化情况
报告期内，公司未推出新的产品或服务。公司主要业务市场或主营业务成本构成与以前报告期相比未发生显著变化。
（４）公司主要供应商、客户情况 单位：元
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３、公司资产构成及费用的变动情况
（１）资产构成情况
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重大变动情况说明：
固定资产占总资产比例本报告期末比上年度末上升了１５．１７个百分点，而在建工程占总资产比例本报告期末比上年度末下降了１２．０５个百分点，主要原因是：报告期内公司所属子公司辰溪大洑潭水电有限公司４台机组以及上堡水电站有限公司３台机组投产发电结转固定资产所致。
（２）报告期内，公司主要资产采用的计量属性
根据新企业会计准则的规定，报告期内，公司主要资产采用的计量属性为：存货采用成本与可变现净值孰低计量；长期股权投资、固定资产、无形资产采用资产的账面价值与可回收金额孰低计量；可供出售金融资产采用公允价值计量模式；应收款项采用折现率法按摊余成本计量。金融资产和金融负债的公允价值确定方法：ａ、存在活跃市场的金融资产或金融负债，以活跃市场中的报价确定其公允价值。ｂ、金融工具不存在活跃市场的，公司采用估值技术确定其公允价值。
（３）报告期内，期间费用及所得税同比变动情况
单位：元
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变动情况说明：
Ａ、销售费用比上年度增加５，２８１，８２４．３８元、增加８．９１％，主要原因是公司所属控股子公司韶关昌泥建材有限公司水泥销售量增加相应增加运输费等销售费用。
Ｂ、管理费用比上年度增加２７，３６５，３９７．３０元、增加２１．３２％，主要原因是：一是报告期内新投产发电的大洑潭水电有限公司、上堡电站增加管理费用５，７４３，６４４．１９元；二是因土地使用税标准提高增加土地使用税４，５７０，０９４．２７ 元；三是报告期支付辞退福利费以及研发费用增加。
Ｃ、财务费用比上年度增加６２，５６２，３６６．６５元、增加３８．４４％，主要原因是辰溪大洑潭水电有限公司、上堡电站、韶关市溢洲水电站有限公司结转固定资产，相应停止利息资本化增加财务费用５７，６６６，８１７．７３元；以及人民银行贷款利率２００７年多次上调而公司部分银行贷款是一年一定利率，使得本期借款利率同比上升所致。
Ｄ、所得税比上年度减少２６，３３８，６１４．０１元、减少５７．６％，主要原因是湖南郴州和耒阳地区的水电企业因受年初冰灾影响和来水量减少的影响本期内实现利润大幅度减少从而相应减少所得税所致。
４、公司现金流量表相关数据的变化情况
单位：元
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重大变动情况说明：
（１）公司本报告期内尽管利润完成不理想，净利润亏损１２５，１９６，７９８．３２元，但报告期经营活动产生现金流量净额完成５１８，７１４，５００．５１元，比上年增加５０，３６３，９２３．４４元，增长了１０．７５％。
从报告期内完成的净利润和经营活动产生现金流量净额对比来看，两间相差６４３，９１１，２９８．８３元，除加强货款回笼以及延期支付货款增加经营活动现金流量净额外，其他主要原因是：
Ａ、公司主业是电力，资本性投入大，发电成本中不需付现的固定资产折旧约占了７０％。本报告期计提的固定资产折旧额为２５９，０１２，５１８．２７元，虽然减少了净利润但不会引起现金的流出。
Ｂ、公司本报告期发生的财务费用利息支出２２３，３３８，４６１．２０元，虽然减少了净利润但是该支出属于筹资活动现金流出而不属于经营活动现金流出。
Ｃ、公司本报告期因广东省韶关九号发电机组合营有限公司关停计提相应投资损失４０，９１７，７４８．１３元，该损失虽然减少了净利润但不会引起现金的流出。
（２）投资活动现金流入小计比上年减少１６，７１３，９０５．８２元，减少６６．３５％，主要系因上年收到处置闲置固定资产或废旧物资的资金较多。
（３）筹资活动产生的现金流入小计和现金流出小计分别比去年减少了９５９，７４８，７５７．７０元和 ６７１，５７７，８１７．６８元，减少比例分别为３６．２１％和３１．６５％。主要原因是：一是去年实施定向增发募集资金增加吸收投资所收到的现金４８４，５４６，５００．００元；二是本报告期到期偿还的贷款以及新借的贷款比去年同期少。
（３）现金流量表其他重大变动事项的说明
Ａ、收回投资所收到的现金净额以及取得投资收益所收到的现金分别比上年减少１，５００，０００．００元和１６５，１５０．００元，主要是上年有处置投资收回现金，而本年没有。
Ｂ、支付的其他与投资活动有关的现金本年发生５２，３０６，７１９．８７元，主要系因：按公司与九号机组合营公司的另一股东广东省粤电集团有限公司协议，公司从２００８年１１月１日起不享有合营公司的实际控制权。九号机组合营公司自２００８年１１月１日起不再纳入公司的合并范围，相应将九号机组合营公司期末货币资金５２，３０６，７１９．８７转出放在该项目反映。
Ｃ、吸收投资所收到的现金比上年减少４５４，８４６，５００．００元，主要是上年实施定向增发募集资金增加吸收投资所收到的现金４８４，５４６，５００．００元
Ｄ、分配股利、利润或偿付利息所支付的现金比上年同期增加１０３，１０４，５３５．６６元，主要原因是：一是本年公司现金分红较去年同期增加４２，９１１，９４１．００元；二是因本年借款增加以及人民银行贷款利率２００７年多次上调而公司部分银行借款是一年一定贷款利率，本期借款利率同比上升导致利息支出同比增加。
5、公司主要控股子公司的经营情况及业绩
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(下转D19版)
